Hoàng Anh
Writer
Dù dự báo mất 8 tỷ USD doanh thu trong quý hiện tại do hạn chế xuất khẩu chip H20 sang Trung Quốc, cổ phiếu Nvidia vẫn tăng giá. CEO Jensen Huang cảnh báo về hậu quả lâu dài của việc "cắt đứt" Nvidia khỏi thị trường Trung Quốc nhưng cũng hé lộ những thị trường mới và nhu cầu "khủng" cho chip Blackwell.
Doanh thu Nvidia "bùng nổ" giữa bão cấm vận
Doanh thu của Nvidia vẫn tiếp tục tăng trưởng một cách bùng nổ – ngay cả khi công ty gần như bị loại khỏi Trung Quốc, một trong những thị trường lớn nhất thế giới dành cho các loại chip trí tuệ nhân tạo (AI) tiên tiến. Trong những tháng gần đây, "gã khổng lồ" ngành chip này đã trải qua không ít biến động, sau khi chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump đưa ra các biện pháp hạn chế xuất khẩu chip sang Trung Quốc, rồi sau đó lại mở đường cho những thương vụ trị giá hàng tỷ USD tại khu vực Trung Đông.
Ấy thế nhưng, hoạt động kinh doanh của Nvidia dường như vẫn đang diễn ra hết sức suôn sẻ. Là một trong những công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất thế giới nhờ vào việc cung cấp sức mạnh tính toán cốt lõi cho cuộc chạy đua AI toàn cầu, Nvidia vừa tiếp tục công bố một quý kinh doanh kỷ lục nữa vào hôm thứ Tư (ngày 28 tháng 5, theo giờ Mỹ).
Cụ thể, doanh thu của công ty trong quý tài chính đầu tiên (kết thúc vào cuối tháng 4/2025) đã đạt 44,06 tỷ USD, tăng trưởng 69% so với cùng kỳ năm ngoái. Thành tích ấn tượng này đạt được bất chấp việc Nvidia đã bị kìm hãm bởi các quy định mới từ Washington hạn chế xuất khẩu chip sang Trung Quốc. Công ty cho biết họ đã không thể vận chuyển một lô hàng trị giá 2,5 tỷ USD gồm các bộ xử lý H20 (phiên bản chip AI tùy biến cho thị trường Trung Quốc) và dự báo sẽ mất thêm 8 tỷ USD doanh thu trong quý hiện tại cũng vì chính sách này.
Triển vọng mờ mịt tại Trung Quốc và những cảnh báo từ Jensen Huang
Triển vọng dài hạn của Nvidia tại thị trường Trung Quốc vẫn là một dấu hỏi lớn. Trong buổi công bố kết quả kinh doanh hôm thứ Tư, công ty thừa nhận rằng họ hiện có “rất ít lựa chọn” để có thể bán chip vào thị trường tỷ dân này, khi lệnh cấm mới nhất thậm chí còn ngăn cản cả dòng sản phẩm Hopper đã ra mắt từ hai năm trước.
CEO Jensen Huang đã đưa ra những cảnh báo thẳng thắn rằng việc hạn chế khả năng kinh doanh của Nvidia tại Trung Quốc có thể gây ra những hậu quả lâu dài cho cả ngành công nghiệp công nghệ toàn cầu. “Với một nửa số nhà nghiên cứu AI toàn cầu hiện đang làm việc tại Trung Quốc, nền tảng nào giành chiến thắng được ở thị trường Trung Quốc sẽ có cơ hội rất lớn để dẫn đầu toàn cầu,” ông Huang nói trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh. Ông cũng nói thêm: “Việc bảo vệ các nhà sản xuất chip Trung Quốc khỏi sự cạnh tranh trực tiếp với Mỹ sẽ chỉ càng khiến họ trở nên mạnh mẽ hơn ở thị trường quốc tế.”
Ông Huang cho biết ông sẽ có chuyến công du châu Âu vào tuần tới – một động thái cho thấy vai trò ngày càng tăng của ông như một “nhà ngoại giao địa chính trị”. CEO Nvidia đã và đang tích cực thiết lập các mối quan hệ với nhiều nhà lãnh đạo toàn cầu nhằm củng cố vị thế của chip Nvidia như một "tiêu chuẩn vàng" trong lĩnh vực AI.
