Mạnh Quân✔
Writer
Ngày 20/8, Alibaba công bố kết quả kinh doanh quý đầu tiên của năm tài chính 2027. Bức tranh chung khá rõ: doanh thu vẫn tăng, nhưng lợi nhuận giảm mạnh khi tập đoàn tăng tốc đầu tư vào AI, điện toán đám mây và các mảng kinh doanh mới.
Trong quý, Alibaba đạt 268,95 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 40 tỷ USD hay 1,05 triệu tỷ đồng doanh thu, tăng 9% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động giảm 57%, còn 15,16 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 2,26 tỷ USD hay 59 nghìn tỷ đồng. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông giảm tới 76%, còn 10,54 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 1,57 tỷ USD hay 41 nghìn tỷ đồng.
Nguyên nhân quan trọng là Alibaba đang chi rất mạnh cho hạ tầng AI. Tập đoàn đã công bố kế hoạch đầu tư 380 tỷ nhân dân tệ trong ba năm, tương đương khoảng 56,5 tỷ USD hay 1,48 triệu tỷ đồng, cho AI và hạ tầng điện toán. Chi phí mua máy chủ, CPU, chip và xây dựng năng lực tính toán tăng nhanh, khiến dòng tiền tự do chịu áp lực lớn.
Điểm sáng rõ nhất là Alibaba Cloud và AI. Doanh thu mảng điện toán đám mây và sức mạnh tính toán AI đạt 48,44 tỷ nhân dân tệ, khoảng 7,2 tỷ USD hay 188 nghìn tỷ đồng, tăng 45%; lợi nhuận EBITA điều chỉnh tăng tới 133%. Riêng doanh thu các sản phẩm liên quan đến AI đạt 12,38 tỷ nhân dân tệ, khoảng 1,84 tỷ USD hay 48 nghìn tỷ đồng, và đã tăng trưởng ba chữ số trong 12 quý liên tiếp.
Ngược lại, thương mại điện tử truyền thống đang chịu sức ép. Doanh thu thương mại điện tử Trung Quốc giảm 8%. Alibaba đang tìm động lực mới từ bán lẻ tức thời như Taobao Flash Sale và Hema, mảng này tăng trưởng tới 45% trong quý.
Đáng chú ý bản thân hoạt động nghiên cứu và phát triển các mô hình, ứng dụng AI hiện vẫn "đốt tiền": mảng Phòng thí nghiệm và Ứng dụng AI lỗ EBITA điều chỉnh 13,86 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 2,06 tỷ USD hay 54 nghìn tỷ đồng chỉ trong một quý, hơn bốn lần cùng kỳ năm trước.
Có thể thấy rõ Alibaba đang chấp nhận hy sinh một phần lớn lợi nhuận hiện tại để đặt cược vào AI. Thương mại điện tử truyền thống đang tăng trưởng chậm và chịu cạnh tranh mạnh, trong khi Cloud và AI tăng rất nhanh. Điểm đáng theo dõi nhất hiện nay là liệu khoản đầu tư khổng lồ hơn 56 tỷ USD vào AI có biến thành nguồn lợi nhuận lớn mới, đủ sức thay thế động lực tăng trưởng đang suy yếu của thương mại điện tử hay không.
Các giá trị USD và VNĐ là quy đổi xấp xỉ theo tỷ giá ngày 22/8/2026 để dễ hình dung, không phải số liệu báo cáo chính thức của Alibaba.
Trong quý, Alibaba đạt 268,95 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 40 tỷ USD hay 1,05 triệu tỷ đồng doanh thu, tăng 9% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động giảm 57%, còn 15,16 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 2,26 tỷ USD hay 59 nghìn tỷ đồng. Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông giảm tới 76%, còn 10,54 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 1,57 tỷ USD hay 41 nghìn tỷ đồng.
Nguyên nhân quan trọng là Alibaba đang chi rất mạnh cho hạ tầng AI. Tập đoàn đã công bố kế hoạch đầu tư 380 tỷ nhân dân tệ trong ba năm, tương đương khoảng 56,5 tỷ USD hay 1,48 triệu tỷ đồng, cho AI và hạ tầng điện toán. Chi phí mua máy chủ, CPU, chip và xây dựng năng lực tính toán tăng nhanh, khiến dòng tiền tự do chịu áp lực lớn.
Điểm sáng rõ nhất là Alibaba Cloud và AI. Doanh thu mảng điện toán đám mây và sức mạnh tính toán AI đạt 48,44 tỷ nhân dân tệ, khoảng 7,2 tỷ USD hay 188 nghìn tỷ đồng, tăng 45%; lợi nhuận EBITA điều chỉnh tăng tới 133%. Riêng doanh thu các sản phẩm liên quan đến AI đạt 12,38 tỷ nhân dân tệ, khoảng 1,84 tỷ USD hay 48 nghìn tỷ đồng, và đã tăng trưởng ba chữ số trong 12 quý liên tiếp.
Ngược lại, thương mại điện tử truyền thống đang chịu sức ép. Doanh thu thương mại điện tử Trung Quốc giảm 8%. Alibaba đang tìm động lực mới từ bán lẻ tức thời như Taobao Flash Sale và Hema, mảng này tăng trưởng tới 45% trong quý.
Đáng chú ý bản thân hoạt động nghiên cứu và phát triển các mô hình, ứng dụng AI hiện vẫn "đốt tiền": mảng Phòng thí nghiệm và Ứng dụng AI lỗ EBITA điều chỉnh 13,86 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 2,06 tỷ USD hay 54 nghìn tỷ đồng chỉ trong một quý, hơn bốn lần cùng kỳ năm trước.
Có thể thấy rõ Alibaba đang chấp nhận hy sinh một phần lớn lợi nhuận hiện tại để đặt cược vào AI. Thương mại điện tử truyền thống đang tăng trưởng chậm và chịu cạnh tranh mạnh, trong khi Cloud và AI tăng rất nhanh. Điểm đáng theo dõi nhất hiện nay là liệu khoản đầu tư khổng lồ hơn 56 tỷ USD vào AI có biến thành nguồn lợi nhuận lớn mới, đủ sức thay thế động lực tăng trưởng đang suy yếu của thương mại điện tử hay không.
Các giá trị USD và VNĐ là quy đổi xấp xỉ theo tỷ giá ngày 22/8/2026 để dễ hình dung, không phải số liệu báo cáo chính thức của Alibaba.
