Trung Đào
Writer
Theo tin tức ngày 11/7, với sự chấp thuận của Hiệp hội các nhà đầu tư tổ chức thị trường tài chính quốc gia, Huawei Investment Holdings Co., Ltd. sẽ công khai phát hành trái phiếu trung hạn trên thị trường trái phiếu liên ngân hàng trong nước.
Đợt phát hành này áp dụng phương pháp ghi sổ tập trung, sắp xếp tập trung và thu tài khoản được chỉ định. Ngân hàng Trung Quốc đóng vai trò là nhà bảo lãnh chính và Ngân hàng Công thương Trung Quốc và Ngân hàng Phát triển Phố Đông Thượng Hải đóng vai trò là nhà bảo lãnh chính chung. Thời gian đăng ký là từ 09:00 ngày 12/7/2024 đến 18:00 ngày 15/7/2024; thời hạn là 10 năm và quy mô phát hành là 1 tỷ nhân dân tệ (hơn 150 triệu USD), không có số tiền bảo lãnh cơ bản, phạm vi đăng ký là 2,4% -3,0%, tiền lãi được trả hàng năm và tiền gốc được trả một lần khi đáo hạn.
Nhìn vào hồ sơ phát hành trái phiếu của Huawei, có thể thấy rằng Huawei đã phát hành trái phiếu nhiều lần kể từ năm 2019 và có cả trái phiếu siêu ngắn hạn và trung hạn. Những người trong ngành cho biết, sau khi Huawei bị Mỹ trừng phạt vào năm 2019, dòng vốn của hãng này gặp phải những áp lực nhất định và các kênh tài trợ nước ngoài bị chặn nên phát hành trái phiếu trong nước cũng là một lựa chọn hợp lý hơn.
Khi môi trường vĩ mô thay đổi, địa điểm phát hành trái phiếu của Huawei đã chuyển sang Trung Quốc làm ví dụ, ngoài trái phiếu trung hạn này, Huawei đã phát hành ba kỳ trái phiếu tài trợ siêu ngắn liên tiếp từ tháng 2 đến tháng 4, với tổng quy mô phát hành là 9 tỷ nhân dân tệ.
Huawei hiện có 12 trái phiếu dài hạn và trái phiếu trung hạn trong nước (không bao gồm trong đợt phát hành này), tổng trị giá 34 tỷ nhân dân tệ, còn lại là trái phiếu siêu ngắn hạn, là trái phiếu mới phát hành có quy mô 9 tỷ nhân dân tệ vào năm 2024.
Có 3 trái phiếu bằng đô la Mỹ ở nước ngoài, với tổng trị giá 3,5 tỷ USD, được phát hành từ năm 2015 đến năm 2017. Ngoài ra, Huawei còn có trái phiếu trung hạn châu Âu với quy mô 5 tỷ euro và ngày thành lập vào năm 2017.
Trên thực tế, đợt phát hành trái phiếu sớm nhất của Huawei có thể bắt nguồn từ năm 2012. Vào thời điểm đó, Huawei đã phát hành trái phiếu dim sum trị giá 1 tỷ nhân dân tệ (3 năm) tại thị trường Hồng Kông. Lãi suất phát hành là 5,3%.
Dù trong nước hay nước ngoài, thị trường trái phiếu đều là kênh tài chính quan trọng đối với Huawei chưa niêm yết. Ứng dụng TMTpost đã tham khảo báo cáo tài chính của Huawei và được biết rằng từ năm 2021 đến năm 2023, tiền mặt ròng của Huawei (tiền mặt và đầu tư ngắn hạn - tổng các khoản vay) lần lượt là 241,2 tỷ nhân dân tệ, 176,3 tỷ nhân dân tệ và 166,9 tỷ nhân dân tệ. Trong kỳ, tỷ lệ tài sản/nợ (tổng nợ/tổng tài sản) lần lượt là 57,8%, 58,9% và 59,8%.
