From Beijing with Love
Cháu đã lớn thế này rồi à. Lại đây chú ôm cái coi.
Ngày 12/3/2025, các quỹ đầu tư tích cực (activist funds) từ Hàn Quốc và quốc tế đang dần chuyển sự chú ý từ Mỹ và Nhật Bản sang các công ty Hàn Quốc — những “kho báu tiềm ẩn” với khối tài sản khổng lồ nhưng giá cổ phiếu èo uột. Các chuyên gia cảnh báo: nếu doanh nghiệp Hàn không chủ động cải tổ như bán tài sản không cốt lõi hoặc tăng lợi tức cho cổ đông, họ có nguy cơ trở thành mục tiêu của các chiến dịch can thiệp quyết liệt, tương tự những gì Sony từng trải qua tại Nhật Bản.
Sony Group là minh chứng sống động cho sức mạnh của tái cấu trúc dưới áp lực quỹ đầu tư. Theo dữ liệu tài chính thời gian thực, cổ phiếu Sony đạt mốc 23,666 USD vào ngày 12/3/2025, tăng hơn 8% từ đầu năm — kỳ tích khi chỉ số Nikkei 225 giảm hơn 6% cùng kỳ. Tháng 2/2025, cổ phiếu Sony còn chạm đỉnh cao nhất kể từ khi niêm yết năm 1958. Thành quả này không đến ngẫu nhiên mà là kết quả sau hơn 1 thập kỷ cải tổ chiến lược.
Năm 2013, quỹ Third Point (Mỹ) mua 6,3% cổ phần để đòi tách và niêm yết mảng giải trí sinh lợi cao. Sony từ chối nhưng chọn cách tập trung vào cốt lõi: bán PC VAIO cho Japan Industrial Partners (JIP) năm 2014, tách mảng TV thành công ty con riêng, đến năm 2023 bán Sony Payment Services cho Blackstone. Những động thái này giúp Sony tinh gọn, nâng cao giá trị doanh nghiệp và tăng trưởng vượt bậc, bất chấp thị trường chung suy giảm. Nhật Bản hiện là quốc gia tích cực thứ hai thế giới về chiến dịch quỹ đầu tư, chỉ sau Mỹ. Sony là bài học rõ ràng: chủ động cải tổ trước áp lực bên ngoài có thể biến thách thức thành cơ hội.
Trong khi Sony vươn lên, các công ty Hàn Quốc lại đang thu hút sự chú ý vì lý do ngược lại. Theo nguồn tin từ ngành đầu tư tài chính ngày Chủ nhật (9/3/2025), nhiều doanh nghiệp Hàn sở hữu tài sản lớn nhưng giá cổ phiếu đình trệ, tạo cơ hội cho các quỹ tích cực can thiệp. Không giống Nhật Bản nơi chính phủ khuyến khích cải cách doanh nghiệp qua “Chương trình Nâng cao Giá trị” (Value-Up Program), Hàn Quốc vẫn chật vật với tư duy bảo thủ và quản trị kém linh hoạt.
Các chuyên gia nhận định, nếu không học theo Sony — tập trung vào năng lực cốt lõi và tối ưu hóa tài sản — doanh nghiệp Hàn có thể rơi vào tầm ngắm của quỹ đầu tư nước ngoài như Elliott Management hay quỹ nội địa như Align Partners. Lịch sử cho thấy nhiều doanh nghiệp từng lao đao dưới tay quỹ khi bị ép chạy theo lợi nhuận ngắn hạn, bỏ qua tăng trưởng bền vững. Samsung Electronics dù thắng kiện TCL tại Đức (ngày 26/2/2025) vẫn đối mặt áp lực nội tại về giá trị cổ đông nếu không đổi mới.
Giá cổ phiếu Sony là lời nhắc nhở rằng chủ động cải tổ có thể mang lại thành công vượt bậc. Với Hàn Quốc, áp lực từ quỹ bên ngoài không chỉ là mối đe dọa mà còn là cơ hội để các công ty như Hyundai, LG hay SK tự đánh giá lại bản thân. Bán tài sản thừa thãi, nâng cao lợi tức cổ đông và tập trung vào thế mạnh cốt lõi, đó là cách để tránh trở thành “con mồi” trong cuộc chơi của các quỹ đầu tư.
