VNR Content
Pearl
Cuộc chiến giữa nội bộ OpenAI đã đến hồi kết và hiệu suất vượt xa mong đợi của Nvidia đã đổ thêm dầu vào lửa trong ngành AI.
Sáng sớm ngày 22 tháng 11, giờ Việt Nam, Nvidia đã công bố kết quả quý tài chính thứ ba cho năm tài chính 2024 (tính đến ngày 29 tháng 10 năm 2023). Doanh thu trong quý của Nvidia là 18,12 tỷ USD, tăng 206% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích là 16,09 tỷ USD, trong đó doanh thu kinh doanh trung tâm dữ liệu là 14,51 tỷ USD, chiếm hơn 80% trong quý.
Hiệu suất của NVIDIA vượt xa mong đợi và nó cũng nằm trong kỳ vọng của Phố Wall - hiệu suất của công ty vượt quá mong đợi trong 19 trong số 20 quý trước đó. Trong quý vừa qua, những gã khổng lồ như Microsoft và Google đã tăng cường đầu tư, nhu cầu của ngành AI đối với chip không có dấu hiệu chậm lại.
Dan Morgan, nhà quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Synovus Trust Co, cho biết: “Mọi người đều mong chờ tin tốt, mọi người đều mong đợi thu nhập vượt kỳ vọng và giá cổ phiếu tăng”.
Jensen Huang, CEO Nvidia
Sau khi ChatGPT làm bùng nổ thị trường AI, Microsoft và Nvidia gần như chia sẻ toàn bộ cổ tức trên thị trường thứ cấp, giá cổ phiếu của Nvidia đã tăng 57% trong năm, trong khi của Nvidia tăng tới 245%, đứng thứ năm trong S&P 500.
Trong khi giá cổ phiếu tăng vọt, tỷ lệ chấp nhận sai sót trong hoạt động của công ty cũng giảm xuống, bất kỳ thông tin tiêu cực nào ảnh hưởng đến kỳ vọng lợi nhuận và sự xáo trộn niềm tin của nhà đầu tư đều có thể bị phóng đại vô cùng. Adam Sarhan, giám đốc điều hành của 50 Park Investments, cho biết: “Bây giờ nó là một trò chơi của kỳ vọng”.
Trong tình trạng "thiếu năng lượng tính toán", GPU hiệu suất cao vẫn đang thiếu hụt, trong ngắn hạn, điều Nvidia lo lắng hơn không phải là nhu cầu mà là năng lực sản xuất. Hiện tại, năng lực sản xuất của Nvidia chủ yếu bị hạn chế bởi đối tác Đài Loan TSMC, năng lực đóng gói nâng cao CoWoS của đối tác Đài Loan này quyết định việc xuất xưởng các GPU hiệu suất cao như Nvidia H100.
Ngoài ra, các khách hàng lớn của NVIDIA như Meta và Google cũng đã công bố kế hoạch phát triển chip tự phát triển.Microsoft, người khởi xướng làn sóng AI này, vừa tung ra hai chip tùy chỉnh vào tuần trước. Mặc dù Microsoft cho biết họ không có kế hoạch bán những con chip này ra thế giới bên ngoài trong thời điểm hiện tại nhưng về lâu dài, ai cũng muốn trở thành Nvidia tiếp theo và việc cạnh tranh khốc liệt là điều khó tránh khỏi.
Sự không chắc chắn lớn nhất đến từ địa chính trị. Tháng trước, chính phủ Hoa Kỳ một lần nữa thắt chặt xuất khẩu GPU hiệu suất cao và triển vọng thị trường Trung Quốc của Nvidia một lần nữa trở nên khó hiểu.
CEO có thể dựa vào mệnh lệnh để chỉ huy chuỗi cung ứng, cũng có thể dựa vào "Định luật Huang" để thống trị cuộc cạnh tranh R&D, nhưng ông ấy có phần bất lực khi nói đến địa chính trị, một yếu tố bên ngoài không thể kiểm soát và khó lường.
Giám đốc tài chính của Nvidia Colette Kress cho biết: “Chúng tôi dự đoán doanh số bán hàng của chúng tôi tại các điểm đến này (Trung Quốc, Trung Đông, v.v.) sẽ giảm đáng kể trong quý 4 của năm tài chính 2024, nhưng chúng tôi tin rằng sự tăng trưởng mạnh mẽ ở các khu vực khác sẽ là quá đủ để bù đắp điều đó".
