Giá cổ phiếu Vinfast hôm nay 3/10/2023 giảm sốc còn dưới 10 USD. Điều gì đang xảy ra?

[Trường Sơn]

Sau phiên cuối tuần qua hồi phục lên gần 13 USD / cổ phiếu, giá cổ phiếu Vinfast hai phiên liên tiếp đã sụt giảm, đến phiên ngày 2/10 (giờ Mỹ, tức hôm nay 3/10 giờ VN), giá cổ phiếu Vinfast hôm nay giảm sốc, mất giá đến gần 22% so với phiên đóng cửa ngay trước đó.

Theo trang The Motley Fool của Mỹ, hôm thứ Hai chứng kiến cổ phiếu ngành [COLOR=rgba(0,107,166,var(--tw-text-opacity))]xe điện[/COLOR] lại tiếp tục biến động - theo hai hướng ngược nhau.
Cổ phiếu của nhà sản xuất xe điện hạng sang Fisker đang tăng tốc và tăng cao hơn 6,5%, trong khi đối thủ Canoo, Vinfast đang đi theo hướng khác - lần lượt giảm 6,5%,[COLOR=rgba(0,107,166,var(--tw-text-opacity))] [/COLOR][COLOR=rgba(186,3,47,var(--tw-text-opacity))]-21,60%[/COLOR].
Vấn đề tiền bạc dường như là vấn đề ảnh hưởng đến cả 3 cổ phiếu này, theo nhận định của Motley Fool.
Để hiểu bối cảnh, hãy bắt đầu với VinFast, công ty xe điện Việt Nam đã khuấy động thị trường chứng khoán bằng [COLOR=rgba(0,107,166,var(--tw-text-opacity))]đợt IPO vào tháng 8/2023[/COLOR]. Chạy đua từ mức khoảng 10 USD một cổ phiếu trước IPO lên gấp hơn 8 lần số tiền đó hai tuần sau đó, VinFast đã lao dốc gần nhanh như khi tăng giá và hiện nay nó được bán với giá chỉ dưới 10 USD một cổ phiếu. Một phần nguyên nhân là do VinFast không giỏi kiếm tiền, theo tác giả Rich Smith của Motley Fool.
Trong báo cáo thu nhập vào cuối tháng trước, công ty đã báo cáo lượng giao hàng xe điện tăng hơn 5 lần nhưng doanh thu chỉ tăng 131% - và khoản lỗ ròng hơn 500 triệu USD. Công ty cũng đang đốt tiền mặt với tốc độ khủng khiếp hơn 2,9 tỷ USD hàng năm và theo dữ liệu từ [COLOR=rgba(0,107,166,var(--tw-text-opacity))]S&P Global Market Intelligence[/COLOR], tốc độ dòng tiền tự do âm này thậm chí còn tệ hơn cả khoản lỗ ròng được báo cáo của công ty.
Nhưng VinFast không phải là hãng xe điện duy nhất gặp khó khăn về vấn đề này.
Trong 12 tháng qua, các start up xe điện Mỹ Fisker đã đốt 627 triệu USD và Canoo là 358 triệu USD. Để bù đắp những khoản lỗ tiền mặt này, Fisker sáng thứ Hai thông báo họ đã phát hành [COLOR=rgba(0,107,166,var(--tw-text-opacity))]trái phiếu chuyển đổi[/COLOR] trị giá 170 triệu USD (tức là nợ, chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông). Và Canoo tuyên bố họ đang bán ít nhất 45 triệu USD - và có thể lên tới 150 triệu USD - [COLOR=rgba(0,107,166,var(--tw-text-opacity))]cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi[/COLOR] (tức là cổ phiếu ưu đãi trả cổ tức hậu hĩnh, giống như nợ trả lãi và có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông).

Giờ thì sao​

Bây giờ câu hỏi được đặt ra một cách tự nhiên: Nếu về cơ bản, cả Fisker và Canoo đều đang tăng nợ để có được nguồn tiền mặt mà họ cần để bù đắp cho lượng tiền mặt mà họ đang đốt trong hoạt động kinh doanh của mình, thì tại sao hôm nay các nhà đầu tư lại bán cổ phiếu Canoo mà lại mua cổ phiếu Fisker?
Câu trả lời là những người mua Fisker có thể đang mắc sai lầm.
Hãy cân nhắc rằng cả hai dịch vụ chuyển đổi này sẽ khiến công ty của họ tốn tiền. Fisker nói rằng trái phiếu của họ trả lãi "0%" - nhưng họ đã phát hành khoản nợ với chiết khấu 12% so với mệnh giá. Nói cách khác, họ nợ 170 triệu USD nhưng chỉ nhận được 150 triệu USD tiền mặt. Và Fisker có kế hoạch phát hành thêm khoản nợ tương tự trị giá 623,3 triệu USD với các điều kiện tương tự!
Trong khi đó, Canoo sẽ trả cổ tức 7,5% cho đợt chào bán chuyển đổi của mình, tăng ít nhất lên 9% và có khả năng cao tới 12% sau 5 năm đầu tiên.
Nói tóm lại, cả hai công ty này đều đang thiếu tiền mặt và phải trả giá đắt để có được nhiều tiền hơn. VinFast cũng đang trong tình trạng tương tự, với lượng tiền mặt có sẵn chưa đầy 18 tháng với tốc độ tiêu hao hiện tại. Do đó, cả ba cổ phiếu xe điện này đều có vẻ như đang gặp rắc rối, theo bài báo của Motley Fool.