VNR Content
Pearl
Nhà sản xuất Hà Lan này chế tạo một số hệ thống sản xuất vi mạch tiên tiến nhất thế giới.
Những nội dung chính:
- ASML bán các hệ thống và phần mềm được sử dụng trong sản xuất vi mạch bán dẫn và hiện là công ty duy nhất sản xuất máy in thạch bản cực tím (EUV) tiên tiến.
- ASML đã IPO vào năm 1995 và được niêm yết trên thị trường chứng khoán Amsterdam và New York. Vốn từ đợt IPO được sử dụng để mở rộng cơ sở sản xuất nghiên cứu và phát triển của công ty.
- Trong bối cảnh các hạn chế thương mại quốc tế ngày càng gia tăng với Trung Quốc, Hà Lan đã ban hành các quy định mới xung quanh việc xuất khẩu thiết bị sản xuất chất bán dẫn tiên tiến, theo đó các công ty sẽ phải xin giấy phép xuất khẩu kể từ ngày 1 tháng 9 năm 2023.
- Mặc dù được phép thực hiện các nghĩa vụ hợp đồng hiện có với Trung Quốc trong thời gian còn lại của năm 2023, người phát ngôn của ASML cho biết họ không mong đợi nhận được giấy phép xuất khẩu cho ba chiếc máy vào tháng 1.
- Hiệu suất cổ phiếu ASML giảm đáng kể vào năm 2022, sau đó phục hồi và tăng đáng kể trong suốt nửa đầu năm 2023. Kể từ khi ASML công bố kết quả quý 2 vào tháng 7 năm 2023, giá cổ phiếu đã giảm thêm một lần nữa, bất chấp sự trấn an từ Giám đốc điều hành Peter Wennink rằng ASML kỳ vọng “tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2023”.
ASML là một công ty Hà Lan có trụ sở tại Veldhoven, Hà Lan, chuyên thiết kế và xây dựng các hệ thống và phần mềm được sử dụng trong sản xuất chip bán dẫn.
Đây là công ty duy nhất trên thế giới hiện đang sản xuất máy in thạch bản cực tím (EUV), cho phép sản xuất các vi mạch nhỏ hơn, nhanh hơn, mạnh hơn thông qua việc sử dụng bước sóng ánh sáng ngắn hơn.
ASML cũng sản xuất các hệ thống in thạch bản tia cực tím sâu (DUV), hệ thống đo lường và kiểm tra cũng như phần mềm in thạch bản tính toán; tân trang lại máy móc hiện có; và cung cấp các dịch vụ đào tạo và hỗ trợ khách hàng rộng rãi.
Hiệu suất cổ phiếu ASML giảm mạnh trong suốt năm 2022 trong bối cảnh lo ngại về nhu cầu chip bán dẫn trong bối cảnh các hạn chế thương mại quốc tế với Trung Quốc gia tăng. Tuy nhiên, giá cổ phiếu đã phục hồi sau khi ASML công bố kết quả quý 3 khả quan vào tháng 10 năm 2022, bên cạnh lời trấn an từ Giám đốc điều hành Peter Wennink rằng, bất chấp các quy định kiểm soát xuất khẩu mới của Hoa Kỳ, ASML dự kiến “tác động trực tiếp đến kế hoạch xuất hàng tổng thể năm 2023 của ASML sẽ là giới hạn".
Vào tháng 3 năm 2023, chính phủ Hà Lan công bố hạn chế xuất khẩu thiết bị bán dẫn. Trong một tuyên bố, ASML nhấn mạnh rằng họ không mong đợi các biện pháp “có ảnh hưởng đáng kể đến triển vọng tài chính mà chúng tôi đã công bố cho năm 2023 hoặc đối với các kịch bản dài hạn hơn như đã công bố trong Ngày đầu tư vào tháng 11 năm ngoái”, đặc biệt là khi các hạn chế xuất khẩu không áp dụng cho tất cả “các công cụ in thạch bản nhúng mà chỉ áp dụng cho những gì được gọi là 'tiên tiến nhất'”.