Trong quý 3, con số này tăng vọt lên 18,12 tỷ USD, tăng hơn 200% so với cùng kỳ năm ngoái, một lần nữa đánh bại kỳ vọng của Phố Wall.
Trước thực tế là làn sóng trí tuệ nhân tạo đang lên cao, những gã khổng lồ từ Microsoft đến Amazon vẫn đang tăng cường đầu tư và các công ty lớn trong và ngoài nước vẫn đang tiếp tục tung ra các sản phẩm sáng tạo liên quan đến AI. Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang cho biết sự tăng trưởng mạnh mẽ phản ánh sự phát triển của kỷ nguyên điện toán mới và sự phổ biến của các hệ thống AI tổng hợp.
Nhìn vào các mảng kinh doanh cụ thể, trong quý 3, mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu và mảng game vẫn là trụ cột trong kết quả hoạt động của NVIDIA, tổng doanh thu của hai mảng này đạt 17,37 tỷ USD, chiếm 95,86% tổng doanh thu.
Trong số đó, doanh thu kinh doanh trung tâm dữ liệu liên quan nhiều đến AI đạt 14,51 tỷ USD, tăng 275% so với cùng kỳ năm ngoái, lần đầu tiên chiếm hơn 80% tổng doanh thu. Dưới ánh hào quang của hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu, bộ phận trò chơi ghi nhận doanh thu 2,86 tỷ USD và tăng 80% so với cùng kỳ năm ngoái không có gì đáng nói.
Dưới sự tăng trưởng nhanh chóng của hiệu suất hoạt động trong quý 3, Nvidia đưa ra triển vọng doanh thu mạnh mẽ. Nvidia cho biết doanh thu của họ trong quý 4 năm nay đạt khoảng 20 tỷ USD, cao hơn kỳ vọng khoảng 18 tỷ USD.
Huang chắc chắn có lý do để lạc quan.
Nếu sự xuất hiện của ChatGPT vào cuối năm ngoái đã châm ngòi cho thùng thuốc súng trong cuộc chiến AI giữa các gã khổng lồ công nghệ thì NVIDIA, hãng đã triển khai chip AI từ sớm, chắc chắn là “đại lý vũ khí” số một trong cuộc chiến này. Theo ước tính của công ty nghiên cứu thị trường Jon Peddie Research, Nvidia hiện chiếm 87% toàn bộ thị trường về số lượng GPU xuất xưởng, AMD chiếm 10% và Intel chỉ chiếm 3%.
Có thể nói, Nvidia gần như đã độc chiếm thị trường GPU hiệu năng cao hiện nay và chiếm gần như toàn bộ lợi nhuận ở thị trường này. Trong quý 3, lợi nhuận của Nvidia đạt 9,2 tỷ USD, gấp 13,5 lần lợi nhuận 680 triệu USD cùng kỳ năm ngoái và tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty cũng cao tới 75%.
Jensen Huang từng nói: “Càng mua nhiều GPU, bạn càng tiết kiệm được nhiều”. Nhưng vào thời điểm mà chip AI đang thiếu hụt nguồn cung thì tuyên bố này đã lỗi thời. Càng nhiều gã khổng lồ như Microsoft và Amazon mua, Nvidia càng kiếm được nhiều tiền, do đó, nghiên cứu và phát triển độc lập đã trở thành lựa chọn tốt nhất cho các công ty lớn.
Người đi nhanh nhất là Microsoft.
Tuần trước, Microsoft đã tiết lộ thiết bị xử lý hình ảnh AI (GPU) MAIA 100 được phát triển độc lập và bộ xử lý trung tâm điện toán (CPU) hiệu suất cao COBALT 100 tại hội nghị nhà phát triển thường niên.
Cuối tuần qua, sau khi ban giám đốc Open AI buộc phải sa thải cựu CEO Altman, CEO Nadella của Microsoft đã tuyên bố một cách đầy uy tín rằng ông sẽ được đưa vào quyền chỉ huy của mình và trao cho các nhân viên sắp rời đi của Open AI một khoản tiền thưởng ký hợp đồng trị giá 10 triệu đô la Mỹ cho mỗi nhân viên".
Bằng cách săn trộm người bằng một tay và xây dựng lõi bằng tay kia, Microsoft đã sẵn sàng loại bỏ Nvidia và độc quyền cổ tức AI. Nhưng trong ngắn hạn, tham vọng của Microsoft sẽ khó thành hiện thực. Các nhà phân tích tin rằng các sản phẩm của Nvidia có “ma thuật cạnh tranh”.