Các đại gia toàn cầu cũng thường sử dụng trái phiếu để tối ưu hóa chi phí vốn. Năm 2023, Apple phát hành 5 đợt trái phiếu có kỳ hạn từ 3 đến 30 năm với tổng quy mô 5,25 tỷ USD. Vào thời điểm đó, lượng tiền mặt dự trữ của Apple lên tới 166,3 tỷ USD. Mục đích của khoản nợ bao gồm mua lại cổ phiếu phổ thông và trả cổ tức, cũng như vốn lưu động, chi tiêu vốn, mua lại và trả nợ hiện có.
Bất kể dòng tiền của Huawei như thế nào, trái phiếu đều mang lại lợi ích cho công ty trong việc tối ưu hóa tài chính và vốn. Huawei đã phản hồi về việc phát hành trái phiếu trong nước trong những ngày đầu, nói rằng việc mở cửa thị trường trái phiếu trong nước thông qua phát hành trái phiếu trong nước sẽ làm phong phú thêm các kênh tài chính và tối ưu hóa cơ cấu tài chính tổng thể. Huawei sau đó đã ngừng phản hồi cụ thể về vấn đề này.
Người sáng lập Huawei Nhậm Chính Phi cũng cho biết vào năm 2019 rằng thứ nhất, Huawei phải phát hành trái phiếu khi công ty ở trong tình trạng tốt nhất để nâng cao hiểu biết và niềm tin của xã hội, đồng thời không thể phát hành trái phiếu cho đến khi gặp khó khăn. Thứ hai, chi phí phát hành trái phiếu thấp; tổng số nhân viên tăng lên, Chi phí đầu tư vào doanh nghiệp quá cao; thứ ba, trước đây Huawei chủ yếu huy động vốn từ các ngân hàng phương Tây. Giờ đây, kênh tài trợ của các ngân hàng phương Tây trở nên khó khăn, họ nên cố gắng huy động vốn từ các ngân hàng trong nước. Nguồn tài trợ cuối cùng là 30 tỷ hay 20 tỷ nhưng hiện tại vẫn chưa rõ ràng. Họ có thể phát hành bao nhiêu nợ tùy thích vì Huawei có nguồn vốn tương đối dồi dào.
Đợt phát hành này áp dụng phương pháp ghi sổ tập trung, sắp xếp tập trung và thu tài khoản được chỉ định. Ngân hàng Trung Quốc đóng vai trò là nhà bảo lãnh chính và Ngân hàng Công thương Trung Quốc và Ngân hàng Phát triển Phố Đông Thượng Hải đóng vai trò là nhà bảo lãnh chính chung. Thời gian đăng ký là từ 09:00 ngày 12/7/2024 đến 18:00 ngày 15/7/2024; thời hạn là 10 năm và quy mô phát hành là 1 tỷ nhân dân tệ (hơn 150 triệu USD), không có số tiền bảo lãnh cơ bản, phạm vi đăng ký là 2,4% -3,0%, tiền lãi được trả hàng năm và tiền gốc được trả một lần khi đáo hạn.
Nhìn vào hồ sơ phát hành trái phiếu của Huawei, có thể thấy rằng Huawei đã phát hành trái phiếu nhiều lần kể từ năm 2019 và có cả trái phiếu siêu ngắn hạn và trung hạn. Những người trong ngành cho biết, sau khi Huawei bị Mỹ trừng phạt vào năm 2019, dòng vốn của hãng này gặp phải những áp lực nhất định và các kênh tài trợ nước ngoài bị chặn nên phát hành trái phiếu trong nước cũng là một lựa chọn hợp lý hơn.
Khi môi trường vĩ mô thay đổi, địa điểm phát hành trái phiếu của Huawei đã chuyển sang Trung Quốc làm ví dụ, ngoài trái phiếu trung hạn này, Huawei đã phát hành ba kỳ trái phiếu tài trợ siêu ngắn liên tiếp từ tháng 2 đến tháng 4, với tổng quy mô phát hành là 9 tỷ nhân dân tệ.