Vào tháng 7 năm 2023, ASML đã công bố kết quả quý hai cũng như tuyên bố từ Wennink đề cập đến “số lượng tồn đọng lớn khoảng 38 tỷ euro” và kỳ vọng về “sự tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2023 với doanh thu thuần tăng lên 30% và tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện đôi chút so với năm 2022”.
Mặc dù vậy, giá cổ phiếu đang có xu hướng giảm kể từ báo cáo thu nhập, có thể là do tình hình thương mại toàn cầu không chắc chắn, như Wennink đã ám chỉ trong tuyên bố của mình: “Khách hàng của chúng tôi ở các phân khúc thị trường khác nhau hiện đang thận trọng hơn do tình hình vĩ mô tiếp tục diễn biến phức tạp. -Những bất ổn kinh tế, và do đó mong đợi sự phục hồi sau này của thị trường. Ngoài ra, hình dạng của độ dốc phục hồi vẫn chưa rõ ràng".
Vào giữa tháng 9 năm 2023, Công ty Sản xuất Chất bán dẫn Đài Loan TSMC, khách hàng lớn nhất của ASML, được cho là đã yêu cầu các nhà cung cấp lớn, bao gồm ASML, trì hoãn việc giao một số thiết bị sản xuất chip do lo ngại về nhu cầu của khách hàng, khiến thị phần ASML giảm 2,5% giá.
Với vị thế là nhà cung cấp duy nhất công nghệ in thạch bản EUV và có lịch sử đổi mới mạnh mẽ trong ngành, ASML đã hoạt động tốt và chứng tỏ sự tăng trưởng mạnh mẽ cho các cổ đông trong thời gian dài. Điều này được thể hiện rõ qua giá cổ phiếu, đã tăng 249% trong 5 năm qua.
ASML có lịch trả cổ tức hàng quý và chương trình mua lại cổ phiếu cho các cổ đông. Cả hai đều cho thấy sự tăng trưởng tích cực và lợi nhuận tốt cho cổ đông trong 5 năm qua, đồng thời đóng góp vào tổng lợi nhuận của cổ đông (TSR) là 267% trong cùng khoảng thời gian.
Một số người cho rằng những điều sau đây đại diện cho các chỉ số có giá trị thuận lợi:
- ASML tăng trưởng mạnh mẽ hàng năm (YOY) và dự kiến tăng trưởng doanh thu vào năm 2023
- Số lượng đơn đặt hàng tồn đọng lớn của ASML (trị giá 38 tỷ euro, theo Giám đốc điều hành)
- Vị trí của ASML gần như độc quyền trong công nghệ in thạch bản EUV tiên tiến
Những người khác suy đoán rằng ASML được định giá quá cao các yếu tố tham chiếu như:
- Bất ổn kinh tế vĩ mô do lệnh cấm xuất khẩu thiết bị sản xuất chip của Mỹ và Hà Lan sang Trung Quốc.
- Chi phí nguyên liệu và vật tư tăng cao trong bối cảnh hạn chế xuất khẩu kim loại đất hiếm từ Trung Quốc nhằm trả đũa.
- Dự báo tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn.
Tuy nhiên, Giám đốc điều hành của ASML tuyên bố vào tháng 11 năm 2022 rằng họ sẽ không điều chỉnh đáng kể dự báo năm 2030 nếu không thể bán cho Trung Quốc vượt quá khả năng hiện tại, ngoài ra còn xác nhận trong kết quả tài chính quý 2 năm 2023 rằng họ có khoản tồn đọng trị giá 38 tỷ euro. Ông cũng nhấn mạnh rằng nhờ doanh thu mạnh mẽ từ hệ thống in thạch bản tia cực tím sâu (DUV) và “bất chấp những bất ổn gia tăng”, ASML đã dự báo “tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2023 với doanh thu thuần tăng lên 30% và tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện đôi chút, tương đối” đến năm 2022.
