Homelander The Seven
I will laser every f****** one of you!
Samsung Electronics công bố kết quả sơ bộ quý 1 với doanh thu 79 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 6,6 nghìn tỷ won, vượt xa dự đoán thị trường. Thành tích này được thúc đẩy bởi sự bùng nổ của Galaxy S25 và phục hồi nhu cầu bộ nhớ, đặc biệt từ chính sách kích cầu của Trung Quốc. Tuy nhiên khi bước sang quý 2, chính sách thuế quan của chính quyền Donald Trump đang phủ bóng lên triển vọng, khiến cả kỳ vọng lẫn lo ngại đan xen trong bức tranh kinh doanh của gã khổng lồ công nghệ Hàn Quốc.
Kết quả quý 1 cho thấy Samsung đã vượt qua dự báo bi quan của thị trường, vốn ước tính doanh thu khoảng 77 nghìn tỷ won và lợi nhuận 5,1 nghìn tỷ won. So với cùng kỳ năm trước, doanh thu tăng 9,8%, dù lợi nhuận giảm nhẹ 0,15%; so với quý trước, doanh thu và lợi nhuận lần lượt tăng 4,2% và 1,6%. Sự tăng trưởng này đến từ hai động lực chính: bộ phận di động (MX) và bán dẫn (DS).
Mảng MX dẫn đầu bởi Galaxy S25 ra mắt tháng 2 đạt lợi nhuận ước tính trên 4 nghìn tỷ won, theo SK Securities. Dòng sản phẩm này lập kỷ lục bán 1 triệu chiếc tại Hàn Quốc trong 21 ngày – nhanh hơn Galaxy S24 một tuần, ghi nhận sức tiêu thụ mạnh mẽ toàn cầu. Trong khi đó, bộ phận DS đạt lợi nhuận khoảng 1 nghìn tỷ won, đảo ngược dự đoán lỗ 400 tỷ won trước đó. Dù mảng đúc (foundry) và hệ thống LSI vẫn lỗ khoảng 2 nghìn tỷ won do nhu cầu từ Mỹ và Trung Quốc phục hồi chậm, mảng bộ nhớ bù đắp với lợi nhuận 3,4 nghìn tỷ won, nhờ xuất khẩu D-RAM tăng mạnh.
Sự phục hồi của bộ nhớ gắn liền với chính sách “đổi cũ lấy mới” của Trung Quốc, kích thích tiêu dùng nội địa và làm tăng nhu cầu smartphone, qua đó giảm tồn kho kênh phân phối. Kim Rok-ho từ Hana Securities nhận định: “Nhu cầu ngành công nghiệp phía trước vượt kỳ vọng, kết hợp với lượng hàng dự trữ trước thuế quan Mỹ, đã giúp giảm mức sụt giảm xuất khẩu D-RAM.” Ngoài ra, xu hướng AI và sự ra mắt DeepSeek tại Trung Quốc cũng thúc đẩy nhu cầu bộ nhớ, tạo đà cho Samsung.
Thị trường bộ nhớ cho thấy tín hiệu khởi sắc rõ rệt. Theo DRAMeXchange, ngày 3 tháng 4, giá spot của D-RAM DDR4 8Gb 2666 đạt 1,951 USD, tăng 13,3% trong một tháng, chấm dứt đà giảm từ tháng 7 năm 2024. Giá giao dịch cố định của D-RAM cũng duy trì ổn định 5 tháng liên tiếp từ tháng 11 năm 2024. NAND flash cũng tăng giá, với sản phẩm 128Gb MLC đạt 2,51 USD (tăng 9,61% so với tháng trước), ghi nhận 3 tháng tăng liên tiếp từ tháng 1 năm 2025. Những con số này củng cố dự đoán rằng mảng bộ nhớ của Samsung đang bước vào giai đoạn phục hồi, tạo nền tảng cho cải thiện lợi nhuận trong quý 2.
