Thảo Nông
Writer
Sau khi thua hai vụ kiện chống độc quyền quan trọng, Google đang đối mặt với áp lực phải thoái vốn khỏi nhiều mảng kinh doanh. Các nhà phân tích cho rằng một cuộc "tự chia tách" có thể tốt hơn là bị tòa án ra lệnh, nhưng cũng cảnh báo về những hệ lụy khôn lường cho thị trường và người dùng toàn cầu.
Google trước "bản án" chia tách: Tự nguyện hay bị ép buộc?
Google, một trong những tập đoàn công nghệ quyền lực nhất hành tinh, đang phải đối mặt với một "nỗi sợ lớn nhất": nguy cơ bị buộc phải chia tách sau khi đã thua hai vụ kiện chống độc quyền quan trọng trong năm qua. Hoạt động kinh doanh tìm kiếm cốt lõi của công ty đang bị đe dọa nghiêm trọng, trong khi giá cổ phiếu có dấu hiệu đình trệ. Các công tố viên liên bang Hoa Kỳ được cho là đang thúc đẩy mạnh mẽ việc "gã khổng lồ" này phải thoái vốn khỏi nhiều mảng kinh doanh khác nhau, và "nếu không có bất kỳ phép màu nào xảy đến, kịch bản chia tách trên rất có thể sẽ trở thành hiện thực."
Trong bối cảnh này, một số nhà phân tích cho rằng, thay vì cố gắng chống lại sự thay đổi không thể tránh khỏi, Google có thể nên chủ động đẩy nhanh quá trình này. Công ty hoàn toàn có thể tự mình tách những mảng kinh doanh lớn của mình thành các thực thể độc lập – nói cách khác là "tự giải thể trước khi tòa án ra lệnh giải thể bạn." Trong một thời đại mà các Big Tech (những tập đoàn công nghệ lớn) đang phải đối mặt với sự nghi ngờ và giám sát ngày càng tăng từ các cơ quan quản lý và công chúng, một động thái chủ động như vậy thậm chí có thể sẽ được hoan nghênh.
Tham vọng của Bộ Tư pháp và tầm nhìn "lớn hơn" của các nhà phân tích
Bộ Tư pháp Hoa Kỳ được cho là đang muốn Google phải bán đi trình duyệt Chrome và toàn bộ mạng lưới quảng cáo khổng lồ của mình, thậm chí có thể cả mảng kinh doanh hệ điều hành di động Android, để giải quyết các vấn đề về độc quyền.
Tuy nhiên, ông Gil Luria, một nhà phân tích công nghệ tại D.A. Davidson & Company, một công ty đầu tư có trụ sở tại Montana, lại có một tầm nhìn "lớn hơn nhiều" về việc chia tách Google. Theo ông, Google hiện đang cung cấp một loạt các sản phẩm và dịch vụ thường không có nhiều mối liên hệ mật thiết với nhau, bao gồm dịch vụ taxi tự lái Waymo, nền tảng video YouTube, một doanh nghiệp lưu trữ đám mây (Google Cloud), một công cụ tìm kiếm thống trị và một mạng lưới quảng cáo toàn cầu.
Giá trị thị trường 2 nghìn tỷ USD hiện tại của Google chủ yếu được thúc đẩy bởi mảng quảng cáo tìm kiếm – vốn chiếm tới 50% tổng doanh thu của công ty. Trớ trêu thay, mảng tìm kiếm cũng chính là bộ phận đang phải chịu nhiều áp lực nhất khi Trí tuệ Nhân tạo (AI) bắt đầu chứng minh khả năng trả lời thành công các truy vấn của người dùng một cách trực tiếp, làm giảm sự phụ thuộc vào các liên kết truyền thống. Đáng báo động, lượt tìm kiếm trên Google thông qua trình duyệt Safari của Apple đã ghi nhận sự sụt giảm lần đầu tiên trong lịch sử vào tháng 4 vừa qua, và sự kiện này đã kéo theo đà giảm giá cổ phiếu của Alphabet (công ty mẹ của Google).
Ông Luria lập luận rằng nếu các bộ phận của Google được tách ra và hoạt động độc lập, chúng có thể đạt được giá trị thị trường cao hơn nhiều. Ví dụ, nếu Waymo được giao dịch công khai trên sàn chứng khoán, các nhà đầu tư có thể đưa ra mức định giá gần với con số 1 nghìn tỷ USD của Tesla. YouTube cũng có thể đạt được mức định giá tương tự khi so sánh với đối thủ Netflix, một công ty vốn rất được Phố Wall yêu thích.