Giám đốc điều hành Peter Wennink đã tuyên bố rằng, về lâu dài, ông tin rằng các hạn chế thương mại sẽ thúc đẩy Trung Quốc phát triển thiết bị của riêng mình. Trong một cuộc phỏng vấn, ông nói, “Nếu họ không thể có được những chiếc máy đó, họ sẽ tự phát triển chúng.[...] Bạn càng đặt áp lực lên họ, họ càng có nhiều khả năng sẽ nỗ lực gấp đôi”.
ASML tiếp tục đổi mới và sẽ cung cấp nền tảng EUV khẩu độ số cao (High-NA) thế hệ tiếp theo đầu tiên, được gọi là EXE, cho khách hàng vào cuối năm 2023. Hệ thống này có hệ thống quang học được thiết kế lại và nhanh hơn đáng kể so với các mẫu trước đó.
Những người khác suy đoán rằng ASML được định giá quá cao, do chi phí tăng, dự báo tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn và sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô liên quan đến môi trường thương mại toàn cầu cho ngành bán dẫn.
Tuy nhiên, ASML tiếp tục đổi mới và duy trì vị thế là một trong những công ty quan trọng nhất trong ngành sản xuất chất bán dẫn. Vi mạch bán dẫn là cốt lõi của hầu hết công nghệ chúng ta sử dụng ngày nay, từ điện thoại đến máy bay, ô tô đến máy tính, ứng dụng y tế đến quân sự, đồng thời nhu cầu về các loại chip mà công nghệ của ASML hỗ trợ dự kiến sẽ tiếp tục tăng. một cách đều đặn và đáng kể.
Những nội dung chính:
- ASML bán các hệ thống và phần mềm được sử dụng trong sản xuất vi mạch bán dẫn và hiện là công ty duy nhất sản xuất máy in thạch bản cực tím (EUV) tiên tiến.
- ASML đã IPO vào năm 1995 và được niêm yết trên thị trường chứng khoán Amsterdam và New York. Vốn từ đợt IPO được sử dụng để mở rộng cơ sở sản xuất nghiên cứu và phát triển của công ty.
- Trong bối cảnh các hạn chế thương mại quốc tế ngày càng gia tăng với Trung Quốc, Hà Lan đã ban hành các quy định mới xung quanh việc xuất khẩu thiết bị sản xuất chất bán dẫn tiên tiến, theo đó các công ty sẽ phải xin giấy phép xuất khẩu kể từ ngày 1 tháng 9 năm 2023.
- Mặc dù được phép thực hiện các nghĩa vụ hợp đồng hiện có với Trung Quốc trong thời gian còn lại của năm 2023, người phát ngôn của ASML cho biết họ không mong đợi nhận được giấy phép xuất khẩu cho ba chiếc máy vào tháng 1.
- Hiệu suất cổ phiếu ASML giảm đáng kể vào năm 2022, sau đó phục hồi và tăng đáng kể trong suốt nửa đầu năm 2023. Kể từ khi ASML công bố kết quả quý 2 vào tháng 7 năm 2023, giá cổ phiếu đã giảm thêm một lần nữa, bất chấp sự trấn an từ Giám đốc điều hành Peter Wennink rằng ASML kỳ vọng “tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2023”.
ASML là một công ty Hà Lan có trụ sở tại Veldhoven, Hà Lan, chuyên thiết kế và xây dựng các hệ thống và phần mềm được sử dụng trong sản xuất chip bán dẫn.
Đây là công ty duy nhất trên thế giới hiện đang sản xuất máy in thạch bản cực tím (EUV), cho phép sản xuất các vi mạch nhỏ hơn, nhanh hơn, mạnh hơn thông qua việc sử dụng bước sóng ánh sáng ngắn hơn.
ASML cũng sản xuất các hệ thống in thạch bản tia cực tím sâu (DUV), hệ thống đo lường và kiểm tra cũng như phần mềm in thạch bản tính toán; tân trang lại máy móc hiện có; và cung cấp các dịch vụ đào tạo và hỗ trợ khách hàng rộng rãi.
