Samsung sắp báo lãi khủng gấp 18 lần nhờ "cơn khát" chip nhớ AI vẫn chưa hạ nhiệt

[The Storm Riders]

Cơn sốt AI không chỉ giúp Nvidia hốt bạc mà đang trực tiếp "bơm tiền" vào túi các nhà sản xuất bộ nhớ. Samsung được dự báo sẽ công bố mức lợi nhuận hoạt động tăng vọt gấp 18 lần trong quý 2 vừa qua, khi giá chip nhớ liên tục leo thang do nguồn cung không kịp đáp ứng nhu cầu.

Cụ thể, theo dự báo từ các nhà phân tích của LSEG SmartEstimate, gã khổng lồ công nghệ Hàn Quốc có thể sẽ công bố mức lợi nhuận hoạt động đạt 86 nghìn tỷ won (khoảng 56,35 tỷ USD) cho quý 2 (từ tháng 4 đến tháng 6).

Con số này bỏ xa mức 4,7 nghìn tỷ won của cùng kỳ năm ngoái. Nếu dự báo này chính xác, đây sẽ là quý thứ ba liên tiếp Samsung ghi nhận mức lợi nhuận hoạt động kỷ lục, cho thấy tình trạng thiếu hụt chip nhớ trên toàn cầu vẫn đang kéo dài.

Không chỉ có HBM, chip nhớ truyền thống cũng "lên hương"​

Động lực thúc đẩy sự tăng trưởng mạnh mẽ này không chỉ đến từ bộ nhớ băng thông cao (HBM) vốn đang rất hot, mà còn nhờ nhu cầu tăng mạnh đối với các sản phẩm DRAM và NAND truyền thống. Nguyên nhân là do các ứng dụng AI, đặc biệt là hệ thống AI dạng đại lý (agentic AI), đang mở rộng sang nhiều tác vụ tính toán phức tạp hơn.

Khác với các ứng dụng AI trước đây chủ yếu tập trung vào việc huấn luyện các mô hình lớn, hệ thống AI dạng đại lý thực hiện các tác vụ đa bước phức tạp hơn nhiều. Điều này đòi hỏi bộ xử lý máy chủ phải có thêm bộ nhớ và dung lượng lưu trữ lớn hơn để lưu giữ cũng như truy xuất dữ liệu trong quá trình suy luận.

Là nhà cung cấp chip nhớ chủ chốt cho các ông lớn công nghệ như Nvidia, Google và Apple, Samsung rõ ràng là bên được hưởng lợi lớn nhất. Theo Citi Research, giá bán trung bình của DRAM và NAND trong quý 2 vừa qua đã tăng lần lượt 44% và 53% so với quý trước. Xu hướng tăng giá này được dự báo sẽ còn tiếp diễn. Nomura ước tính giá DRAM thông thường sẽ tăng tiếp 24% và NAND tăng 25% trong quý 3 tới.

Biến số từ tiền thưởng của nhân viên​

Dù tình hình kinh doanh chung rất khả quan, các nhà phân tích cũng lưu ý rằng kết quả tài chính quý 2 của Samsung vẫn có thể thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Nguyên nhân đến từ khoản trích trước tiền thưởng cho nhân viên có thể lớn hơn dự kiến.

Hồi cuối tháng 5, Samsung đã tránh được một cuộc đình công quy mô lớn sau khi đạt được thỏa thuận tiền lương, trong đó trích 10,5% lợi nhuận hoạt động của mảng bán dẫn để làm phần thưởng đặc biệt cho nhân viên. Một số nhà phân tích ước tính quỹ thưởng tích lũy của Samsung có thể vượt quá 40 nghìn tỷ won, và việc hãng hạch toán khoản chi này vào thời điểm nào sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến con số lợi nhuận của quý 2.

Rủi ro phía trước: Khi mảng di động bị "vạ lây"​

Nhìn về tương lai, rủi ro lớn nhất đối với làn sóng bùng nổ chip nhớ hiện tại là khả năng các doanh nghiệp trì hoãn đầu tư vào hạ tầng AI. Bất kỳ sự sụt giảm nào trong chi tiêu cho AI cũng sẽ ảnh hưởng ngay lập tức đến Samsung và SK Hynix - hai ông lớn vừa cam kết đầu tư tổng cộng 3.200 nghìn tỷ won (khoảng 2,07 nghìn tỷ USD) để mở rộng năng lực sản xuất chip tại Hàn Quốc. Trong đó, kế hoạch đầu tư của Samsung dự kiến kéo dài từ năm 2026 đến năm 2040.

Để tự bảo vệ mình trước các biến động, Samsung cho biết họ đã ký các hợp đồng ràng buộc dài hạn với khách hàng từ tháng 4 để đảm bảo nguồn cung bao tiêu, dù không tiết lộ danh tính đối tác hay các điều khoản chi tiết.

Một nghịch lý thú vị là trong khi mảng chip nhớ của Samsung ăn nên làm ra, thì mảng thiết bị di động của hãng lại đang điêu đứng. Giá chip nhớ tăng cao đã trực tiếp bóp nghẹt biên lợi nhuận của mảng smartphone, khi chi phí linh kiện tăng mạnh đã nuốt chửng mức tăng giá bán điện thoại gần đây.

Mặc dù Samsung đã tăng giá smartphone, giới phân tích cho rằng hãng có thể sẽ phải tiếp tục tăng giá bán trong nửa cuối năm nay để bù đắp chi phí. Đối thủ lớn của họ là Apple cũng đã phải tăng giá iPad và MacBook vào tháng trước vì lý do tương tự.