Nhà phân tích này ước tính rằng tất cả các bộ phận của Google cộng lại có thể có giá trị riêng biệt lên tới hơn 3,7 nghìn tỷ USD, tức là gần gấp đôi so với định giá của toàn bộ tập đoàn ở thời điểm hiện tại. Ông viết: “Các nhà đầu tư thực sự muốn một cuộc chia tách lớn, chứ không chỉ là việc tách ra các công ty con riêng lẻ một cách nhỏ giọt.”
Lợi ích tiềm năng và tiền lệ lịch sử
Lợi ích của một cuộc chia tách như vậy không chỉ đơn thuần dừng lại ở khía cạnh tài chính. Cạnh tranh trên thị trường công nghệ sẽ được thúc đẩy mạnh mẽ hơn. Các kỹ sư tài năng, khi được giải phóng khỏi những ràng buộc của một tập đoàn khổng lồ, có thể sẽ tạo ra những sản phẩm và dịch vụ đột phá mới, giống như cách công cụ tìm kiếm Google ban đầu đã khiến những người dùng đầu tiên phải kinh ngạc cách đây một phần tư thế kỷ. "Khả năng hội đồng quản trị của Google sẽ tự nguyện tiến hành theo hướng này có lẽ là dưới 10%. Tuy nhiên, xác suất đó sẽ tăng lên mỗi ngày," ông Luria nhận định.
Phân tích của ông Luria đã thu hút được khá nhiều sự chú ý trên các tờ báo tài chính uy tín. Thời điểm này được cho là đã "chín muồi": Google hiện đang trong quá trình tranh luận với Thẩm phán Amit Mehta về việc hình phạt đối với các hành vi độc quyền trong lĩnh vực tìm kiếm trực tuyến bất hợp pháp của họ không nên quá hà khắc.
Các nhà quản lý tài sản khác cũng cho rằng logic của việc chia tách Google là khá rõ ràng. Ông Gene Munster, đối tác quản lý tại Deepwater Asset Management, cho biết: “Mặc dù về mặt lý thuyết, việc chia tách các tập đoàn lớn thường hứa hẹn sẽ mở khóa giá trị cho cổ đông nhưng lại thường thất bại trên thực tế khi triển khai. Tuy nhiên, trường hợp của Google có vẻ là một ngoại lệ.”
Thực tế, đã có một tiền lệ lịch sử đáng chú ý. Vào đầu những năm 1980, công ty điện thoại quốc gia AT&T của Mỹ đã phải đối mặt với một vụ kiện chống độc quyền kéo dài nhiều năm từ Bộ Tư pháp. Lo lắng rằng mình sẽ thua kiện, AT&T cuối cùng đã đồng ý tự nguyện chia tách. Công ty mẹ vẫn giữ lại các đường dây điện thoại đường dài và cắt giảm thành công 7 công ty khu vực ("Baby Bells") chuyên cung cấp dịch vụ gọi điện thoại nội hạt. Ít nhất là trong thập kỷ tiếp theo sau đó, sự cạnh tranh trên thị trường viễn thông Mỹ đã thực sự bùng nổ.
Phản ứng của Google và những rủi ro không thể xem thường
Google đã từ chối bình luận trực tiếp về những lập luận của ông Luria. Một phát ngôn viên của công ty đã chỉ ra một bài đăng trên blog trước đó, nói rằng “đề xuất tách riêng Chrome và Android của Bộ Tư pháp” chắc chắn sẽ phá vỡ các nền tảng công nghệ hiện có, gây tổn hại đến các doanh nghiệp và làm suy yếu tính bảo mật của hệ thống.
Thực tế, việc chia tách Google không phải là một quyết định đơn giản chỉ mang ý nghĩa “lấy lại sự công bằng” hay “làm nhỏ người khổng lồ”. Đó là một bước đi đầy rủi ro, có thể dẫn tới hàng loạt hệ quả không thể lường trước được cho thị trường công nghệ, các doanh nghiệp phụ thuộc và cả người tiêu dùng trên toàn cầu. Khi thế giới số hiện đại đang vận hành dựa trên nền tảng của những “siêu thực thể” công nghệ như Google, giải pháp có lẽ cần những sự điều chỉnh thông minh và tinh tế hơn là việc "đập bỏ" toàn bộ hệ thống hiện có.
