Homelander The Seven
I will laser every f****** one of you!
Cuối cùng, ASML cũng đã hé lộ những tác động ban đầu của lệnh cấm vận từ Mỹ đối với hoạt động xuất khẩu thiết bị sản xuất chip tiên tiến sang Trung Quốc. Trong báo cáo kết quả kinh doanh quý 3/2024 được công bố sớm hơn dự kiến 1 ngày do “lỗi kỹ thuật”, nhà sản xuất thiết bị chip có trụ sở tại Hà Lan cho biết dự báo doanh thu ròng năm 2025 dao động trong khoảng 30 - 35 tỷ euro (32,7 - 38,1 tỷ USD), thấp hơn so với dự báo trước đó.
ASML là một mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng chip toàn cầu. Máy quang khắc EUV của hãng được sử dụng bởi nhiều nhà sản xuất chip lớn nhất thế giới - từ Nvidia đến TSMC - để sản xuất các dòng chip tiên tiến. Mặc dù doanh thu ròng quý 3 đạt 7,5 tỷ euro vượt kỳ vọng, nhưng giá trị đơn đặt hàng mới chỉ đạt 2,6 tỷ euro (2,83 tỷ USD), thấp hơn nhiều so với ước tính đồng thuận 5,6 tỷ euro từ LSEG.
Thông tin này đã khiến cổ phiếu ASML giảm mạnh tới 16% trong phiên giao dịch ngày 17/10, “thổi bay” hơn 50 tỷ USD vốn hóa thị trường chỉ trong 1 ngày. Bên cạnh sự thất vọng về giá trị đơn đặt hàng mới - được cho là do nhu cầu sụt giảm từ một số khách hàng lớn gồm Intel và Samsung - ASML cũng cho biết căng thẳng địa chính trị đang gây áp lực lên triển vọng kinh doanh năm 2025.
Trong cuộc họp với các nhà phân tích, Giám đốc Tài chính Roger Dassen cho biết ASML dự báo doanh số bán hàng tại Trung Quốc sẽ giảm trong năm tới, một phần do lệnh cấm vận từ Mỹ. “Chúng ta đều đọc báo, phải không? Ai cũng thấy những đồn đoán về việc kiểm soát xuất khẩu,” Dassen trả lời câu hỏi của một nhà phân tích về lý do công ty dự báo doanh thu tại Trung Quốc sụt giảm trong năm tới. “Đó là lý do khiến chúng tôi thận trọng hơn trong việc dự báo doanh số bán hàng tại Trung Quốc.”
Các nhà phân tích của UBS cho biết việc ASML điều chỉnh dự báo năm 2025 chủ yếu liên quan đến việc Intel và Samsung trì hoãn phát triển các cơ sở sản xuất chip logic mới. Dự báo mới đồng nghĩa với việc doanh số bán hàng tại Trung Quốc của ASML sẽ giảm 25 - 30% vào năm 2025. Các khách hàng Trung Quốc của ASML đã và đang tích trữ các loại máy móc kém tiên tiến hơn nhằm đối phó với lệnh cấm vận từ Mỹ và duy trì khả năng tiếp cận công nghệ quan trọng của hãng.
Do những hạn chế trước đó, ASML chưa bao giờ bán máy EUV tiên tiến nhất cho khách hàng Trung Quốc.
Thay vào đó, các công ty chip Trung Quốc chọn đặt hàng máy quang khắc DUV. Năm 2023, Trung Quốc chiếm 29% tổng doanh số bán hàng của ASML. Con số này được dự báo sẽ giảm xuống còn khoảng 20% vào năm 2025. Doanh số bán hàng tại Trung Quốc đã tăng mạnh trong ba quý đầu năm 2024 do các khách hàng đổ xô mua máy DUV của ASML, trước khi lệnh cấm vận từ Mỹ và Hà Lan có hiệu lực. Theo báo cáo kết quả kinh doanh quý 2/2024, Trung Quốc chiếm tới 49% tổng doanh số bán hàng của ASML.
Vào tháng 9/2024, Hà Lan đã siết chặt kiểm soát xuất khẩu thiết bị sản xuất chip tiên tiến bằng cách đưa ra yêu cầu cấp phép đối với các loại máy móc của ASML, thay thế Mỹ trong việc kiểm soát hoạt động xuất khẩu của công ty này. Động thái này đồng nghĩa với việc chính phủ Hà Lan có thể ngăn chặn ASML bảo trì các máy DUV đã bán cho Trung Quốc trước đó.