Xét về mặt thông số sản phẩm, giữa sản phẩm MAIA100 và AMD của Microsoft vẫn còn khoảng cách chứ chưa nói đến NVIDIA. Microsoft tuyên bố rằng các chip tự phát triển của họ "không có kế hoạch bán chúng cho các bên bên ngoài trong thời điểm hiện tại". Huang Renxun cũng xuất hiện tại hội nghị nhà phát triển, cho thấy hai công ty vẫn đang hợp tác chặt chẽ.
Luật này phản ánh tham vọng của Jen-Hsun Huang và NVIDIA trong việc nắm quyền kiểm soát ngành bán dẫn, xét theo xu hướng của NVIDIA trong những năm gần đây, "Định luật Huang" đang từng bước trở thành hiện thực.
Vào ngày 13 tháng 11, Nvidia đã phát hành GPU hàng đầu mới của mình, H200. Dữ liệu chính thức cho thấy bộ nhớ và băng thông của H200 đã tăng lần lượt 76% và 41% so với H100. Sản phẩm dự kiến sẽ được giao vào quý 2 năm sau.
Đây chỉ là sản phẩm chuyển tiếp cho H100 đang bán chạy hiện nay, vào tháng 3 năm sau, Nvidia sẽ cho ra mắt sản phẩm GPU thế hệ tiếp theo B100, dự kiến
hiệu năng sẽ vượt trội đáng kể so với H100, bỏ xa hầu hết các đối thủ.
Một mặt, NVIDIA đang nhanh chóng lặp lại các sản phẩm mới, mặt khác, các đơn đặt hàng hiện tại của NVIDIA vẫn chưa được tiêu thụ hết. Tính đến cuối tháng 7 năm nay, Nvidia đã có các hợp đồng cung cấp và công suất trả trước trị giá 3,81 tỷ USD, nhưng đến cuối tháng 10, con số này là 3,67 tỷ USD.
Sự trỗi dậy của AI hoàn toàn giống với làn sóng năng lượng mới hai năm trước. Vào khoảng năm 2021, thị trường quặng lithium không được chuẩn bị cho sự bùng nổ của năng lượng mới, nguồn cung cấp quặng lithium loại pin không đủ nghiêm trọng và giá nguyên liệu thô tăng cao cũng hạn chế năng lực sản xuất của các công ty ô tô.
NVIDIA cũng đang gặp phải vấn đề tương tự, đó là các nhà sản xuất chip hạ nguồn đã đánh giá thấp mức độ phổ biến của làn sóng AI, hạn chế năng lực sản xuất của NVIDIA. Tại cuộc họp kết quả quý 2 năm nay, Chủ tịch TSMC Liu Deyin vẫn còn hoài nghi về mức độ phổ biến của AI, trước sự thúc giục của các đơn đặt hàng của Nvidia, TSMC chỉ có thể mở rộng sản xuất một cách đáng kể.
Dưới sự theo đuổi đơn đặt hàng của Nvidia, TSMC có kế hoạch tăng công suất sản xuất CoWoS lên 35.000 chiếc mỗi tháng vào năm tới, tăng 120% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhưng hiện tại, GPU hiệu suất cao của Nvidia vẫn đang thiếu hụt và các đơn đặt hàng H100 đã được lên kế hoạch đến năm 2024.
Đánh giá về hiệu suất giá cổ phiếu, Nvidia và TSMC về cơ bản có xu hướng giống nhau kể từ tháng 8 năm nay, phản ánh những thuận lợi và khó khăn chung giữa hai công ty. Đánh giá từ tình hình hiện tại, hiệu quả hoạt động của Nvidia sẽ duy trì xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ cho đến khi các nhà sản xuất như TSMC bổ sung năng lực sản xuất.
Sau khi công bố thu nhập quý hai vượt quá mong đợi, giá cổ phiếu của NVIDIA đã tăng 3,17% sau nhiều giờ, với giá trị thị trường vượt quá 1,2 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, trong quý 3, hiệu quả hoạt động cũng vượt quá mong đợi và định hướng cho quý 4 cũng rất mạnh mẽ, tuy nhiên, giá cổ phiếu của Nvidia đã giảm hơn 6% sau khi thị trường đóng cửa, sau đó tăng nhẹ và sau đó quay trở lại. đến mức sụt giảm, giảm hơn 1% sau thị trường.
Hiện tại, Nvidia có vốn hóa thị trường là 1,23 nghìn tỷ USD, trở thành công ty đứng thứ 5 trong S&P 500 và trở thành đầu tàu cho chứng khoán Mỹ. Hiện tại, logic đầu tư của NVIDIA đã tách biệt khỏi các nguyên tắc cơ bản và việc định giá của nó phần lớn được hỗ trợ bởi "niềm tin AI".
