Deepseek không thiếu tiền, chỉ lo bị cướp nhân tài

[From Beijing with Love]

Theo Financial Times, startup AI DeepSeek đang xúc tiến vòng gọi vốn bên ngoài đầu tiên, không phải vì thiếu tiền, mà nhằm ổn định đội ngũ nghiên cứu trước sức hút từ các đối thủ.

Nguồn tin thân cận cho biết công ty đang đàm phán với một nhóm nhỏ nhà đầu tư chiến lược, với mức định giá có thể vượt 20 tỷ USD, tương đương khoảng 500.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, quy mô huy động dự kiến chỉ ở mức vài trăm triệu USD, khoảng 5.000 đến 10.000 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với các thương vụ hàng tỷ USD trong ngành. Mục tiêu chính không phải là tiền mặt, mà là thiết lập một mốc định giá rõ ràng để củng cố giá trị quyền chọn cổ phiếu cho nhân viên.

Trong lĩnh vực AI, quyền chọn cổ phiếu thường chiếm phần lớn thu nhập của các nhà nghiên cứu, nhưng giá trị của chúng phụ thuộc trực tiếp vào định giá công ty. Việc thiếu một con số cụ thể đã khiến DeepSeek gặp bất lợi khi cạnh tranh nhân sự với các “ông lớn”.

Người sáng lập Liang Wenfeng cũng đang cân nhắc các phương án khác như mua lại cổ phần hoặc áp dụng mô hình định giá dựa trên hiệu quả kinh doanh nếu không đạt được thỏa thuận với nhà đầu tư.

Năm ngoái, DeepSeek gây chú ý toàn cầu khi ra mắt mô hình DeepSeek R1 với hiệu năng tiệm cận các hệ thống như ChatGPT nhưng chi phí huấn luyện và vận hành thấp hơn đáng kể. Dù vậy, công ty vẫn ưu tiên nghiên cứu hơn thương mại hóa, phần lớn được tài trợ từ hoạt động giao dịch định lượng của chính nhà sáng lập.

Tuy nhiên, việc thiếu mô hình kinh doanh rõ ràng và hạn chế chia sẻ thông tin với nhà đầu tư đang khiến quá trình gọi vốn trở nên khó khăn hơn.

Áp lực lớn nhất hiện nay đến từ bài toán nhân sự. Một số nhà nghiên cứu chủ chốt đã rời đi, trong đó có Guo Daya, tác giả chính của R1, gia nhập ByteDance, và Wang Bingxuan chuyển sang Tencent.

Dù mức đãi ngộ cạnh tranh, việc thiếu định giá rõ ràng khiến DeepSeek lép vế trước các tập đoàn như Alibaba hay các startup AI khác. Chẳng hạn, Moonshot AI, đơn vị phát triển Kimi, недавно được định giá khoảng 18 tỷ USD, trong khi MiniMax và Zhipu AI lần lượt đạt mức 34 tỷ và 58 tỷ USD.

Dù vậy, các nguồn tin nội bộ khẳng định số nhân sự rời đi chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ, phần lớn đội ngũ vẫn gắn bó với định hướng nghiên cứu dài hạn. DeepSeek duy trì môi trường làm việc linh hoạt, cấu trúc phẳng như phòng thí nghiệm, điều mà nhiều công ty lớn khó có được.

Một nguồn tin nhận định, nếu sớm xác lập được định giá rõ ràng, DeepSeek có thể tiếp tục tập trung vào thế mạnh cốt lõi: phát triển AI hiệu quả trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng khốc liệt.

Hiện công ty chưa đưa ra bình luận chính thức.