Thanh Phong
Editor
Khoản tiền mặt ngày càng tăng của Nvidia cần phải được sử dụng bằng cách nào đó. Việc mua lại và sáp nhập dường như không khả thi.
Tổng giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang tại một sự kiện ở Đài Bắc vào tháng 5.
Nvidia đang gặp vấn đề mà hầu hết các đối thủ cạnh tranh đều khao khát: Gã khổng lồ chip AI này có quá nhiều tiền.
Nvidia đã gây chú ý trong vài ngày qua, không phải vì số lượng chip mà họ bán ra, mà vì những khoản tiền khổng lồ mà họ chi. Cuối tuần trước, công ty này cho biết họ sẽ đầu tư 5 tỷ USD vào nhà sản xuất chip đang gặp khó khăn Intel. Sau đó, tin tức về kế hoạch đầu tư tới 100 tỷ USD vào OpenAI trong một khoảng thời gian không xác định, có thể kéo dài ít nhất vài năm, đã xuất hiện vào ngày 22/9.
Con số sau là một con số đặc biệt ấn tượng, xét đến việc Nvidia đã tạo ra hơn 6 tỷ USD dòng tiền tự do hàng năm chỉ ba năm trước. Nhưng cơn sốt trí tuệ nhân tạo và cuộc chiến chi tiêu do AI khơi màođã đưa Nvidia không chỉ trở thành công ty có giá trị nhất thế giới mà còn là một trong những công ty có túi tiền nặng nhất.
Nvidia đã tạo ra 72 tỷ USD dòng tiền tự do trong bốn quý vừa qua và đang trên đà kết thúc năm tài chính hiện tại với mức gần 100 tỷ USD, theo ước tính của FactSet. Con số này vượt quá dự báo dòng tiền tự do của tất cả các công ty công nghệ vốn hóa lớn trong năm nay, ngoại trừ Apple.
Việc sử dụng tất cả số tiền đó để đầu tư không phải là một việc đơn giản. Nvidia đã mua lại gần 50 tỷ USD cổ phiếu của chính mình trong bốn quý vừa qua và gần đây đã bổ sung thêm 60 tỷ USD vào kế hoạch mua lại. Công ty cũng đã tăng gấp đôi chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển trong hai năm qua, mặc dù con số này khó có thể theo kịp tốc độ tăng trưởng doanh số bùng nổ của công ty. Chi phí R&D của Nvidia chỉ chiếm hơn 9% doanh thu trong bốn quý vừa qua; R&D trung bình chiếm 22% doanh thu hàng năm trong năm năm tài chính trước đó.
Dòng tiền tự do của Nvidia ngày càng lớn
Việc sử dụng tất cả số tiền đó cho một thương vụ mua lại lớn cũng rất khó xảy ra. Việc Nvidia mua lại công ty công nghệ mạng Mellanox với giá 6,9 tỷ USD vào năm 2020 đã vấp phải sự phản đối từ các cơ quan quản lý tại Bắc Kinh—và điều đó xảy ra rất lâu trước khi cơn sốt AI biến chip của Nvidia thành điểm nóng trong cuộc cạnh tranh giữa Mỹ và Trung Quốc.
Bất kỳ thương vụ chip lớn nào cũng có thể cần sự chấp thuận của Trung Quốc, điều này khó có thể đảm bảo trong bối cảnh hiện tại. Giám đốc điều hành Nvidia, Jensen Huang, cũng ưa chuộng một mô hình tổ chức phẳng với nhiều báo cáo trực tiếp, điều này khiến các thương vụ thâu tóm nhỏ lẻ trở nên hấp dẫn hơn so với các thương vụ thâu tóm lớn. Theo dữ liệu của FactSet, Mellanox là thương vụ M&A duy nhất của Nvidia cho đến nay có giá trị trên 1 tỷ USD.
Tuy nhiên, việc đồng ý chi 100 tỷ USD không phải là chuyện nhỏ. Khoản tiền khổng lồ cam kết với OpenAI sẽ giúp xây dựng năng lực tính toán lên tới 10 gigawatt cho chủ sở hữu của ChatGPT. Chatbot nổi tiếng này đã khởi động cơn sốt AI và kể từ đó đã thu hút được hơn 700 triệu người dùng, nhưng OpenAI vẫn thua lỗ khi theo đuổi chiến lược phát triển toàn cầu mạnh mẽ - bao gồm việc mua lại rất nhiều chip của Nvidia.
Điều này khiến thỏa thuận có vẻ hơi vòng vo, mặc dù Stacy Rasgon của Bernstein gần đây đã viết rằng mức tăng doanh thu có thể lớn hơn khoản đầu tư ban đầu, vì "một trung tâm dữ liệu 1GW có thể sẽ liên quan đến hàng chục tỷ đô la sản phẩm Nvidia".
Về khoản đầu tư 5 tỷ USD cho Intel, Nvidia được hưởng lợi từ việc làm hài lòng chính quyền Trump, đồng thời giúp củng cố một nhà sản xuất chip trong nước, điều này cuối cùng có thể giúp công ty đa dạng hóa sự phụ thuộc vào TSMC. Các sản phẩm mới mà hai công ty dự định hợp tác sản xuất cũng có thể trở thành hit, vì nhiều khách hàng doanh nghiệp muốn bổ sung khả năng AI vẫn đang sử dụng máy chủ với bộ xử lý trung tâm của Intel.
Một sự hợp tác giữa Intel và Nvidia sẽ trông kỳ lạ ngay cả vài năm trước, xét đến sự cạnh tranh lâu đời giữa hai nhà tiên phong trong lĩnh vực chip tại Thung lũng Silicon. Nhưng hiện nay Nvidia có thể dễ dàng tỏ ra rộng lượng.