Hiệu suất ASML
Vào tháng 3 năm 2023, chính phủ Hà Lan công bố hạn chế xuất khẩu thiết bị bán dẫn. Trong một tuyên bố, ASML nhấn mạnh rằng họ không mong đợi các biện pháp “có ảnh hưởng đáng kể đến triển vọng tài chính mà chúng tôi đã công bố cho năm 2023 hoặc đối với các kịch bản dài hạn hơn như đã công bố trong Ngày đầu tư vào tháng 11 năm ngoái”, đặc biệt là khi các hạn chế xuất khẩu không áp dụng cho tất cả “các công cụ in thạch bản nhúng mà chỉ áp dụng cho những gì được gọi là 'tiên tiến nhất'”.
Vào tháng 7 năm 2023, ASML đã công bố kết quả quý hai cũng như tuyên bố từ Wennink đề cập đến “số lượng tồn đọng lớn khoảng 38 tỷ euro” và kỳ vọng về “sự tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2023 với doanh thu thuần tăng lên 30% và tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện đôi chút so với năm 2022”.
Mặc dù vậy, giá cổ phiếu đang có xu hướng giảm kể từ báo cáo thu nhập, có thể là do tình hình thương mại toàn cầu không chắc chắn, như Wennink đã ám chỉ trong tuyên bố của mình: “Khách hàng của chúng tôi ở các phân khúc thị trường khác nhau hiện đang thận trọng hơn do tình hình vĩ mô tiếp tục diễn biến phức tạp. -Những bất ổn kinh tế, và do đó mong đợi sự phục hồi sau này của thị trường. Ngoài ra, hình dạng của độ dốc phục hồi vẫn chưa rõ ràng".
Vào giữa tháng 9 năm 2023, Công ty Sản xuất Chất bán dẫn Đài Loan TSMC, khách hàng lớn nhất của ASML, được cho là đã yêu cầu các nhà cung cấp lớn, bao gồm ASML, trì hoãn việc giao một số thiết bị sản xuất chip do lo ngại về nhu cầu của khách hàng, khiến thị phần ASML giảm 2,5% giá.
Phần thưởng cho cổ đông
ASML có lịch trả cổ tức hàng quý và chương trình mua lại cổ phiếu cho các cổ đông. Cả hai đều cho thấy sự tăng trưởng tích cực và lợi nhuận tốt cho cổ đông trong 5 năm qua, đồng thời đóng góp vào tổng lợi nhuận của cổ đông (TSR) là 267% trong cùng khoảng thời gian.
Định giá ASML
Khi nói đến việc định giá cổ phiếu của ASML, các nhà phân tích đưa ra những kết luận khác nhau.Một số người cho rằng những điều sau đây đại diện cho các chỉ số có giá trị thuận lợi:
- ASML tăng trưởng mạnh mẽ hàng năm (YOY) và dự kiến tăng trưởng doanh thu vào năm 2023
- Số lượng đơn đặt hàng tồn đọng lớn của ASML (trị giá 38 tỷ euro, theo Giám đốc điều hành)
- Vị trí của ASML gần như độc quyền trong công nghệ in thạch bản EUV tiên tiến
Những người khác suy đoán rằng ASML được định giá quá cao các yếu tố tham chiếu như:
- Bất ổn kinh tế vĩ mô do lệnh cấm xuất khẩu thiết bị sản xuất chip của Mỹ và Hà Lan sang Trung Quốc.
- Chi phí nguyên liệu và vật tư tăng cao trong bối cảnh hạn chế xuất khẩu kim loại đất hiếm từ Trung Quốc nhằm trả đũa.
- Dự báo tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn.
