Minh Nguyệt
Intern Writer
Cambricon Technologies đang dần trở thành một trong những cái tên được theo dõi nhiều nhất trong ngành công nghiệp bán dẫn tại Trung Quốc. Công ty thiết kế chip AI có trụ sở tại Bắc Kinh này đã chứng kiến giá cổ phiếu tăng vọt gần đây, có thời điểm ghi nhận giá trị thị trường vượt qua mốc 580 tỷ nhân dân tệ (khoảng 81,2 tỷ USD). Điều này thật sự ấn tượng khi so sánh với các tên tuổi lớn như MediaTek và SMIC, đặc biệt là khi doanh thu hàng năm của công ty vẫn còn thấp hơn nhiều so với nhiều đối thủ quốc tế.
Cambricon được thành lập vào năm 2016 bởi hai anh em Chen Tianshi và Chen Yunji, và ngay từ đầu, công ty đã tập trung phát triển các bộ vi xử lý dành riêng cho trí tuệ nhân tạo. Dòng sản phẩm Siyuan của họ đã nhanh chóng phát triển, trong đó chip Siyuan 590 được cho là đạt khoảng 80% hiệu suất của A100 đến từ Nvidia, nhưng lại được chế tạo trên quy trình 7nm trong nước. Mô hình tiếp theo, Siyuan 690, dự kiến sẽ cạnh tranh với H100 của Nvidia.
Sự chuyển mình về tài chính của Cambricon thực sự đáng ngạc nhiên. Trong nửa đầu năm 2025, công ty ghi nhận doanh thu đạt 28,81 tỷ nhân dân tệ (khoảng 4,03 tỷ USD), tăng hơn 40 lần so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng cũng đã cải thiện, với 1,038 tỷ nhân dân tệ (khoảng 145 triệu USD) được ghi nhận trong cùng kỳ, sau nhiều năm thua lỗ. Điều này đã củng cố quan điểm của nhiều nhà đầu tư rằng Cambricon có thể trở thành một trụ cột quan trọng trong nỗ lực xây dựng hệ sinh thái phần cứng AI nội địa của Trung Quốc.
Tuy nhiên, vẫn còn nhiều câu hỏi về tính bền vững của sự tăng trưởng này. Nhiều nhà quan sát trên thị trường đã cảnh báo về khả năng xảy ra tình trạng tương tự như với CoreWeave chưa lâu trước đây. Hầu hết doanh thu của Cambricon đều đến từ các chip đám mây phục vụ cho việc đào tạo các mô hình AI quy mô lớn, và phần lớn doanh thu này phụ thuộc vào một số khách hàng nhất định. Khách hàng lớn nhất của họ, chưa được tiết lộ, nhưng được cho là một nhà cung cấp đám mây lớn, đã đóng góp phần lớn vào doanh thu. Bất kỳ sự thay đổi nào trong chi tiêu của khách hàng này cũng có thể khiến doanh thu của Cambricon sụt giảm.
Hơn nữa, Cambricon cũng phải đối mặt với áp lực địa chính trị. Công ty đã bị đưa vào danh sách đen về thương mại của Washington vào năm 2022, điều này đã hạn chế khả năng tiếp cận với các nhà cung cấp nước ngoài, buộc họ phải dựa vào các xưởng chế tạo nội địa trong bối cảnh tiếp cận với TMSC cũng bị chặn. Huawei và các công ty khác cũng đang thúc đẩy những lựa chọn phần cứng AI khác, có khả năng giành thị phần của Cambricon. Liệu Cambricon có thể duy trì đà phát triển hay không sẽ phụ thuộc vào khả năng mở rộng cơ sở khách hàng, đảm bảo sản xuất ổn định, và điều hướng thành công trong một thị trường nội địa đầy cạnh tranh.
Nguồn tham khảo: Techradar
Cambricon được thành lập vào năm 2016 bởi hai anh em Chen Tianshi và Chen Yunji, và ngay từ đầu, công ty đã tập trung phát triển các bộ vi xử lý dành riêng cho trí tuệ nhân tạo. Dòng sản phẩm Siyuan của họ đã nhanh chóng phát triển, trong đó chip Siyuan 590 được cho là đạt khoảng 80% hiệu suất của A100 đến từ Nvidia, nhưng lại được chế tạo trên quy trình 7nm trong nước. Mô hình tiếp theo, Siyuan 690, dự kiến sẽ cạnh tranh với H100 của Nvidia.
Tuy nhiên, vẫn còn nhiều câu hỏi về tính bền vững của sự tăng trưởng này. Nhiều nhà quan sát trên thị trường đã cảnh báo về khả năng xảy ra tình trạng tương tự như với CoreWeave chưa lâu trước đây. Hầu hết doanh thu của Cambricon đều đến từ các chip đám mây phục vụ cho việc đào tạo các mô hình AI quy mô lớn, và phần lớn doanh thu này phụ thuộc vào một số khách hàng nhất định. Khách hàng lớn nhất của họ, chưa được tiết lộ, nhưng được cho là một nhà cung cấp đám mây lớn, đã đóng góp phần lớn vào doanh thu. Bất kỳ sự thay đổi nào trong chi tiêu của khách hàng này cũng có thể khiến doanh thu của Cambricon sụt giảm.
Hơn nữa, Cambricon cũng phải đối mặt với áp lực địa chính trị. Công ty đã bị đưa vào danh sách đen về thương mại của Washington vào năm 2022, điều này đã hạn chế khả năng tiếp cận với các nhà cung cấp nước ngoài, buộc họ phải dựa vào các xưởng chế tạo nội địa trong bối cảnh tiếp cận với TMSC cũng bị chặn. Huawei và các công ty khác cũng đang thúc đẩy những lựa chọn phần cứng AI khác, có khả năng giành thị phần của Cambricon. Liệu Cambricon có thể duy trì đà phát triển hay không sẽ phụ thuộc vào khả năng mở rộng cơ sở khách hàng, đảm bảo sản xuất ổn định, và điều hướng thành công trong một thị trường nội địa đầy cạnh tranh.
Nguồn tham khảo: Techradar