Thị trường vẫn lạc quan, cổ phiếu Nvidia tăng giá
Dù đối mặt với những thách thức tại Trung Quốc, kết quả tài chính của Nvidia cho thấy nhu cầu toàn cầu đối với các sản phẩm chip AI của hãng vẫn rất mạnh mẽ. Mặc dù dự báo doanh thu cho quý hiện tại (kết thúc vào tháng 7) thấp hơn một chút so với kỳ vọng của Phố Wall, cổ phiếu của Nvidia vẫn tăng giá sau khi công bố kết quả – bởi nhiều nhà phân tích trước đó chưa phản ánh đầy đủ tác động tiêu cực từ lệnh cấm ở Trung Quốc vào mô hình dự báo của họ. Hiện tại, giá trị vốn hóa thị trường của Nvidia đã đạt mức 3,3 nghìn tỷ USD, chỉ đứng sau Microsoft và đã chính thức vượt qua Apple.
Một yếu tố khác khiến một số nhà đầu tư vẫn lạc quan là việc chính quyền Mỹ gần đây đã bãi bỏ một số quy định hạn chế xuất khẩu chip AI sang nhiều quốc gia khác (ngoài Trung Quốc). Giá cổ phiếu Nvidia đã tăng 18% kể từ khi truyền thông bắt đầu đưa tin về việc dỡ bỏ các quy định này vào đầu tháng.
Doanh số chip gaming và triển vọng chip Blackwell
Doanh số từ mảng chip đồ họa chơi game (gaming) mới của Nvidia cũng góp phần đáng kể vào kết quả kinh doanh ấn tượng của quý vừa qua. Doanh thu mảng gaming đạt 3,76 tỷ USD, cao hơn 33% so với kỳ vọng của giới phân tích. Nvidia cho biết điều này có được là nhờ vào sự thành công của dòng chip chơi game Blackwell mới – vốn thuộc cùng một kiến trúc với các bộ xử lý AI đang rất được săn đón hiện nay. “Blackwell cho mảng game là một cú hit lớn,” Giám đốc Tài chính (CFO) Colette Kress cho biết trong một cuộc phỏng vấn.
Cho quý hiện tại, Nvidia dự báo doanh thu sẽ vào khoảng 45 tỷ USD (cộng trừ 2%), so với mức kỳ vọng trung bình là 45,84 tỷ USD từ các nhà phân tích. Công ty cũng dự báo doanh thu từ mảng trung tâm dữ liệu tại Trung Quốc sẽ sụt giảm đáng kể do lệnh cấm đối với chip H20.
Tại hội nghị GTC thường niên vào tháng 3, Nvidia đã giới thiệu hàng loạt sản phẩm đầy tham vọng – bao gồm cả phiên bản nâng cấp của dòng chip Blackwell, vốn đang rất được các công ty xây dựng hạ tầng AI săn đón. Theo ước tính từ Visible Alpha, riêng dòng chip Blackwell có thể mang lại gần 98 tỷ USD doanh thu cho Nvidia trong năm tài khóa hiện tại và lên tới 119 tỷ USD trong năm tài khóa tiếp theo.
Mặc dù việc không thể bán chip AI sang Trung Quốc có thể ảnh hưởng đến đà tăng trưởng này, Nvidia đang tích cực tìm thấy những thị trường mới để bù đắp. Các thỏa thuận "AI chủ quyền" (sovereign AI) gần đây với Ả Rập Xê Út và UAE cho thấy nhiều quốc gia sẵn sàng chi mạnh tay để xây dựng cơ sở hạ tầng AI trong nước. Bà Colette Kress cho biết doanh thu từ các thỏa thuận này sẽ bắt đầu được ghi nhận “trong thời gian tới” nhưng không nêu rõ thời điểm cụ thể.
May mắn cho Nvidia, chi tiêu cho AI tại Mỹ vẫn đang rất mạnh mẽ. Các "gã khổng lồ" công nghệ như Microsoft, Amazon, Google (Alphabet) và Meta đều khẳng định sẽ tăng cường chi tiêu cho hạ tầng AI trong năm nay. Theo Visible Alpha, tổng chi tiêu của riêng 4 công ty này được dự báo sẽ vượt 345 tỷ USD trong năm 2025, tăng 41% so với năm ngoái.