Tổng giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang tại một sự kiện ở Đài Bắc vào tháng 5.
Nvidia đang gặp vấn đề mà hầu hết các đối thủ cạnh tranh đều khao khát: Gã khổng lồ chip AI này có quá nhiều tiền.
Nvidia đã gây chú ý trong vài ngày qua, không phải vì số lượng chip mà họ bán ra, mà vì những khoản tiền khổng lồ mà họ chi. Cuối tuần trước, công ty này cho biết họ sẽ đầu tư 5 tỷ USD vào nhà sản xuất chip đang gặp khó khăn Intel. Sau đó, tin tức về kế hoạch đầu tư tới 100 tỷ USD vào OpenAI trong một khoảng thời gian không xác định, có thể kéo dài ít nhất vài năm, đã xuất hiện vào ngày 22/9.
Con số sau là một con số đặc biệt ấn tượng, xét đến việc Nvidia đã tạo ra hơn 6 tỷ USD dòng tiền tự do hàng năm chỉ ba năm trước. Nhưng cơn sốt trí tuệ nhân tạo và cuộc chiến chi tiêu do AI khơi màođã đưa Nvidia không chỉ trở thành công ty có giá trị nhất thế giới mà còn là một trong những công ty có túi tiền nặng nhất.
Nvidia đã tạo ra 72 tỷ USD dòng tiền tự do trong bốn quý vừa qua và đang trên đà kết thúc năm tài chính hiện tại với mức gần 100 tỷ USD, theo ước tính của FactSet. Con số này vượt quá dự báo dòng tiền tự do của tất cả các công ty công nghệ vốn hóa lớn trong năm nay, ngoại trừ Apple.
Việc sử dụng tất cả số tiền đó để đầu tư không phải là một việc đơn giản. Nvidia đã mua lại gần 50 tỷ USD cổ phiếu của chính mình trong bốn quý vừa qua và gần đây đã bổ sung thêm 60 tỷ USD vào kế hoạch mua lại. Công ty cũng đã tăng gấp đôi chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển trong hai năm qua, mặc dù con số này khó có thể theo kịp tốc độ tăng trưởng doanh số bùng nổ của công ty. Chi phí R&D của Nvidia chỉ chiếm hơn 9% doanh thu trong bốn quý vừa qua; R&D trung bình chiếm 22% doanh thu hàng năm trong năm năm tài chính trước đó.
Dòng tiền tự do của Nvidia ngày càng lớn
Việc sử dụng tất cả số tiền đó cho một thương vụ mua lại lớn cũng rất khó xảy ra. Việc Nvidia mua lại công ty công nghệ mạng Mellanox với giá 6,9 tỷ USD vào năm 2020 đã vấp phải sự phản đối từ các cơ quan quản lý tại Bắc Kinh—và điều đó xảy ra rất lâu trước khi cơn sốt AI biến chip của Nvidia thành điểm nóng trong cuộc cạnh tranh giữa Mỹ và Trung Quốc.
Bất kỳ thương vụ chip lớn nào cũng có thể cần sự chấp thuận của Trung Quốc, điều này khó có thể đảm bảo trong bối cảnh hiện tại. Giám đốc điều hành Nvidia, Jensen Huang, cũng ưa chuộng một mô hình tổ chức phẳng với nhiều báo cáo trực tiếp, điều này khiến các thương vụ thâu tóm nhỏ lẻ trở nên hấp dẫn hơn so với các thương vụ thâu tóm lớn. Theo dữ liệu của FactSet, Mellanox là thương vụ M&A duy nhất của Nvidia cho đến nay có giá trị trên 1 tỷ USD.
Tuy nhiên, việc đồng ý chi 100 tỷ USD không phải là chuyện nhỏ. Khoản tiền khổng lồ cam kết với OpenAI sẽ giúp xây dựng năng lực tính toán lên tới 10 gigawatt cho chủ sở hữu của ChatGPT. Chatbot nổi tiếng này đã khởi động cơn sốt AI và kể từ đó đã thu hút được hơn 700 triệu người dùng, nhưng OpenAI vẫn thua lỗ khi theo đuổi chiến lược phát triển toàn cầu mạnh mẽ - bao gồm việc mua lại rất nhiều chip của Nvidia.
Điều này khiến thỏa thuận có vẻ hơi vòng vo, mặc dù Stacy Rasgon của Bernstein gần đây đã viết rằng mức tăng doanh thu có thể lớn hơn khoản đầu tư ban đầu, vì "một trung tâm dữ liệu 1GW có thể sẽ liên quan đến hàng chục tỷ đô la sản phẩm Nvidia".
Về khoản đầu tư 5 tỷ USD cho Intel, Nvidia được hưởng lợi từ việc làm hài lòng chính quyền Trump, đồng thời giúp củng cố một nhà sản xuất chip trong nước, điều này cuối cùng có thể giúp công ty đa dạng hóa sự phụ thuộc vào TSMC. Các sản phẩm mới mà hai công ty dự định hợp tác sản xuất cũng có thể trở thành hit, vì nhiều khách hàng doanh nghiệp muốn bổ sung khả năng AI vẫn đang sử dụng máy chủ với bộ xử lý trung tâm của Intel.
Một sự hợp tác giữa Intel và Nvidia sẽ trông kỳ lạ ngay cả vài năm trước, xét đến sự cạnh tranh lâu đời giữa hai nhà tiên phong trong lĩnh vực chip tại Thung lũng Silicon. Nhưng hiện nay Nvidia có thể dễ dàng tỏ ra rộng lượng.
>> Nvidia công bố khoản đầu tư khổng lồ vào OpenAI, cái bắt tay của những "titan" về AI
Nguồn: WSJ