“Trung Quốc là một thị trường rất quan trọng đối với ASML,” Chris Miller, giáo sư lịch sử quốc tế tại Trường Fletcher về Luật pháp và Ngoại giao tại Đại học Tufts và tác giả của cuốn sách “Chip War”, nhận định. “Phần lớn doanh thu của ASML tại Trung Quốc đến từ các công cụ sản xuất chip thế hệ cũ.” Trớ trêu thay, lệnh cấm vận đối với máy DUV “có thể lại mang đến lợi ích cho ASML, bởi động thái này đã khiến Trung Quốc đẩy nhanh việc mua sắm các công cụ DUV thế hệ cũ hơn”, Miller cho biết thêm.
Tuy nhiên, ASML hiện dự báo doanh số bán hàng tại Trung Quốc sẽ giảm do lệnh cấm vận thương mại của Mỹ. Theo Giám đốc Tài chính Dassen, Trung Quốc dự kiến sẽ chỉ chiếm một phần nhỏ hơn trong tổng doanh số bán hàng toàn cầu của ASML vào năm 2025. “Chúng tôi nhận thấy tỷ trọng doanh thu từ Trung Quốc đang có xu hướng trở về mức bình thường như trước đây,” Dassen cho biết. “Vì vậy, chúng tôi dự báo Trung Quốc sẽ chiếm khoảng 20% tổng doanh thu của chúng tôi trong năm tới, phù hợp với tỷ trọng đơn đặt hàng hiện tại.”
Các nhà phân tích tại Bank of America cho biết ASML sẽ phải đối mặt với “sự sụt giảm mạnh về doanh thu tại Trung Quốc”. Theo họ, dự báo Trung Quốc chiếm khoảng 20% doanh thu của ASML vào năm 2025 đồng nghĩa với việc doanh thu tại thị trường tỷ dân này sẽ giảm 48% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn nhiều so với mức giảm 3% mà họ dự đoán trước đó.
Abishur Prakash, người sáng lập công ty tư vấn The Geopolitical Business có trụ sở tại Toronto, cho biết nhu cầu đối với máy móc của ASML từ Trung Quốc có thể sẽ giảm đáng kể do công ty này đang “bị hạn chế nghiêm ngặt bởi các quy định kiểm soát xuất khẩu”.
“Giống như Intel coi Trung Quốc là thị trường lớn nhất, ASML cũng phụ thuộc rất nhiều vào Trung Quốc,” Prakash nhận định. “ASML đang theo dõi sát sao những diễn biến tại Trung Quốc - thị trường tiềm ẩn nhiều rủi ro đối với hoạt động kinh doanh của hãng. Khi ngành công nghiệp chip toàn cầu bị cắt đứt khỏi Trung Quốc, nhu cầu đối với thiết bị của ASML có thể sẽ giảm, cả ở Trung Quốc và các thị trường khác,” Prakash nói thêm.
ASML là một mắt xích quan trọng trong chuỗi cung ứng chip toàn cầu. Máy quang khắc EUV của hãng được sử dụng bởi nhiều nhà sản xuất chip lớn nhất thế giới - từ Nvidia đến TSMC - để sản xuất các dòng chip tiên tiến. Mặc dù doanh thu ròng quý 3 đạt 7,5 tỷ euro vượt kỳ vọng, nhưng giá trị đơn đặt hàng mới chỉ đạt 2,6 tỷ euro (2,83 tỷ USD), thấp hơn nhiều so với ước tính đồng thuận 5,6 tỷ euro từ LSEG.
Thông tin này đã khiến cổ phiếu ASML giảm mạnh tới 16% trong phiên giao dịch ngày 17/10, “thổi bay” hơn 50 tỷ USD vốn hóa thị trường chỉ trong 1 ngày. Bên cạnh sự thất vọng về giá trị đơn đặt hàng mới - được cho là do nhu cầu sụt giảm từ một số khách hàng lớn gồm Intel và Samsung - ASML cũng cho biết căng thẳng địa chính trị đang gây áp lực lên triển vọng kinh doanh năm 2025.
Trong cuộc họp với các nhà phân tích, Giám đốc Tài chính Roger Dassen cho biết ASML dự báo doanh số bán hàng tại Trung Quốc sẽ giảm trong năm tới, một phần do lệnh cấm vận từ Mỹ. “Chúng ta đều đọc báo, phải không? Ai cũng thấy những đồn đoán về việc kiểm soát xuất khẩu,” Dassen trả lời câu hỏi của một nhà phân tích về lý do công ty dự báo doanh thu tại Trung Quốc sụt giảm trong năm tới. “Đó là lý do khiến chúng tôi thận trọng hơn trong việc dự báo doanh số bán hàng tại Trung Quốc.”