Đây không phải là lần đầu tiên các nhà đầu tư phải đối mặt với các ngành công nghiệp mới nổi và các công ty đầu ngành, nhưng Nvidia vẫn khiến họ bối rối - sương mù địa chính trị không thể kiểm soát và khó lường đang dần bao phủ cổ phiếu Mỹ mới nổi này.
Ngay sau khi khai mạc cuộc họp kết quả tài chính, các giám đốc điều hành của Nvidia đã đề cập đến vấn đề kiểm soát xuất khẩu: “Trong vài quý vừa qua, các thị trường như Trung Quốc chiếm tới 20%-25% doanh thu kinh doanh của trung tâm dữ liệu. Nếu các quy định kiểm soát xuất khẩu mới chỉ được đề cập có hiệu lực ngay lập tức. Sau đó, chúng tôi dự đoán doanh số bán hàng của chúng tôi tại các thị trường này sẽ giảm đáng kể trong quý 4."
Mặc dù ban lãnh đạo tin rằng một phần của sự suy giảm này sẽ được bù đắp bởi Zeng Zheng mạnh mẽ, nhưng họ cũng tin rằng nếu muốn duy trì khả năng cạnh tranh lâu dài, họ phải "phát triển hơn nữa" tại các thị trường như Trung Quốc.
Trong phần hỏi đáp tiếp theo, Bank of America, người đặt câu hỏi đầu tiên, cũng chỉ tay vào thị trường Trung Quốc: “Bạn kỳ vọng thị trường Trung Quốc sẽ đóng góp gì trong quý 4 năm tài chính 2024? Đặc biệt là về mặt AI sáng tạo, bạn nghĩ quỹ đạo phát triển của thị trường này là gì?”
Phản ứng của ban lãnh đạo tương đối bi quan. Giám đốc điều hành cho biết: “Không còn nghi ngờ gì nữa, việc kiểm soát xuất khẩu sẽ có tác động tiêu cực đến hoạt động kinh doanh tại Trung Quốc của chúng tôi. Ngay cả về lâu dài, chúng tôi không có tầm nhìn rõ ràng về điều đó…còn quá sớm để đưa ra những dự đoán cụ thể”. “Còn quá sớm và tầm nhìn sẽ kém.”
Khi vị thế của AI ngày càng tăng trong cuộc cạnh tranh công nghệ giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ, những xung đột địa chính trị đang dần gây ra sự gián đoạn đối với hiệu quả hoạt động và tình hình cạnh tranh trong trung và dài hạn của Nvidia.
Sau lệnh cấm xuất khẩu năm ngoái, Nvidia đã tung ra chip A800 và H800 “phiên bản đặc biệt dành cho Trung Quốc” dựa trên A100 và H100 để lách lệnh cấm. Vào tháng 10 năm nay, lệnh cấm lại được gia tăng và có hiệu lực sớm, theo Global Network, lệnh cấm này có thể ảnh hưởng đến đơn hàng trị giá 5 tỷ USD của Nvidia.
Lệnh cấm nghiêm ngặt thậm chí còn mở rộng sang cả ngành kinh doanh trò chơi. Mới đây, trang web chính thức của Nvidia Trung Quốc đã lặng lẽ loại bỏ card đồ họa 4090. Một số tổ chức nghiên cứu sẽ sử dụng card đồ họa để đào tạo các mô hình deep learning.
Hiện tại, trên các sàn thương mại điện tử chính thống, sản phẩm này đã tăng giá đáng kể so với trước lệnh cấm.
Đối mặt với lệnh cấm, các nhà sản xuất lớn trong nước đổ xô dự trữ hàng hóa đồng thời đẩy nhanh việc thay thế trong nước. Tencent cho biết "tập đoàn đã dự trữ một số lượng lớn chip A800 và H800, đủ để hỗ trợ đào tạo một số mô hình AI lớn". Đầu tháng này, Baidu được tiết lộ đã mua 1.600 chip AI Huawei Ascend 910B.
Bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như máy mới của Huawei, Phố Wall đã giảm lượng xuất xưởng iPhone 15 series của Apple vào tháng 9 năm nay. Rõ ràng, Nvidia chưa sẵn sàng trở thành Apple tiếp theo. Đầu năm nay, Giám đốc tài chính của Nvidia Colette Kress cho biết về lâu dài, việc cấm bán chip trí tuệ nhân tạo cho Trung Quốc sẽ khiến ngành công nghiệp chip Mỹ vĩnh viễn mất đi cơ hội.
