Trung Đào
Writer
Trong dự thảo nghị định sửa đổi nghị định 65 quy định về chào bán, giao dịch trái phiếu riêng lẻ của Bộ Tài Chính có đề cập đến nội dung cho phép doanh nghiệp thanh toán trái phiếu đến hạn bằng tài sản. Cụ thể, theo báo Tuổi trẻ ngày 16/2/2033:
Ảnh mình họa Tuy nhiên, có điều tôi khá băn khoăn là liệu lúc đó doanh nghiệp còn tài sản để mà bán hay không? Vì nếu còn, sao họ không bán đi để trả nợ cho nhà đầu tư trái phiếu? Như thế khác nào đẩy việc “thoát” hàng cho người mua trái phiếu? Chưa kể, với việc cho phép thanh toán trái phiếu bằng tài sản tuy mở thêm cửa thoát cho doanh nghiệp nhưng lại khiến người sở hữu trái phiếu càng khó khăn hơn, vì doanh nghiệp có thể viện cớ tôi cho anh thêm lựa chọn, anh không chọn thì phải chấp nhận… chờ đợi (có nghĩa có “cơ” để doanh nghiệp chây ì). Do đó, việc cho phép doanh nghiệp trả nợ trái phiếu bằng tài sản không phải là giải pháp giải quyết được tận gốc vấn đề. Theo tôi, vấn đề trái phiếu trước hết phải làm rõ hai việc. Một là, mục đích phát hành và sử dụng trái phiếu. Hai là, trách nhiệm của tổ chức trung gian tài chính đứng ra thẩm định và bảo lãnh phát hành/ thanh toán trái phiếu. Cả hai vấn đề này cần phải được giải đáp đầy đủ, có căn cứ pháp lý, từ đó mới có căn cứ hoạch định phương án thanh toán tiếp theo.
Thực ra, khi doanh nghiệp khó khăn về nguồn vốn, thì việc trả nợ trái phiếu đến hạn bằng tài sản là con đường cuối cùng rồi. E ngại tài sản lúc đó bị định giá quá cao là không đáng có vì sẽ có quy định như nói ở trên là phải được “trái chủ” đồng ý.
