A-Train The Seven
...'cause for once, I didn't hate myself.
MBK Partners và Mirae Asset Securities đang xem xét việc thoái vốn khỏi CGI Holdings, công ty giám sát hoạt động của các cụm rạp chiếu phim (multiplex) của CJ CGV tại Trung Quốc, Indonesia và Việt Nam. Động thái này có thể buộc CJ CGV phải bán cổ phần của mình trong đơn vị này và có khả năng rút lui hoàn toàn khỏi cả ba thị trường nói trên.
MBK Partners và bộ phận đầu tư tư nhân của Mirae Asset Securities hiện đang nắm giữ tổng cộng 17,58% cổ phần trong CGI Holdings với tư cách là cổ đông lớn thứ hai. Theo các nguồn tin từ ngành ngân hàng đầu tư vào thứ Hai, bắt đầu từ ngày 19 tháng 6, họ sẽ có quyền yêu cầu cổ đông lớn nhất CJ CGV của CGI Holdings cùng bán cổ phần cho một bên thứ ba. Đây được gọi là quyền "kéo theo" (drag-along rights).
Nếu họ thực thi quyền này, chuỗi rạp chiếu phim lớn nhất Hàn Quốc CJ CGV có thể phải chào bán toàn bộ hoặc một phần cổ phần của mình trong CGI Holdings. Nếu điều đó xảy ra, các nhà quan sát trong ngành cho rằng CJ Group có thể không còn lựa chọn nào khác ngoài việc rút lui khỏi thị trường Trung Quốc, Indonesia và Việt Nam do các khoản nợ tích lũy trong bối cảnh người tiêu dùng ngày càng chuyển sang các nền tảng phát trực tuyến OTT như Netflix.
Trong ba năm qua, CGI Holdings chiếm gần nửa lợi nhuận và 33% doanh thu trung bình của CJ CGV. Vào năm 2019, CGI Holdings được thành lập với khoản đầu tư 333,6 tỷ won (245 triệu USD) từ MBK và Mirae Asset, mang lại cho họ tổng cộng 28,57% cổ phần. Theo các điều khoản của thỏa thuận, CGI Holdings dự kiến sẽ niêm yết cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trên Sàn giao dịch Chứng khoán Hồng Kông vào tháng 6 năm 2023 với mức định giá hơn 2 nghìn tỷ won.
Nếu điều kiện niêm yết không được đáp ứng, CJ CGV có nghĩa vụ phải mua lại cổ phần từ MBK và Mirae Asset với một mức giá cao hơn (premium), hoặc phải bán cổ phần của chính mình trong CGI Holdings cùng với cổ phần của họ cho một bên thứ ba. Theo các nguồn tin, CJ CGV vẫn chưa bắt đầu đàm phán với MBK và Mirae Asset về việc liệu họ có thực thi quyền "kéo theo" hay không.
Vào tháng 7 năm 2024, CJ CGV đã gia hạn thời hạn thực thi quyền "kéo theo" đến ngày 19 tháng 6 (năm nay) và đã mua lại 8,7% cổ phần từ MBK và Mirae Asset theo một thỏa thuận quyền chọn mua (call option).
Tuy nhiên, nhà điều hành rạp chiếu phim này có thể không đủ khả năng tài chính để thực hiện việc mua lại cổ phần. Tính đến cuối năm 2024, các khoản vay của CJ CGV đã tăng lên 1,06 nghìn tỷ won, tăng 7,2% so với năm trước. Vào tháng 4, công ty đã cố gắng huy động 40 tỷ won thông qua chứng khoán lai (hybrid securities) – được phân loại là vốn chủ sở hữu – nhưng đã không thu hút được các nhà đầu tư.
Mặc dù vậy, một số nhà quan sát trong ngành cho rằng CGI Holdings có thể bán riêng lẻ các hoạt động của mình tại Trung Quốc, Indonesia và Việt Nam cho các nhà đầu tư địa phương với một mức giá khá tốt, vì các thị trường này đang phục hồi với tốc độ nhanh hơn so với thị trường Hàn Quốc. Nếu vậy, việc thoái vốn tiềm năng này có thể giúp củng cố tình hình tài chính của CJ CGV.
Tương lai của CJ CGV tại các thị trường Trung Quốc, Indonesia và Việt Nam đang trở nên khá bấp bênh. Áp lực từ các nhà đầu tư lớn cùng với những khó khăn tài chính nội tại đang đặt ra những thách thức không nhỏ cho gã khổng lồ rạp chiếu phim Hàn Quốc. Quyết định cuối cùng của MBK Partners và Mirae Asset sẽ có tác động lớn đến chiến lược kinh doanh và sự hiện diện của CJ CGV tại các thị trường quan trọng này.