Sáng sớm ngày 22 tháng 11, giờ Việt Nam, Nvidia đã công bố kết quả quý tài chính thứ ba cho năm tài chính 2024 (tính đến ngày 29 tháng 10 năm 2023). Doanh thu trong quý của Nvidia là 18,12 tỷ USD, tăng 206% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích là 16,09 tỷ USD, trong đó doanh thu kinh doanh trung tâm dữ liệu là 14,51 tỷ USD, chiếm hơn 80% trong quý.
Hiệu suất của NVIDIA vượt xa mong đợi và nó cũng nằm trong kỳ vọng của Phố Wall - hiệu suất của công ty vượt quá mong đợi trong 19 trong số 20 quý trước đó. Trong quý vừa qua, những gã khổng lồ như Microsoft và Google đã tăng cường đầu tư, nhu cầu của ngành AI đối với chip không có dấu hiệu chậm lại.
Dan Morgan, nhà quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Synovus Trust Co, cho biết: “Mọi người đều mong chờ tin tốt, mọi người đều mong đợi thu nhập vượt kỳ vọng và giá cổ phiếu tăng”.
Sau khi ChatGPT làm bùng nổ thị trường AI, Microsoft và Nvidia gần như chia sẻ toàn bộ cổ tức trên thị trường thứ cấp, giá cổ phiếu của Nvidia đã tăng 57% trong năm, trong khi của Nvidia tăng tới 245%, đứng thứ năm trong S&P 500.
Trong khi giá cổ phiếu tăng vọt, tỷ lệ chấp nhận sai sót trong hoạt động của công ty cũng giảm xuống, bất kỳ thông tin tiêu cực nào ảnh hưởng đến kỳ vọng lợi nhuận và sự xáo trộn niềm tin của nhà đầu tư đều có thể bị phóng đại vô cùng. Adam Sarhan, giám đốc điều hành của 50 Park Investments, cho biết: “Bây giờ nó là một trò chơi của kỳ vọng”.
Trong tình trạng "thiếu năng lượng tính toán", GPU hiệu suất cao vẫn đang thiếu hụt, trong ngắn hạn, điều Nvidia lo lắng hơn không phải là nhu cầu mà là năng lực sản xuất. Hiện tại, năng lực sản xuất của Nvidia chủ yếu bị hạn chế bởi đối tác Đài Loan TSMC, năng lực đóng gói nâng cao CoWoS của đối tác Đài Loan này quyết định việc xuất xưởng các GPU hiệu suất cao như Nvidia H100.
Ngoài ra, các khách hàng lớn của NVIDIA như Meta và Google cũng đã công bố kế hoạch phát triển chip tự phát triển.Microsoft, người khởi xướng làn sóng AI này, vừa tung ra hai chip tùy chỉnh vào tuần trước. Mặc dù Microsoft cho biết họ không có kế hoạch bán những con chip này ra thế giới bên ngoài trong thời điểm hiện tại nhưng về lâu dài, ai cũng muốn trở thành Nvidia tiếp theo và việc cạnh tranh khốc liệt là điều khó tránh khỏi.
Sự không chắc chắn lớn nhất đến từ địa chính trị. Tháng trước, chính phủ Hoa Kỳ một lần nữa thắt chặt xuất khẩu GPU hiệu suất cao và triển vọng thị trường Trung Quốc của Nvidia một lần nữa trở nên khó hiểu.
CEO có thể dựa vào mệnh lệnh để chỉ huy chuỗi cung ứng, cũng có thể dựa vào "Định luật Huang" để thống trị cuộc cạnh tranh R&D, nhưng ông ấy có phần bất lực khi nói đến địa chính trị, một yếu tố bên ngoài không thể kiểm soát và khó lường.
Giám đốc tài chính của Nvidia Colette Kress cho biết: “Chúng tôi dự đoán doanh số bán hàng của chúng tôi tại các điểm đến này (Trung Quốc, Trung Đông, v.v.) sẽ giảm đáng kể trong quý 4 của năm tài chính 2024, nhưng chúng tôi tin rằng sự tăng trưởng mạnh mẽ ở các khu vực khác sẽ là quá đủ để bù đắp điều đó".
Giống như quý 2, kết quả quý 3 của Nvidia một lần nữa vượt qua kỳ vọng của Phố Wall.