Một hệ sinh thái Google bị phân mảnh có thể dẫn đến những trải nghiệm người dùng rời rạc, chất lượng dịch vụ giảm sút và việc quản lý dữ liệu cá nhân trở nên khó khăn hơn. Tệ hơn nữa, Google có thể sẽ buộc phải chuyển một phần chi phí tuân thủ luật pháp và tái cấu trúc sang cho người dùng – dưới hình thức hiển thị nhiều quảng cáo hơn, hoặc các dịch vụ từng được cung cấp miễn phí trước đây sẽ trở thành dịch vụ trả phí.
Hơn nữa, Google không chỉ là một công ty của Mỹ, mà còn là một phần quan trọng của hạ tầng số toàn cầu. Việc tái cơ cấu một tập đoàn có quy mô và tầm ảnh hưởng như Google chắc chắn sẽ tạo ra một chuỗi các hiệu ứng không mong muốn: các đối tác doanh nghiệp trên toàn thế giới sẽ phải thay đổi chiến lược tích hợp sản phẩm của họ; các startup đang phụ thuộc vào các API của Google có thể bị gián đoạn hoạt động nghiêm trọng; và người tiêu dùng sẽ phải làm quen với những giao diện và dịch vụ mới, ít nhất là trong ngắn hạn.
Trong khi đó, các đối thủ của Mỹ, đặc biệt là Trung Quốc, đang tăng tốc xây dựng các hệ sinh thái công nghệ nội địa mạnh mẽ. Một Google bị suy yếu do chia tách có thể sẽ khiến phương Tây mất đi lợi thế cạnh tranh công nghệ quan trọng trên trường quốc tế.
Nếu chính phủ Mỹ thực sự thành công trong việc buộc Google phải chia tách, đây sẽ là một tiền lệ vô cùng lớn cho các vụ kiện chống độc quyền trong tương lai nhắm vào các "ông lớn" công nghệ khác như Amazon, Meta (Facebook) và Apple – những công ty cũng đang nằm trong tầm ngắm của các cơ quan quản lý. Điều này có thể sẽ dẫn tới một xu hướng "chặt đầu rắn" trong việc quản lý Big Tech, thay vì khuyến khích sự đổi mới sáng tạo hay sửa đổi các luật lệ công nghệ cho phù hợp với thực tiễn mới.
Google trước "bản án" chia tách: Tự nguyện hay bị ép buộc?
Google, một trong những tập đoàn công nghệ quyền lực nhất hành tinh, đang phải đối mặt với một "nỗi sợ lớn nhất": nguy cơ bị buộc phải chia tách sau khi đã thua hai vụ kiện chống độc quyền quan trọng trong năm qua. Hoạt động kinh doanh tìm kiếm cốt lõi của công ty đang bị đe dọa nghiêm trọng, trong khi giá cổ phiếu có dấu hiệu đình trệ. Các công tố viên liên bang Hoa Kỳ được cho là đang thúc đẩy mạnh mẽ việc "gã khổng lồ" này phải thoái vốn khỏi nhiều mảng kinh doanh khác nhau, và "nếu không có bất kỳ phép màu nào xảy đến, kịch bản chia tách trên rất có thể sẽ trở thành hiện thực."
Trong bối cảnh này, một số nhà phân tích cho rằng, thay vì cố gắng chống lại sự thay đổi không thể tránh khỏi, Google có thể nên chủ động đẩy nhanh quá trình này. Công ty hoàn toàn có thể tự mình tách những mảng kinh doanh lớn của mình thành các thực thể độc lập – nói cách khác là "tự giải thể trước khi tòa án ra lệnh giải thể bạn." Trong một thời đại mà các Big Tech (những tập đoàn công nghệ lớn) đang phải đối mặt với sự nghi ngờ và giám sát ngày càng tăng từ các cơ quan quản lý và công chúng, một động thái chủ động như vậy thậm chí có thể sẽ được hoan nghênh.
Tham vọng của Bộ Tư pháp và tầm nhìn "lớn hơn" của các nhà phân tích
Bộ Tư pháp Hoa Kỳ được cho là đang muốn Google phải bán đi trình duyệt Chrome và toàn bộ mạng lưới quảng cáo khổng lồ của mình, thậm chí có thể cả mảng kinh doanh hệ điều hành di động Android, để giải quyết các vấn đề về độc quyền.