Nhìn về quý 2, các nhà phân tích lạc quan rằng Samsung có thể đạt lợi nhuận 6 nghìn tỷ won, theo FnGuide, nhờ giá bộ nhớ ổn định sớm và nhu cầu HBM tăng. Han Dong-hee từ SK Securities dự đoán: “D-RAM xuất khẩu phục hồi, giá DDR5 tăng, và một số sản phẩm NAND bắt đầu điều chỉnh giá sẽ giúp mảng bộ nhớ chống đỡ được tác động từ suy giảm mảng hiển thị và smartphone do mùa thấp điểm.” Cha Yong-ho từ LS Securities ước tính doanh thu HBM năm 2025 đạt 20,7 nghìn tỷ won với điều kiện Samsung vượt qua bài kiểm tra chất lượng HBM3e 12Hi vào cuối quý 2 hoặc đầu quý 3.
Tuy nhiên, “cơn bão” thuế quan từ Trump là mối đe dọa lớn. Dù mảng bán dẫn tạm thời thoát khỏi thuế 25% áp lên Việt Nam (46%) và Ấn Độ (26%), Trump đã cảnh báo áp thuế riêng cho chip. Quan trọng hơn, thuế quan lên smartphone và thiết bị IT – sản xuất chủ yếu tại Việt Nam (50%) và Ấn Độ (30%) – sẽ đẩy giá bán tại Mỹ, thị trường lớn nhất của Samsung, làm giảm nhu cầu và gián tiếp ảnh hưởng đến mảng bộ nhớ. Một chuyên gia ngành nhận xét: “Bộ nhớ tưởng chừng đón mùa xuân, nhưng thuế quan như gáo nước lạnh, khiến quý 2 đầy bất ổn.”
Để đối phó, Samsung có thể điều chỉnh sản lượng và đầu tư thận trọng nhằm duy trì đà tăng giá bộ nhớ, đồng thời đẩy mạnh HBM để đáp ứng nhu cầu AI. Galaxy Z Fold và Flip sắp ra mắt sẽ chịu ảnh hưởng thuế quan, nhưng lượng hàng Galaxy S25 xuất trước đó giúp giảm bớt áp lực ngắn hạn. Công ty cũng lên kế hoạch hội nghị ngày 30 tháng 4 để công bố kết quả chi tiết và thảo luận chiến lược với nhà đầu tư, nhấn mạnh vai trò của AI và sản phẩm giá trị cao.
Kết quả quý 1 cho thấy Samsung đã vượt qua dự báo bi quan của thị trường, vốn ước tính doanh thu khoảng 77 nghìn tỷ won và lợi nhuận 5,1 nghìn tỷ won. So với cùng kỳ năm trước, doanh thu tăng 9,8%, dù lợi nhuận giảm nhẹ 0,15%; so với quý trước, doanh thu và lợi nhuận lần lượt tăng 4,2% và 1,6%. Sự tăng trưởng này đến từ hai động lực chính: bộ phận di động (MX) và bán dẫn (DS).
Mảng MX dẫn đầu bởi Galaxy S25 ra mắt tháng 2 đạt lợi nhuận ước tính trên 4 nghìn tỷ won, theo SK Securities. Dòng sản phẩm này lập kỷ lục bán 1 triệu chiếc tại Hàn Quốc trong 21 ngày – nhanh hơn Galaxy S24 một tuần, ghi nhận sức tiêu thụ mạnh mẽ toàn cầu. Trong khi đó, bộ phận DS đạt lợi nhuận khoảng 1 nghìn tỷ won, đảo ngược dự đoán lỗ 400 tỷ won trước đó. Dù mảng đúc (foundry) và hệ thống LSI vẫn lỗ khoảng 2 nghìn tỷ won do nhu cầu từ Mỹ và Trung Quốc phục hồi chậm, mảng bộ nhớ bù đắp với lợi nhuận 3,4 nghìn tỷ won, nhờ xuất khẩu D-RAM tăng mạnh.