Vào tháng 5 năm nay, Nvidia dự kiến doanh thu quý 2 là 11 tỷ USD, cao hơn kỳ vọng của Phố Wall. Vào tháng 8, khi kết quả quý 2 được công bố, Nvidia đã ghi nhận doanh thu 13,57 tỷ USD, vượt kỳ vọng 3 tháng trước.Trong quý 3, con số này tăng vọt lên 18,12 tỷ USD, tăng hơn 200% so với cùng kỳ năm ngoái, một lần nữa đánh bại kỳ vọng của Phố Wall.
Trước thực tế là làn sóng trí tuệ nhân tạo đang lên cao, những gã khổng lồ từ Microsoft đến Amazon vẫn đang tăng cường đầu tư và các công ty lớn trong và ngoài nước vẫn đang tiếp tục tung ra các sản phẩm sáng tạo liên quan đến AI. Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang cho biết sự tăng trưởng mạnh mẽ phản ánh sự phát triển của kỷ nguyên điện toán mới và sự phổ biến của các hệ thống AI tổng hợp.
Nhìn vào các mảng kinh doanh cụ thể, trong quý 3, mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu và mảng game vẫn là trụ cột trong kết quả hoạt động của NVIDIA, tổng doanh thu của hai mảng này đạt 17,37 tỷ USD, chiếm 95,86% tổng doanh thu.
Trong số đó, doanh thu kinh doanh trung tâm dữ liệu liên quan nhiều đến AI đạt 14,51 tỷ USD, tăng 275% so với cùng kỳ năm ngoái, lần đầu tiên chiếm hơn 80% tổng doanh thu. Dưới ánh hào quang của hoạt động kinh doanh trung tâm dữ liệu, bộ phận trò chơi ghi nhận doanh thu 2,86 tỷ USD và tăng 80% so với cùng kỳ năm ngoái không có gì đáng nói.
Dưới sự tăng trưởng nhanh chóng của hiệu suất hoạt động trong quý 3, Nvidia đưa ra triển vọng doanh thu mạnh mẽ. Nvidia cho biết doanh thu của họ trong quý 4 năm nay đạt khoảng 20 tỷ USD, cao hơn kỳ vọng khoảng 18 tỷ USD.
Huang chắc chắn có lý do để lạc quan.
Nếu sự xuất hiện của ChatGPT vào cuối năm ngoái đã châm ngòi cho thùng thuốc súng trong cuộc chiến AI giữa các gã khổng lồ công nghệ thì NVIDIA, hãng đã triển khai chip AI từ sớm, chắc chắn là “đại lý vũ khí” số một trong cuộc chiến này. Theo ước tính của công ty nghiên cứu thị trường Jon Peddie Research, Nvidia hiện chiếm 87% toàn bộ thị trường về số lượng GPU xuất xưởng, AMD chiếm 10% và Intel chỉ chiếm 3%.
Jensen Huang từng nói: “Càng mua nhiều GPU, bạn càng tiết kiệm được nhiều”. Nhưng vào thời điểm mà chip AI đang thiếu hụt nguồn cung thì tuyên bố này đã lỗi thời. Càng nhiều gã khổng lồ như Microsoft và Amazon mua, Nvidia càng kiếm được nhiều tiền, do đó, nghiên cứu và phát triển độc lập đã trở thành lựa chọn tốt nhất cho các công ty lớn.
Người đi nhanh nhất là Microsoft.
Tuần trước, Microsoft đã tiết lộ thiết bị xử lý hình ảnh AI (GPU) MAIA 100 được phát triển độc lập và bộ xử lý trung tâm điện toán (CPU) hiệu suất cao COBALT 100 tại hội nghị nhà phát triển thường niên.
Cuối tuần qua, sau khi ban giám đốc Open AI buộc phải sa thải cựu CEO Altman, CEO Nadella của Microsoft đã tuyên bố một cách đầy uy tín rằng ông sẽ được đưa vào quyền chỉ huy của mình và trao cho các nhân viên sắp rời đi của Open AI một khoản tiền thưởng ký hợp đồng trị giá 10 triệu đô la Mỹ cho mỗi nhân viên".
Bằng cách săn trộm người bằng một tay và xây dựng lõi bằng tay kia, Microsoft đã sẵn sàng loại bỏ Nvidia và độc quyền cổ tức AI. Nhưng trong ngắn hạn, tham vọng của Microsoft sẽ khó thành hiện thực. Các nhà phân tích tin rằng các sản phẩm của Nvidia có “ma thuật cạnh tranh”.