MBK Partners và bộ phận đầu tư tư nhân của Mirae Asset Securities hiện đang nắm giữ tổng cộng 17,58% cổ phần trong CGI Holdings với tư cách là cổ đông lớn thứ hai. Theo các nguồn tin từ ngành ngân hàng đầu tư vào thứ Hai, bắt đầu từ ngày 19 tháng 6, họ sẽ có quyền yêu cầu cổ đông lớn nhất CJ CGV của CGI Holdings cùng bán cổ phần cho một bên thứ ba. Đây được gọi là quyền "kéo theo" (drag-along rights).
Nếu họ thực thi quyền này, chuỗi rạp chiếu phim lớn nhất Hàn Quốc CJ CGV có thể phải chào bán toàn bộ hoặc một phần cổ phần của mình trong CGI Holdings. Nếu điều đó xảy ra, các nhà quan sát trong ngành cho rằng CJ Group có thể không còn lựa chọn nào khác ngoài việc rút lui khỏi thị trường Trung Quốc, Indonesia và Việt Nam do các khoản nợ tích lũy trong bối cảnh người tiêu dùng ngày càng chuyển sang các nền tảng phát trực tuyến OTT như Netflix.
Trong ba năm qua, CGI Holdings chiếm gần nửa lợi nhuận và 33% doanh thu trung bình của CJ CGV. Vào năm 2019, CGI Holdings được thành lập với khoản đầu tư 333,6 tỷ won (245 triệu USD) từ MBK và Mirae Asset, mang lại cho họ tổng cộng 28,57% cổ phần. Theo các điều khoản của thỏa thuận, CGI Holdings dự kiến sẽ niêm yết cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trên Sàn giao dịch Chứng khoán Hồng Kông vào tháng 6 năm 2023 với mức định giá hơn 2 nghìn tỷ won.
Nếu điều kiện niêm yết không được đáp ứng, CJ CGV có nghĩa vụ phải mua lại cổ phần từ MBK và Mirae Asset với một mức giá cao hơn (premium), hoặc phải bán cổ phần của chính mình trong CGI Holdings cùng với cổ phần của họ cho một bên thứ ba. Theo các nguồn tin, CJ CGV vẫn chưa bắt đầu đàm phán với MBK và Mirae Asset về việc liệu họ có thực thi quyền "kéo theo" hay không.
Vào tháng 7 năm 2024, CJ CGV đã gia hạn thời hạn thực thi quyền "kéo theo" đến ngày 19 tháng 6 (năm nay) và đã mua lại 8,7% cổ phần từ MBK và Mirae Asset theo một thỏa thuận quyền chọn mua (call option).
Tuy nhiên, nhà điều hành rạp chiếu phim này có thể không đủ khả năng tài chính để thực hiện việc mua lại cổ phần. Tính đến cuối năm 2024, các khoản vay của CJ CGV đã tăng lên 1,06 nghìn tỷ won, tăng 7,2% so với năm trước. Vào tháng 4, công ty đã cố gắng huy động 40 tỷ won thông qua chứng khoán lai (hybrid securities) – được phân loại là vốn chủ sở hữu – nhưng đã không thu hút được các nhà đầu tư.
Mặc dù vậy, một số nhà quan sát trong ngành cho rằng CGI Holdings có thể bán riêng lẻ các hoạt động của mình tại Trung Quốc, Indonesia và Việt Nam cho các nhà đầu tư địa phương với một mức giá khá tốt, vì các thị trường này đang phục hồi với tốc độ nhanh hơn so với thị trường Hàn Quốc. Nếu vậy, việc thoái vốn tiềm năng này có thể giúp củng cố tình hình tài chính của CJ CGV.
Tương lai của CJ CGV tại các thị trường Trung Quốc, Indonesia và Việt Nam đang trở nên khá bấp bênh. Áp lực từ các nhà đầu tư lớn cùng với những khó khăn tài chính nội tại đang đặt ra những thách thức không nhỏ cho gã khổng lồ rạp chiếu phim Hàn Quốc. Quyết định cuối cùng của MBK Partners và Mirae Asset sẽ có tác động lớn đến chiến lược kinh doanh và sự hiện diện của CJ CGV tại các thị trường quan trọng này.