Tuy nhiên, ông Gil Luria, một nhà phân tích công nghệ tại D.A. Davidson & Company, một công ty đầu tư có trụ sở tại Montana, lại có một tầm nhìn "lớn hơn nhiều" về việc chia tách Google. Theo ông, Google hiện đang cung cấp một loạt các sản phẩm và dịch vụ thường không có nhiều mối liên hệ mật thiết với nhau, bao gồm dịch vụ taxi tự lái Waymo, nền tảng video YouTube, một doanh nghiệp lưu trữ đám mây (Google Cloud), một công cụ tìm kiếm thống trị và một mạng lưới quảng cáo toàn cầu.
Giá trị thị trường 2 nghìn tỷ USD hiện tại của Google chủ yếu được thúc đẩy bởi mảng quảng cáo tìm kiếm – vốn chiếm tới 50% tổng doanh thu của công ty. Trớ trêu thay, mảng tìm kiếm cũng chính là bộ phận đang phải chịu nhiều áp lực nhất khi Trí tuệ Nhân tạo (AI) bắt đầu chứng minh khả năng trả lời thành công các truy vấn của người dùng một cách trực tiếp, làm giảm sự phụ thuộc vào các liên kết truyền thống. Đáng báo động, lượt tìm kiếm trên Google thông qua trình duyệt Safari của Apple đã ghi nhận sự sụt giảm lần đầu tiên trong lịch sử vào tháng 4 vừa qua, và sự kiện này đã kéo theo đà giảm giá cổ phiếu của Alphabet (công ty mẹ của Google).
Ông Luria lập luận rằng nếu các bộ phận của Google được tách ra và hoạt động độc lập, chúng có thể đạt được giá trị thị trường cao hơn nhiều. Ví dụ, nếu Waymo được giao dịch công khai trên sàn chứng khoán, các nhà đầu tư có thể đưa ra mức định giá gần với con số 1 nghìn tỷ USD của Tesla. YouTube cũng có thể đạt được mức định giá tương tự khi so sánh với đối thủ Netflix, một công ty vốn rất được Phố Wall yêu thích.
Nhà phân tích này ước tính rằng tất cả các bộ phận của Google cộng lại có thể có giá trị riêng biệt lên tới hơn 3,7 nghìn tỷ USD, tức là gần gấp đôi so với định giá của toàn bộ tập đoàn ở thời điểm hiện tại. Ông viết: “Các nhà đầu tư thực sự muốn một cuộc chia tách lớn, chứ không chỉ là việc tách ra các công ty con riêng lẻ một cách nhỏ giọt.”
Lợi ích tiềm năng và tiền lệ lịch sử
Lợi ích của một cuộc chia tách như vậy không chỉ đơn thuần dừng lại ở khía cạnh tài chính. Cạnh tranh trên thị trường công nghệ sẽ được thúc đẩy mạnh mẽ hơn. Các kỹ sư tài năng, khi được giải phóng khỏi những ràng buộc của một tập đoàn khổng lồ, có thể sẽ tạo ra những sản phẩm và dịch vụ đột phá mới, giống như cách công cụ tìm kiếm Google ban đầu đã khiến những người dùng đầu tiên phải kinh ngạc cách đây một phần tư thế kỷ. "Khả năng hội đồng quản trị của Google sẽ tự nguyện tiến hành theo hướng này có lẽ là dưới 10%. Tuy nhiên, xác suất đó sẽ tăng lên mỗi ngày," ông Luria nhận định.
Phân tích của ông Luria đã thu hút được khá nhiều sự chú ý trên các tờ báo tài chính uy tín. Thời điểm này được cho là đã "chín muồi": Google hiện đang trong quá trình tranh luận với Thẩm phán Amit Mehta về việc hình phạt đối với các hành vi độc quyền trong lĩnh vực tìm kiếm trực tuyến bất hợp pháp của họ không nên quá hà khắc.
Các nhà quản lý tài sản khác cũng cho rằng logic của việc chia tách Google là khá rõ ràng. Ông Gene Munster, đối tác quản lý tại Deepwater Asset Management, cho biết: “Mặc dù về mặt lý thuyết, việc chia tách các tập đoàn lớn thường hứa hẹn sẽ mở khóa giá trị cho cổ đông nhưng lại thường thất bại trên thực tế khi triển khai. Tuy nhiên, trường hợp của Google có vẻ là một ngoại lệ.”