Xét về mặt thông số sản phẩm, giữa sản phẩm MAIA100 và AMD của Microsoft vẫn còn khoảng cách chứ chưa nói đến NVIDIA. Microsoft tuyên bố rằng các chip tự phát triển của họ "không có kế hoạch bán chúng cho các bên bên ngoài trong thời điểm hiện tại". Huang Renxun cũng xuất hiện tại hội nghị nhà phát triển, cho thấy hai công ty vẫn đang hợp tác chặt chẽ.
Nếu Huang có OKR của riêng mình thì vấn đề số một phải là năng lực sản xuất.
Tại Hội nghị Máy tính GTC Trung Quốc 2020, nhà khoa học trưởng của NVIDIA, Bill Dally đã trích dẫn “Định luật Hoàng” do giới truyền thông đề xuất: sức mạnh lý luận của chip AI sẽ tăng gấp đôi mỗi năm.Luật này phản ánh tham vọng của Jen-Hsun Huang và NVIDIA trong việc nắm quyền kiểm soát ngành bán dẫn, xét theo xu hướng của NVIDIA trong những năm gần đây, "Định luật Huang" đang từng bước trở thành hiện thực.
Vào ngày 13 tháng 11, Nvidia đã phát hành GPU hàng đầu mới của mình, H200. Dữ liệu chính thức cho thấy bộ nhớ và băng thông của H200 đã tăng lần lượt 76% và 41% so với H100. Sản phẩm dự kiến sẽ được giao vào quý 2 năm sau.
Đây chỉ là sản phẩm chuyển tiếp cho H100 đang bán chạy hiện nay, vào tháng 3 năm sau, Nvidia sẽ cho ra mắt sản phẩm GPU thế hệ tiếp theo B100, dự kiến
hiệu năng sẽ vượt trội đáng kể so với H100, bỏ xa hầu hết các đối thủ.
Sự trỗi dậy của AI hoàn toàn giống với làn sóng năng lượng mới hai năm trước. Vào khoảng năm 2021, thị trường quặng lithium không được chuẩn bị cho sự bùng nổ của năng lượng mới, nguồn cung cấp quặng lithium loại pin không đủ nghiêm trọng và giá nguyên liệu thô tăng cao cũng hạn chế năng lực sản xuất của các công ty ô tô.
NVIDIA cũng đang gặp phải vấn đề tương tự, đó là các nhà sản xuất chip hạ nguồn đã đánh giá thấp mức độ phổ biến của làn sóng AI, hạn chế năng lực sản xuất của NVIDIA. Tại cuộc họp kết quả quý 2 năm nay, Chủ tịch TSMC Liu Deyin vẫn còn hoài nghi về mức độ phổ biến của AI, trước sự thúc giục của các đơn đặt hàng của Nvidia, TSMC chỉ có thể mở rộng sản xuất một cách đáng kể.
Dưới sự theo đuổi đơn đặt hàng của Nvidia, TSMC có kế hoạch tăng công suất sản xuất CoWoS lên 35.000 chiếc mỗi tháng vào năm tới, tăng 120% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhưng hiện tại, GPU hiệu suất cao của Nvidia vẫn đang thiếu hụt và các đơn đặt hàng H100 đã được lên kế hoạch đến năm 2024.
Đánh giá về hiệu suất giá cổ phiếu, Nvidia và TSMC về cơ bản có xu hướng giống nhau kể từ tháng 8 năm nay, phản ánh những thuận lợi và khó khăn chung giữa hai công ty. Đánh giá từ tình hình hiện tại, hiệu quả hoạt động của Nvidia sẽ duy trì xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ cho đến khi các nhà sản xuất như TSMC bổ sung năng lực sản xuất.
Sau khi công bố thu nhập quý hai vượt quá mong đợi, giá cổ phiếu của NVIDIA đã tăng 3,17% sau nhiều giờ, với giá trị thị trường vượt quá 1,2 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, trong quý 3, hiệu quả hoạt động cũng vượt quá mong đợi và định hướng cho quý 4 cũng rất mạnh mẽ, tuy nhiên, giá cổ phiếu của Nvidia đã giảm hơn 6% sau khi thị trường đóng cửa, sau đó tăng nhẹ và sau đó quay trở lại. đến mức sụt giảm, giảm hơn 1% sau thị trường.
Hiện tại, Nvidia có vốn hóa thị trường là 1,23 nghìn tỷ USD, trở thành công ty đứng thứ 5 trong S&P 500 và trở thành đầu tàu cho chứng khoán Mỹ. Hiện tại, logic đầu tư của NVIDIA đã tách biệt khỏi các nguyên tắc cơ bản và việc định giá của nó phần lớn được hỗ trợ bởi "niềm tin AI".