Sự phục hồi của bộ nhớ gắn liền với chính sách “đổi cũ lấy mới” của Trung Quốc, kích thích tiêu dùng nội địa và làm tăng nhu cầu smartphone, qua đó giảm tồn kho kênh phân phối. Kim Rok-ho từ Hana Securities nhận định: “Nhu cầu ngành công nghiệp phía trước vượt kỳ vọng, kết hợp với lượng hàng dự trữ trước thuế quan Mỹ, đã giúp giảm mức sụt giảm xuất khẩu D-RAM.” Ngoài ra, xu hướng AI và sự ra mắt DeepSeek tại Trung Quốc cũng thúc đẩy nhu cầu bộ nhớ, tạo đà cho Samsung.
Thị trường bộ nhớ cho thấy tín hiệu khởi sắc rõ rệt. Theo DRAMeXchange, ngày 3 tháng 4, giá spot của D-RAM DDR4 8Gb 2666 đạt 1,951 USD, tăng 13,3% trong một tháng, chấm dứt đà giảm từ tháng 7 năm 2024. Giá giao dịch cố định của D-RAM cũng duy trì ổn định 5 tháng liên tiếp từ tháng 11 năm 2024. NAND flash cũng tăng giá, với sản phẩm 128Gb MLC đạt 2,51 USD (tăng 9,61% so với tháng trước), ghi nhận 3 tháng tăng liên tiếp từ tháng 1 năm 2025. Những con số này củng cố dự đoán rằng mảng bộ nhớ của Samsung đang bước vào giai đoạn phục hồi, tạo nền tảng cho cải thiện lợi nhuận trong quý 2.
Nhìn về quý 2, các nhà phân tích lạc quan rằng Samsung có thể đạt lợi nhuận 6 nghìn tỷ won, theo FnGuide, nhờ giá bộ nhớ ổn định sớm và nhu cầu HBM tăng. Han Dong-hee từ SK Securities dự đoán: “D-RAM xuất khẩu phục hồi, giá DDR5 tăng, và một số sản phẩm NAND bắt đầu điều chỉnh giá sẽ giúp mảng bộ nhớ chống đỡ được tác động từ suy giảm mảng hiển thị và smartphone do mùa thấp điểm.” Cha Yong-ho từ LS Securities ước tính doanh thu HBM năm 2025 đạt 20,7 nghìn tỷ won với điều kiện Samsung vượt qua bài kiểm tra chất lượng HBM3e 12Hi vào cuối quý 2 hoặc đầu quý 3.
Tuy nhiên, “cơn bão” thuế quan từ Trump là mối đe dọa lớn. Dù mảng bán dẫn tạm thời thoát khỏi thuế 25% áp lên Việt Nam (46%) và Ấn Độ (26%), Trump đã cảnh báo áp thuế riêng cho chip. Quan trọng hơn, thuế quan lên smartphone và thiết bị IT – sản xuất chủ yếu tại Việt Nam (50%) và Ấn Độ (30%) – sẽ đẩy giá bán tại Mỹ, thị trường lớn nhất của Samsung, làm giảm nhu cầu và gián tiếp ảnh hưởng đến mảng bộ nhớ. Một chuyên gia ngành nhận xét: “Bộ nhớ tưởng chừng đón mùa xuân, nhưng thuế quan như gáo nước lạnh, khiến quý 2 đầy bất ổn.”
Để đối phó, Samsung có thể điều chỉnh sản lượng và đầu tư thận trọng nhằm duy trì đà tăng giá bộ nhớ, đồng thời đẩy mạnh HBM để đáp ứng nhu cầu AI. Galaxy Z Fold và Flip sắp ra mắt sẽ chịu ảnh hưởng thuế quan, nhưng lượng hàng Galaxy S25 xuất trước đó giúp giảm bớt áp lực ngắn hạn. Công ty cũng lên kế hoạch hội nghị ngày 30 tháng 4 để công bố kết quả chi tiết và thảo luận chiến lược với nhà đầu tư, nhấn mạnh vai trò của AI và sản phẩm giá trị cao.