Thực tế, đã có một tiền lệ lịch sử đáng chú ý. Vào đầu những năm 1980, công ty điện thoại quốc gia AT&T của Mỹ đã phải đối mặt với một vụ kiện chống độc quyền kéo dài nhiều năm từ Bộ Tư pháp. Lo lắng rằng mình sẽ thua kiện, AT&T cuối cùng đã đồng ý tự nguyện chia tách. Công ty mẹ vẫn giữ lại các đường dây điện thoại đường dài và cắt giảm thành công 7 công ty khu vực ("Baby Bells") chuyên cung cấp dịch vụ gọi điện thoại nội hạt. Ít nhất là trong thập kỷ tiếp theo sau đó, sự cạnh tranh trên thị trường viễn thông Mỹ đã thực sự bùng nổ.
Phản ứng của Google và những rủi ro không thể xem thường
Google đã từ chối bình luận trực tiếp về những lập luận của ông Luria. Một phát ngôn viên của công ty đã chỉ ra một bài đăng trên blog trước đó, nói rằng “đề xuất tách riêng Chrome và Android của Bộ Tư pháp” chắc chắn sẽ phá vỡ các nền tảng công nghệ hiện có, gây tổn hại đến các doanh nghiệp và làm suy yếu tính bảo mật của hệ thống.
Thực tế, việc chia tách Google không phải là một quyết định đơn giản chỉ mang ý nghĩa “lấy lại sự công bằng” hay “làm nhỏ người khổng lồ”. Đó là một bước đi đầy rủi ro, có thể dẫn tới hàng loạt hệ quả không thể lường trước được cho thị trường công nghệ, các doanh nghiệp phụ thuộc và cả người tiêu dùng trên toàn cầu. Khi thế giới số hiện đại đang vận hành dựa trên nền tảng của những “siêu thực thể” công nghệ như Google, giải pháp có lẽ cần những sự điều chỉnh thông minh và tinh tế hơn là việc "đập bỏ" toàn bộ hệ thống hiện có.
Một hệ sinh thái Google bị phân mảnh có thể dẫn đến những trải nghiệm người dùng rời rạc, chất lượng dịch vụ giảm sút và việc quản lý dữ liệu cá nhân trở nên khó khăn hơn. Tệ hơn nữa, Google có thể sẽ buộc phải chuyển một phần chi phí tuân thủ luật pháp và tái cấu trúc sang cho người dùng – dưới hình thức hiển thị nhiều quảng cáo hơn, hoặc các dịch vụ từng được cung cấp miễn phí trước đây sẽ trở thành dịch vụ trả phí.
Hơn nữa, Google không chỉ là một công ty của Mỹ, mà còn là một phần quan trọng của hạ tầng số toàn cầu. Việc tái cơ cấu một tập đoàn có quy mô và tầm ảnh hưởng như Google chắc chắn sẽ tạo ra một chuỗi các hiệu ứng không mong muốn: các đối tác doanh nghiệp trên toàn thế giới sẽ phải thay đổi chiến lược tích hợp sản phẩm của họ; các startup đang phụ thuộc vào các API của Google có thể bị gián đoạn hoạt động nghiêm trọng; và người tiêu dùng sẽ phải làm quen với những giao diện và dịch vụ mới, ít nhất là trong ngắn hạn.
Trong khi đó, các đối thủ của Mỹ, đặc biệt là Trung Quốc, đang tăng tốc xây dựng các hệ sinh thái công nghệ nội địa mạnh mẽ. Một Google bị suy yếu do chia tách có thể sẽ khiến phương Tây mất đi lợi thế cạnh tranh công nghệ quan trọng trên trường quốc tế.
Nếu chính phủ Mỹ thực sự thành công trong việc buộc Google phải chia tách, đây sẽ là một tiền lệ vô cùng lớn cho các vụ kiện chống độc quyền trong tương lai nhắm vào các "ông lớn" công nghệ khác như Amazon, Meta (Facebook) và Apple – những công ty cũng đang nằm trong tầm ngắm của các cơ quan quản lý. Điều này có thể sẽ dẫn tới một xu hướng "chặt đầu rắn" trong việc quản lý Big Tech, thay vì khuyến khích sự đổi mới sáng tạo hay sửa đổi các luật lệ công nghệ cho phù hợp với thực tiễn mới.