Tuy nhiên, không phải quỹ nào cũng mang lại giá trị lâu dài. Sony thành công vì tự định hướng chứ không chạy theo đòi hỏi ngắn hạn của Third Point. Các công ty Hàn cần cân nhắc: làm chủ cuộc chơi hay để quỹ nước ngoài dẫn dắt? Câu trả lời sẽ định hình tương lai của họ trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu ngày càng khốc liệt.
Sony Group là minh chứng sống động cho sức mạnh của tái cấu trúc dưới áp lực quỹ đầu tư. Theo dữ liệu tài chính thời gian thực, cổ phiếu Sony đạt mốc 23,666 USD vào ngày 12/3/2025, tăng hơn 8% từ đầu năm — kỳ tích khi chỉ số Nikkei 225 giảm hơn 6% cùng kỳ. Tháng 2/2025, cổ phiếu Sony còn chạm đỉnh cao nhất kể từ khi niêm yết năm 1958. Thành quả này không đến ngẫu nhiên mà là kết quả sau hơn 1 thập kỷ cải tổ chiến lược.
Năm 2013, quỹ Third Point (Mỹ) mua 6,3% cổ phần để đòi tách và niêm yết mảng giải trí sinh lợi cao. Sony từ chối nhưng chọn cách tập trung vào cốt lõi: bán PC VAIO cho Japan Industrial Partners (JIP) năm 2014, tách mảng TV thành công ty con riêng, đến năm 2023 bán Sony Payment Services cho Blackstone. Những động thái này giúp Sony tinh gọn, nâng cao giá trị doanh nghiệp và tăng trưởng vượt bậc, bất chấp thị trường chung suy giảm. Nhật Bản hiện là quốc gia tích cực thứ hai thế giới về chiến dịch quỹ đầu tư, chỉ sau Mỹ. Sony là bài học rõ ràng: chủ động cải tổ trước áp lực bên ngoài có thể biến thách thức thành cơ hội.
Trong khi Sony vươn lên, các công ty Hàn Quốc lại đang thu hút sự chú ý vì lý do ngược lại. Theo nguồn tin từ ngành đầu tư tài chính ngày Chủ nhật (9/3/2025), nhiều doanh nghiệp Hàn sở hữu tài sản lớn nhưng giá cổ phiếu đình trệ, tạo cơ hội cho các quỹ tích cực can thiệp. Không giống Nhật Bản nơi chính phủ khuyến khích cải cách doanh nghiệp qua “Chương trình Nâng cao Giá trị” (Value-Up Program), Hàn Quốc vẫn chật vật với tư duy bảo thủ và quản trị kém linh hoạt.
Các chuyên gia nhận định, nếu không học theo Sony — tập trung vào năng lực cốt lõi và tối ưu hóa tài sản — doanh nghiệp Hàn có thể rơi vào tầm ngắm của quỹ đầu tư nước ngoài như Elliott Management hay quỹ nội địa như Align Partners. Lịch sử cho thấy nhiều doanh nghiệp từng lao đao dưới tay quỹ khi bị ép chạy theo lợi nhuận ngắn hạn, bỏ qua tăng trưởng bền vững. Samsung Electronics dù thắng kiện TCL tại Đức (ngày 26/2/2025) vẫn đối mặt áp lực nội tại về giá trị cổ đông nếu không đổi mới.
Giá cổ phiếu Sony là lời nhắc nhở rằng chủ động cải tổ có thể mang lại thành công vượt bậc. Với Hàn Quốc, áp lực từ quỹ bên ngoài không chỉ là mối đe dọa mà còn là cơ hội để các công ty như Hyundai, LG hay SK tự đánh giá lại bản thân. Bán tài sản thừa thãi, nâng cao lợi tức cổ đông và tập trung vào thế mạnh cốt lõi, đó là cách để tránh trở thành “con mồi” trong cuộc chơi của các quỹ đầu tư.
Tuy nhiên, không phải quỹ nào cũng mang lại giá trị lâu dài. Sony thành công vì tự định hướng chứ không chạy theo đòi hỏi ngắn hạn của Third Point. Các công ty Hàn cần cân nhắc: làm chủ cuộc chơi hay để quỹ nước ngoài dẫn dắt? Câu trả lời sẽ định hình tương lai của họ trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu ngày càng khốc liệt.