Đây không phải là lần đầu tiên các nhà đầu tư phải đối mặt với các ngành công nghiệp mới nổi và các công ty đầu ngành, nhưng Nvidia vẫn khiến họ bối rối - sương mù địa chính trị không thể kiểm soát và khó lường đang dần bao phủ cổ phiếu Mỹ mới nổi này.
Ngay sau khi khai mạc cuộc họp kết quả tài chính, các giám đốc điều hành của Nvidia đã đề cập đến vấn đề kiểm soát xuất khẩu: “Trong vài quý vừa qua, các thị trường như Trung Quốc chiếm tới 20%-25% doanh thu kinh doanh của trung tâm dữ liệu. Nếu các quy định kiểm soát xuất khẩu mới chỉ được đề cập có hiệu lực ngay lập tức. Sau đó, chúng tôi dự đoán doanh số bán hàng của chúng tôi tại các thị trường này sẽ giảm đáng kể trong quý 4."
Mặc dù ban lãnh đạo tin rằng một phần của sự suy giảm này sẽ được bù đắp bởi Zeng Zheng mạnh mẽ, nhưng họ cũng tin rằng nếu muốn duy trì khả năng cạnh tranh lâu dài, họ phải "phát triển hơn nữa" tại các thị trường như Trung Quốc.
Trong phần hỏi đáp tiếp theo, Bank of America, người đặt câu hỏi đầu tiên, cũng chỉ tay vào thị trường Trung Quốc: “Bạn kỳ vọng thị trường Trung Quốc sẽ đóng góp gì trong quý 4 năm tài chính 2024? Đặc biệt là về mặt AI sáng tạo, bạn nghĩ quỹ đạo phát triển của thị trường này là gì?”
Phản ứng của ban lãnh đạo tương đối bi quan. Giám đốc điều hành cho biết: “Không còn nghi ngờ gì nữa, việc kiểm soát xuất khẩu sẽ có tác động tiêu cực đến hoạt động kinh doanh tại Trung Quốc của chúng tôi. Ngay cả về lâu dài, chúng tôi không có tầm nhìn rõ ràng về điều đó…còn quá sớm để đưa ra những dự đoán cụ thể”. “Còn quá sớm và tầm nhìn sẽ kém.”
Khi vị thế của AI ngày càng tăng trong cuộc cạnh tranh công nghệ giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ, những xung đột địa chính trị đang dần gây ra sự gián đoạn đối với hiệu quả hoạt động và tình hình cạnh tranh trong trung và dài hạn của Nvidia.
Sau lệnh cấm xuất khẩu năm ngoái, Nvidia đã tung ra chip A800 và H800 “phiên bản đặc biệt dành cho Trung Quốc” dựa trên A100 và H100 để lách lệnh cấm. Vào tháng 10 năm nay, lệnh cấm lại được gia tăng và có hiệu lực sớm, theo Global Network, lệnh cấm này có thể ảnh hưởng đến đơn hàng trị giá 5 tỷ USD của Nvidia.
Lệnh cấm nghiêm ngặt thậm chí còn mở rộng sang cả ngành kinh doanh trò chơi. Mới đây, trang web chính thức của Nvidia Trung Quốc đã lặng lẽ loại bỏ card đồ họa 4090. Một số tổ chức nghiên cứu sẽ sử dụng card đồ họa để đào tạo các mô hình deep learning.
Đối mặt với lệnh cấm, các nhà sản xuất lớn trong nước đổ xô dự trữ hàng hóa đồng thời đẩy nhanh việc thay thế trong nước. Tencent cho biết "tập đoàn đã dự trữ một số lượng lớn chip A800 và H800, đủ để hỗ trợ đào tạo một số mô hình AI lớn". Đầu tháng này, Baidu được tiết lộ đã mua 1.600 chip AI Huawei Ascend 910B.
Bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như máy mới của Huawei, Phố Wall đã giảm lượng xuất xưởng iPhone 15 series của Apple vào tháng 9 năm nay. Rõ ràng, Nvidia chưa sẵn sàng trở thành Apple tiếp theo. Đầu năm nay, Giám đốc tài chính của Nvidia Colette Kress cho biết về lâu dài, việc cấm bán chip trí tuệ nhân tạo cho Trung Quốc sẽ khiến ngành công nghiệp chip Mỹ vĩnh viễn mất đi cơ hội.