Các nhà phân tích của UBS cho biết việc ASML điều chỉnh dự báo năm 2025 chủ yếu liên quan đến việc Intel và Samsung trì hoãn phát triển các cơ sở sản xuất chip logic mới. Dự báo mới đồng nghĩa với việc doanh số bán hàng tại Trung Quốc của ASML sẽ giảm 25 - 30% vào năm 2025. Các khách hàng Trung Quốc của ASML đã và đang tích trữ các loại máy móc kém tiên tiến hơn nhằm đối phó với lệnh cấm vận từ Mỹ và duy trì khả năng tiếp cận công nghệ quan trọng của hãng.
Do những hạn chế trước đó, ASML chưa bao giờ bán máy EUV tiên tiến nhất cho khách hàng Trung Quốc.
Thay vào đó, các công ty chip Trung Quốc chọn đặt hàng máy quang khắc DUV. Năm 2023, Trung Quốc chiếm 29% tổng doanh số bán hàng của ASML. Con số này được dự báo sẽ giảm xuống còn khoảng 20% vào năm 2025. Doanh số bán hàng tại Trung Quốc đã tăng mạnh trong ba quý đầu năm 2024 do các khách hàng đổ xô mua máy DUV của ASML, trước khi lệnh cấm vận từ Mỹ và Hà Lan có hiệu lực. Theo báo cáo kết quả kinh doanh quý 2/2024, Trung Quốc chiếm tới 49% tổng doanh số bán hàng của ASML.
Vào tháng 9/2024, Hà Lan đã siết chặt kiểm soát xuất khẩu thiết bị sản xuất chip tiên tiến bằng cách đưa ra yêu cầu cấp phép đối với các loại máy móc của ASML, thay thế Mỹ trong việc kiểm soát hoạt động xuất khẩu của công ty này. Động thái này đồng nghĩa với việc chính phủ Hà Lan có thể ngăn chặn ASML bảo trì các máy DUV đã bán cho Trung Quốc trước đó.
“Trung Quốc là một thị trường rất quan trọng đối với ASML,” Chris Miller, giáo sư lịch sử quốc tế tại Trường Fletcher về Luật pháp và Ngoại giao tại Đại học Tufts và tác giả của cuốn sách “Chip War”, nhận định. “Phần lớn doanh thu của ASML tại Trung Quốc đến từ các công cụ sản xuất chip thế hệ cũ.” Trớ trêu thay, lệnh cấm vận đối với máy DUV “có thể lại mang đến lợi ích cho ASML, bởi động thái này đã khiến Trung Quốc đẩy nhanh việc mua sắm các công cụ DUV thế hệ cũ hơn”, Miller cho biết thêm.
Tuy nhiên, ASML hiện dự báo doanh số bán hàng tại Trung Quốc sẽ giảm do lệnh cấm vận thương mại của Mỹ. Theo Giám đốc Tài chính Dassen, Trung Quốc dự kiến sẽ chỉ chiếm một phần nhỏ hơn trong tổng doanh số bán hàng toàn cầu của ASML vào năm 2025. “Chúng tôi nhận thấy tỷ trọng doanh thu từ Trung Quốc đang có xu hướng trở về mức bình thường như trước đây,” Dassen cho biết. “Vì vậy, chúng tôi dự báo Trung Quốc sẽ chiếm khoảng 20% tổng doanh thu của chúng tôi trong năm tới, phù hợp với tỷ trọng đơn đặt hàng hiện tại.”
Các nhà phân tích tại Bank of America cho biết ASML sẽ phải đối mặt với “sự sụt giảm mạnh về doanh thu tại Trung Quốc”. Theo họ, dự báo Trung Quốc chiếm khoảng 20% doanh thu của ASML vào năm 2025 đồng nghĩa với việc doanh thu tại thị trường tỷ dân này sẽ giảm 48% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn nhiều so với mức giảm 3% mà họ dự đoán trước đó.
Abishur Prakash, người sáng lập công ty tư vấn The Geopolitical Business có trụ sở tại Toronto, cho biết nhu cầu đối với máy móc của ASML từ Trung Quốc có thể sẽ giảm đáng kể do công ty này đang “bị hạn chế nghiêm ngặt bởi các quy định kiểm soát xuất khẩu”.
“Giống như Intel coi Trung Quốc là thị trường lớn nhất, ASML cũng phụ thuộc rất nhiều vào Trung Quốc,” Prakash nhận định. “ASML đang theo dõi sát sao những diễn biến tại Trung Quốc - thị trường tiềm ẩn nhiều rủi ro đối với hoạt động kinh doanh của hãng. Khi ngành công nghiệp chip toàn cầu bị cắt đứt khỏi Trung Quốc, nhu cầu đối với thiết bị của ASML có thể sẽ giảm, cả ở Trung Quốc và các thị trường khác,” Prakash nói thêm.