Doanh thu từ mảng trung tâm dữ liệu của Nvidia – bao gồm chip và các linh kiện phục vụ cho hệ thống AI – trong quý I đã tăng 73% so với cùng kỳ năm trước, đạt 39,1 tỷ USD, chỉ thấp hơn một chút so với mức dự báo 39,36 tỷ USD từ FactSet.
Doanh thu Nvidia "bùng nổ" giữa bão cấm vận
Doanh thu của Nvidia vẫn tiếp tục tăng trưởng một cách bùng nổ – ngay cả khi công ty gần như bị loại khỏi Trung Quốc, một trong những thị trường lớn nhất thế giới dành cho các loại chip trí tuệ nhân tạo (AI) tiên tiến. Trong những tháng gần đây, "gã khổng lồ" ngành chip này đã trải qua không ít biến động, sau khi chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump đưa ra các biện pháp hạn chế xuất khẩu chip sang Trung Quốc, rồi sau đó lại mở đường cho những thương vụ trị giá hàng tỷ USD tại khu vực Trung Đông.
Ấy thế nhưng, hoạt động kinh doanh của Nvidia dường như vẫn đang diễn ra hết sức suôn sẻ. Là một trong những công ty có giá trị vốn hóa lớn nhất thế giới nhờ vào việc cung cấp sức mạnh tính toán cốt lõi cho cuộc chạy đua AI toàn cầu, Nvidia vừa tiếp tục công bố một quý kinh doanh kỷ lục nữa vào hôm thứ Tư (ngày 28 tháng 5, theo giờ Mỹ).
Cụ thể, doanh thu của công ty trong quý tài chính đầu tiên (kết thúc vào cuối tháng 4/2025) đã đạt 44,06 tỷ USD, tăng trưởng 69% so với cùng kỳ năm ngoái. Thành tích ấn tượng này đạt được bất chấp việc Nvidia đã bị kìm hãm bởi các quy định mới từ Washington hạn chế xuất khẩu chip sang Trung Quốc. Công ty cho biết họ đã không thể vận chuyển một lô hàng trị giá 2,5 tỷ USD gồm các bộ xử lý H20 (phiên bản chip AI tùy biến cho thị trường Trung Quốc) và dự báo sẽ mất thêm 8 tỷ USD doanh thu trong quý hiện tại cũng vì chính sách này.
Triển vọng mờ mịt tại Trung Quốc và những cảnh báo từ Jensen Huang
Triển vọng dài hạn của Nvidia tại thị trường Trung Quốc vẫn là một dấu hỏi lớn. Trong buổi công bố kết quả kinh doanh hôm thứ Tư, công ty thừa nhận rằng họ hiện có “rất ít lựa chọn” để có thể bán chip vào thị trường tỷ dân này, khi lệnh cấm mới nhất thậm chí còn ngăn cản cả dòng sản phẩm Hopper đã ra mắt từ hai năm trước.
CEO Jensen Huang đã đưa ra những cảnh báo thẳng thắn rằng việc hạn chế khả năng kinh doanh của Nvidia tại Trung Quốc có thể gây ra những hậu quả lâu dài cho cả ngành công nghiệp công nghệ toàn cầu. “Với một nửa số nhà nghiên cứu AI toàn cầu hiện đang làm việc tại Trung Quốc, nền tảng nào giành chiến thắng được ở thị trường Trung Quốc sẽ có cơ hội rất lớn để dẫn đầu toàn cầu,” ông Huang nói trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh. Ông cũng nói thêm: “Việc bảo vệ các nhà sản xuất chip Trung Quốc khỏi sự cạnh tranh trực tiếp với Mỹ sẽ chỉ càng khiến họ trở nên mạnh mẽ hơn ở thị trường quốc tế.”
Ông Huang cho biết ông sẽ có chuyến công du châu Âu vào tuần tới – một động thái cho thấy vai trò ngày càng tăng của ông như một “nhà ngoại giao địa chính trị”. CEO Nvidia đã và đang tích cực thiết lập các mối quan hệ với nhiều nhà lãnh đạo toàn cầu nhằm củng cố vị thế của chip Nvidia như một "tiêu chuẩn vàng" trong lĩnh vực AI.
