Hôm nay thứ Sáu, Bitcoin lao dốc xuống dưới 65.000 đô la. Tâm lý thị trường suy yếu đáng kể khi các vị thế đòn bẩy buộc phải đóng và các tài sản rủi ro nói chung chịu áp lực. Đợt bán tháo tiền điện tử diễn ra nhanh chóng, xóa sạch mọi lợi nhuận đạt được sau chiến thắng bầu cử của Tổng thống Trump.
Tính đến thời điểm viết bài này, dữ liệu của OKX cho thấy giá Bitcoin đã giảm xuống dưới 63.000 đô la, hiện đang giao dịch ở mức 62.841,90 đô la, giảm 6,88% trong ngày. Kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại là 126.223 đô la vào tháng 10 năm 2025, sự sụt giảm này đã xóa sổ một nửa vốn hóa thị trường của Bitcoin , và xu hướng giảm đã nhanh chóng lan sang các loại tiền điện tử khác, các quỹ ETF liên quan và các công ty niêm yết công khai nắm giữ một lượng lớn Bitcoin. Một số công ty tiền điện tử đã bắt đầu thu hẹp quy mô hoạt động và cắt giảm chi phí.
Các token nhỏ hơn, mang tính đầu cơ với tính thanh khoản thấp hơn đã chịu tổn thất đặc biệt nghiêm trọng. Dữ liệu cho thấy chỉ số MarketVector Digital Asset 100 Small Cap Index...Nó đã giảm khoảng 70% trong năm qua.
Giảm đòn bẩy và giảm khẩu vị rủi ro
Năm ngoái, sau khi Trump công khai bày tỏ quan điểm tương đối tích cực đối với tiền điện tử, giá Bitcoin đã tăng vọt và tâm lý đầu cơ nhanh chóng gia tăng. Tuy nhiên, tháng này, những vết nứt đã bắt đầu xuất hiện trên thị trường.
Sự sụt giảm của Bitcoin tăng tốc từ giữa tháng 1, gây ra phản ứng dây chuyền. Một mặt, một số quỹ buộc phải bán do áp lực rút vốn; mặt khác, các vị thế sử dụng đòn bẩy cao phải đối mặt với việc thanh lý bắt buộc, làm trầm trọng thêm sự biến động giá.
“Nỗi sợ hãi và sự bất ổn trên thị trường là rất rõ ràng,” Chris Newhouse, người đứng đầu bộ phận phát triển kinh doanh tại công ty tài sản tiền điện tử Ergonia, cho biết. “Trong bối cảnh thiếu áp lực mua mạnh, mỗi đợt rút vốn khỏi ETF…”Cả việc thanh lý và bán tháo đều có hiệu ứng domino. Ông chỉ ra rằng cơ chế này "khuếch đại mức độ suy giảm và củng cố các vị thế phòng thủ."
Những thay đổi trong kỳ vọng về kinh tế vĩ mô tác động đến thị trường tiền điện tử.
Các nhà phân tích thị trường tin rằng đợt bán tháo này không phải do một yếu tố duy nhất gây ra. Ilan Solot, chiến lược gia thị trường toàn cầu cấp cao tại Marex, cho biết sự sụt giảm của cổ phiếu công nghệ, sự tăng giá của vàng, sự gia tăng tâm lý ngại rủi ro nói chung và việc thị trường xem xét lại logic định giá của tài sản tiền điện tử đều góp phần vào sự suy giảm này.
Bitcoin từ lâu đã được ca ngợi như một công cụ phòng ngừa lạm phát và thậm chí ở một mức độ nào đó được xem như một khoản đầu tư thay thế cho vàng hoặc đô la Mỹ. Tuy nhiên, trong đợt điều chỉnh gần đây, diễn biến giá của nó lại giống với các tài sản rủi ro cao, không đáp ứng được chức năng trú ẩn an toàn khi thị trường chịu áp lực.Khi sự tham gia của các tổ chức tăng lên, Bitcoin càng dễ bị tổn thương trước những cú sốc trong bối cảnh tâm lý ngại rủi ro chung, đặc biệt là sau những biến động mạnh gần đây của cả cổ phiếu công nghệ và kim loại quý.
“Triển vọng ngắn hạn vẫn cần thận trọng, nhưng điều tồi tệ nhất có thể đã qua,” Solott nói. “Trong lịch sử, những biến động mạnh như thế này thường được xem là cơ hội để các nhà đầu tư dài hạn định vị lại vị thế của mình, và điều này có thể đúng một lần nữa trong tương lai.”
Xu hướng hiện tại cũng khiến một số người tham gia thị trường nhớ lại sự sụp đổ của tiền điện tử năm 2022. Vào thời điểm đó, sau khi chính sách tiền tệ siêu nới lỏng được rút lại và Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, Bitcoin đã giảm mạnh trong môi trường thanh khoản liên tục thắt chặt, và vào tháng 11 năm 2022, nó đã giảm xuống khoảng 15.800 đô la, giảm hơn 60% so với mức cao trước đó.
Đợt bán tháo gần đây cũng liên quan đến những thay đổi trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Sau khi có tin cựu Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh được đề cử làm Chủ tịch Fed tiếp theo, các nhà đầu tư bắt đầu lo ngại rằng ông có thể thúc đẩy việc thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán. Manuel Villegas Franchesky thuộc nhóm Nghiên cứu Thế hệ Tiếp theo của Julius Baer cho biết thị trường lo ngại về lập trường cứng rắn của Warsh và khả năng thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán.Không thân thiện với tiền điện tử.
Trong một báo cáo gửi khách hàng, Deutsche Bank viết rằng nguyên nhân chính dẫn đến sự suy giảm trên diện rộng này là do việc rút vốn ồ ạt khỏi các quỹ giao dịch chứng khoán (ETF). Kể từ khi thị trường suy yếu vào tháng 10 năm 2025, các quỹ này đã chứng kiến dòng tiền chảy ra hàng tháng lên tới hàng tỷ đô la. Vào tháng 1 năm nay, quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã chứng kiến dòng tiền chảy ra vượt quá 3 tỷ đô la, sau khi dòng tiền chảy ra khoảng 7 tỷ đô la vào tháng 11 và 2 tỷ đô la vào tháng 12.
Các nhà phân tích của Deutsche Bank tin rằng dòng vốn tiếp tục chảy ra này cho thấy sự quan tâm của các nhà đầu tư truyền thống đối với tài sản tiền điện tử đang giảm dần, và tâm lý chung đang trở nên bi quan.