Huawei hiện có 12 trái phiếu dài hạn và trái phiếu trung hạn trong nước (không bao gồm trong đợt phát hành này), tổng trị giá 34 tỷ nhân dân tệ, còn lại là trái phiếu siêu ngắn hạn, là trái phiếu mới phát hành có quy mô 9 tỷ nhân dân tệ vào năm 2024.
Có 3 trái phiếu bằng đô la Mỹ ở nước ngoài, với tổng trị giá 3,5 tỷ USD, được phát hành từ năm 2015 đến năm 2017. Ngoài ra, Huawei còn có trái phiếu trung hạn châu Âu với quy mô 5 tỷ euro và ngày thành lập vào năm 2017.
Trên thực tế, đợt phát hành trái phiếu sớm nhất của Huawei có thể bắt nguồn từ năm 2012. Vào thời điểm đó, Huawei đã phát hành trái phiếu dim sum trị giá 1 tỷ nhân dân tệ (3 năm) tại thị trường Hồng Kông. Lãi suất phát hành là 5,3%.
Dù trong nước hay nước ngoài, thị trường trái phiếu đều là kênh tài chính quan trọng đối với Huawei chưa niêm yết. Ứng dụng TMTpost đã tham khảo báo cáo tài chính của Huawei và được biết rằng từ năm 2021 đến năm 2023, tiền mặt ròng của Huawei (tiền mặt và đầu tư ngắn hạn - tổng các khoản vay) lần lượt là 241,2 tỷ nhân dân tệ, 176,3 tỷ nhân dân tệ và 166,9 tỷ nhân dân tệ. Trong kỳ, tỷ lệ tài sản/nợ (tổng nợ/tổng tài sản) lần lượt là 57,8%, 58,9% và 59,8%.
Các đại gia toàn cầu cũng thường sử dụng trái phiếu để tối ưu hóa chi phí vốn. Năm 2023, Apple phát hành 5 đợt trái phiếu có kỳ hạn từ 3 đến 30 năm với tổng quy mô 5,25 tỷ USD. Vào thời điểm đó, lượng tiền mặt dự trữ của Apple lên tới 166,3 tỷ USD. Mục đích của khoản nợ bao gồm mua lại cổ phiếu phổ thông và trả cổ tức, cũng như vốn lưu động, chi tiêu vốn, mua lại và trả nợ hiện có.
Bất kể dòng tiền của Huawei như thế nào, trái phiếu đều mang lại lợi ích cho công ty trong việc tối ưu hóa tài chính và vốn. Huawei đã phản hồi về việc phát hành trái phiếu trong nước trong những ngày đầu, nói rằng việc mở cửa thị trường trái phiếu trong nước thông qua phát hành trái phiếu trong nước sẽ làm phong phú thêm các kênh tài chính và tối ưu hóa cơ cấu tài chính tổng thể. Huawei sau đó đã ngừng phản hồi cụ thể về vấn đề này.
Người sáng lập Huawei Nhậm Chính Phi cũng cho biết vào năm 2019 rằng thứ nhất, Huawei phải phát hành trái phiếu khi công ty ở trong tình trạng tốt nhất để nâng cao hiểu biết và niềm tin của xã hội, đồng thời không thể phát hành trái phiếu cho đến khi gặp khó khăn. Thứ hai, chi phí phát hành trái phiếu thấp; tổng số nhân viên tăng lên, Chi phí đầu tư vào doanh nghiệp quá cao; thứ ba, trước đây Huawei chủ yếu huy động vốn từ các ngân hàng phương Tây. Giờ đây, kênh tài trợ của các ngân hàng phương Tây trở nên khó khăn, họ nên cố gắng huy động vốn từ các ngân hàng trong nước. Nguồn tài trợ cuối cùng là 30 tỷ hay 20 tỷ nhưng hiện tại vẫn chưa rõ ràng. Họ có thể phát hành bao nhiêu nợ tùy thích vì Huawei có nguồn vốn tương đối dồi dào.