Thị trường vẫn lạc quan, cổ phiếu Nvidia tăng giá
Dù đối mặt với những thách thức tại Trung Quốc, kết quả tài chính của Nvidia cho thấy nhu cầu toàn cầu đối với các sản phẩm chip AI của hãng vẫn rất mạnh mẽ. Mặc dù dự báo doanh thu cho quý hiện tại (kết thúc vào tháng 7) thấp hơn một chút so với kỳ vọng của Phố Wall, cổ phiếu của Nvidia vẫn tăng giá sau khi công bố kết quả – bởi nhiều nhà phân tích trước đó chưa phản ánh đầy đủ tác động tiêu cực từ lệnh cấm ở Trung Quốc vào mô hình dự báo của họ. Hiện tại, giá trị vốn hóa thị trường của Nvidia đã đạt mức 3,3 nghìn tỷ USD, chỉ đứng sau Microsoft và đã chính thức vượt qua Apple.
Một yếu tố khác khiến một số nhà đầu tư vẫn lạc quan là việc chính quyền Mỹ gần đây đã bãi bỏ một số quy định hạn chế xuất khẩu chip AI sang nhiều quốc gia khác (ngoài Trung Quốc). Giá cổ phiếu Nvidia đã tăng 18% kể từ khi truyền thông bắt đầu đưa tin về việc dỡ bỏ các quy định này vào đầu tháng.
Doanh số chip gaming và triển vọng chip Blackwell
Doanh số từ mảng chip đồ họa chơi game (gaming) mới của Nvidia cũng góp phần đáng kể vào kết quả kinh doanh ấn tượng của quý vừa qua. Doanh thu mảng gaming đạt 3,76 tỷ USD, cao hơn 33% so với kỳ vọng của giới phân tích. Nvidia cho biết điều này có được là nhờ vào sự thành công của dòng chip chơi game Blackwell mới – vốn thuộc cùng một kiến trúc với các bộ xử lý AI đang rất được săn đón hiện nay. “Blackwell cho mảng game là một cú hit lớn,” Giám đốc Tài chính (CFO) Colette Kress cho biết trong một cuộc phỏng vấn.
Cho quý hiện tại, Nvidia dự báo doanh thu sẽ vào khoảng 45 tỷ USD (cộng trừ 2%), so với mức kỳ vọng trung bình là 45,84 tỷ USD từ các nhà phân tích. Công ty cũng dự báo doanh thu từ mảng trung tâm dữ liệu tại Trung Quốc sẽ sụt giảm đáng kể do lệnh cấm đối với chip H20.
Tại hội nghị GTC thường niên vào tháng 3, Nvidia đã giới thiệu hàng loạt sản phẩm đầy tham vọng – bao gồm cả phiên bản nâng cấp của dòng chip Blackwell, vốn đang rất được các công ty xây dựng hạ tầng AI săn đón. Theo ước tính từ Visible Alpha, riêng dòng chip Blackwell có thể mang lại gần 98 tỷ USD doanh thu cho Nvidia trong năm tài khóa hiện tại và lên tới 119 tỷ USD trong năm tài khóa tiếp theo.
Mặc dù việc không thể bán chip AI sang Trung Quốc có thể ảnh hưởng đến đà tăng trưởng này, Nvidia đang tích cực tìm thấy những thị trường mới để bù đắp. Các thỏa thuận "AI chủ quyền" (sovereign AI) gần đây với Ả Rập Xê Út và UAE cho thấy nhiều quốc gia sẵn sàng chi mạnh tay để xây dựng cơ sở hạ tầng AI trong nước. Bà Colette Kress cho biết doanh thu từ các thỏa thuận này sẽ bắt đầu được ghi nhận “trong thời gian tới” nhưng không nêu rõ thời điểm cụ thể.
May mắn cho Nvidia, chi tiêu cho AI tại Mỹ vẫn đang rất mạnh mẽ. Các "gã khổng lồ" công nghệ như Microsoft, Amazon, Google (Alphabet) và Meta đều khẳng định sẽ tăng cường chi tiêu cho hạ tầng AI trong năm nay. Theo Visible Alpha, tổng chi tiêu của riêng 4 công ty này được dự báo sẽ vượt 345 tỷ USD trong năm 2025, tăng 41% so với năm ngoái.
Doanh thu từ mảng trung tâm dữ liệu của Nvidia – bao gồm chip và các linh kiện phục vụ cho hệ thống AI – trong quý I đã tăng 73% so với cùng kỳ năm trước, đạt 39,1 tỷ USD, chỉ thấp hơn một chút so với mức dự báo 39,36 tỷ USD từ FactSet.