Tương lai của ASML
Mặc dù ASML có vị thế gần như độc quyền liên quan đến hệ thống in thạch bản EUV của họ, nhưng có suy đoán rằng việc gia tăng các hạn chế thương mại với Trung Quốc có thể làm giảm hiệu suất của ASML. Trung Quốc là thị trường lớn thứ ba của ASML vào năm 2022, chiếm khoảng 15% doanh thu của ASML. Trung Quốc cũng đã ban hành các quy định trả đũa xuất khẩu đối với kim loại đất hiếm cần thiết cho sản xuất chip, điều này có thể đẩy giá của các nguồn tài nguyên quan trọng này tăng lên và/hoặc có thể yêu cầu ASML tìm kiếm các phương pháp sản xuất thay thế.Tuy nhiên, Giám đốc điều hành của ASML tuyên bố vào tháng 11 năm 2022 rằng họ sẽ không điều chỉnh đáng kể dự báo năm 2030 nếu không thể bán cho Trung Quốc vượt quá khả năng hiện tại, ngoài ra còn xác nhận trong kết quả tài chính quý 2 năm 2023 rằng họ có khoản tồn đọng trị giá 38 tỷ euro. Ông cũng nhấn mạnh rằng nhờ doanh thu mạnh mẽ từ hệ thống in thạch bản tia cực tím sâu (DUV) và “bất chấp những bất ổn gia tăng”, ASML đã dự báo “tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2023 với doanh thu thuần tăng lên 30% và tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện đôi chút, tương đối” đến năm 2022.
Giám đốc điều hành Peter Wennink đã tuyên bố rằng, về lâu dài, ông tin rằng các hạn chế thương mại sẽ thúc đẩy Trung Quốc phát triển thiết bị của riêng mình. Trong một cuộc phỏng vấn, ông nói, “Nếu họ không thể có được những chiếc máy đó, họ sẽ tự phát triển chúng.[...] Bạn càng đặt áp lực lên họ, họ càng có nhiều khả năng sẽ nỗ lực gấp đôi”.
ASML tiếp tục đổi mới và sẽ cung cấp nền tảng EUV khẩu độ số cao (High-NA) thế hệ tiếp theo đầu tiên, được gọi là EXE, cho khách hàng vào cuối năm 2023. Hệ thống này có hệ thống quang học được thiết kế lại và nhanh hơn đáng kể so với các mẫu trước đó.
ASML có đối thủ cạnh tranh nào không?
ASML không phải là công ty duy nhất sản xuất hệ thống sản xuất vi mạch nhưng là công ty duy nhất trên thế giới hiện sản xuất máy in thạch bản EUV.Ai là khách hàng ASML lớn nhất?
Hiện nay, Công ty Sản xuất Chất bán dẫn Đài Loan TSMC là khách hàng lớn nhất của ASML. Xét về thị trường, Đài Loan, Hàn Quốc và Trung Quốc là ba quốc gia hàng đầu mà ASML kinh doanh vào năm 2022.Ai sở hữu nhiều cổ phiếu ASML nhất?
Tính đến tháng 1 năm 2022, Công ty Asml Holding là cổ đông tổ chức lớn nhất của ASML. Các top nhà đầu tư khác như BlackRock, Bank Of America, Morgan Stanley.ASML có được định giá quá cao không?
Một số nhà phân tích lạc quan về tình hình tài chính mạnh mẽ của nó (tăng trưởng doanh thu tốt hàng năm và dự kiến cho năm 2023 cũng như lượng tồn đọng trị giá 38 tỷ euro, theo Giám đốc điều hành của ASML) và thực tế là ASML gần như độc quyền về công nghệ tiên tiến (in thạch bản EUV).Những người khác suy đoán rằng ASML được định giá quá cao, do chi phí tăng, dự báo tỷ suất lợi nhuận gộp thấp hơn và sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô liên quan đến môi trường thương mại toàn cầu cho ngành bán dẫn.
Chốt lại
Do sự phức tạp của cuộc chiến thương mại quốc tế vẫn đang diễn ra xung quanh ngành công nghiệp bán dẫn, những tác động lâu dài đối với hoạt động kinh doanh và cơ sở khách hàng của ASML vẫn còn chưa rõ ràng.Tuy nhiên, ASML tiếp tục đổi mới và duy trì vị thế là một trong những công ty quan trọng nhất trong ngành sản xuất chất bán dẫn. Vi mạch bán dẫn là cốt lõi của hầu hết công nghệ chúng ta sử dụng ngày nay, từ điện thoại đến máy bay, ô tô đến máy tính, ứng dụng y tế đến quân sự, đồng thời nhu cầu về các loại chip mà công nghệ của ASML hỗ trợ dự kiến sẽ tiếp tục tăng. một cách đều đặn và đáng kể.
