Mẫn Nhi✔
Admin xinh gái
Trong khi Samsung và SK Hynix dồn toàn lực chạy đua theo những con chip HBM đắt đỏ cho máy chủ AI, mảng DRAM phổ thông bỗng chốc rơi vào cảnh thiếu hụt. Kết quả là ChangXin Memory Technologies (CXMT) chớp ngay thời cơ, ẵm trọn mức biên lợi nhuận kỷ lục mà các gã khổng lồ lâu năm cũng phải ngước nhìn.
Cán cân của ngành công nghiệp bộ nhớ bán dẫn vừa xuất hiện một diễn biến rất đáng chú ý. Hãng chip Trung Quốc ChangXin Memory Technologies (CXMT) đã vươn lên dẫn đầu toàn cầu về tỷ suất sinh lời trong quý vừa qua, chính thức vượt qua hàng loạt tên tuổi sừng sỏ từ Mỹ, Hàn Quốc cho đến Nhật Bản.
Dù xét về quy mô lợi nhuận tuyệt đối, CXMT vẫn chưa thể san bằng khoảng cách với các đế chế chip nhớ của Hàn Quốc hay Micron, nhưng chừng đó đã đủ để họ vượt mặt hai tên tuổi chuyên về NAND flash là Kioxia và Sandisk. Đáng chú ý hơn cả, doanh thu của CXMT đã tăng gấp mười lần so với cùng kỳ năm trước, xác lập tốc độ tăng trưởng cao nhất trong nhóm sáu hãng chip nhớ hàng đầu thế giới.
Tập khách hàng của CXMT hiện đã phủ kín những cái tên nội địa quyền lực nhất như Alibaba, ByteDance và Tencent. Chip DRAM của hãng xuất hiện dày đặc từ smartphone, thiết bị tiêu dùng cho đến các hệ thống trung tâm dữ liệu.
Sản phẩm chủ lực của CXMT là dòng RAM DDR5, linh kiện quen thuộc trên máy tính cá nhân, máy chơi game console và cả các trung tâm dữ liệu thông thường. Khi nguồn cung DRAM thương mại bị siết chặt, giá DDR5 trên thị trường lập tức tăng phi mã trong vài tháng qua, và CXMT là cái tên hưởng lợi trực tiếp nhất.
Bản chất hợp đồng giữa hai dòng sản phẩm cũng tạo nên sự phân hóa rõ rệt. Bộ nhớ HBM thường được chốt theo các thỏa thuận dài hạn theo năm với nhóm khách hàng đám mây khổng lồ, khiến giá bán khó bật tăng đột biến theo thị trường ngắn hạn. Ngược lại, DDR5 phản ánh cung cầu thị trường rất nhạy, ăn trọn các đợt tăng giá sốt dẻo. Khảo sát từ đơn vị nghiên cứu TrendForce cho thấy ngay từ quý đầu năm, tỷ suất lợi nhuận của chính những con chip HBM hào nhoáng thậm chí đã rớt xuống thấp hơn so với chuẩn DDR5 truyền thống.
Trên sàn chứng khoán, CXMT đã vươn lên thành công ty niêm yết có giá trị vốn hóa lớn nhất Trung Quốc, vượt mặt Kioxia tới gần ba lần. Cổ phiếu của các ông lớn như Samsung, SK Hynix hay Kioxia thường chỉ được giao dịch ở mức P/E một chữ số do đặc tính chu kỳ khắc nghiệt của ngành nhớ. Thế nhưng, hệ số P/E dự phóng của CXMT lại tiệm cận mức 20 lần, phản ánh kỳ vọng rất cao của giới đầu tư vào tiềm năng tăng trưởng của hãng.
Làn sóng này dường như chưa dừng lại khi công ty mẹ của hãng chip nhớ NAND Yangtze Memory Technologies (YMTC) cũng đã nộp hồ sơ xin IPO. Cả CXMT lẫn YMTC đều đang tận dụng rất tốt khoảng trống cung cầu trên thị trường quốc tế để tăng tốc mở rộng năng lực sản xuất, biến thời cơ khan hiếm chip thành bàn đạp khẳng định vị thế.
Cán cân của ngành công nghiệp bộ nhớ bán dẫn vừa xuất hiện một diễn biến rất đáng chú ý. Hãng chip Trung Quốc ChangXin Memory Technologies (CXMT) đã vươn lên dẫn đầu toàn cầu về tỷ suất sinh lời trong quý vừa qua, chính thức vượt qua hàng loạt tên tuổi sừng sỏ từ Mỹ, Hàn Quốc cho đến Nhật Bản.
Biên lợi nhuận kỷ lục 82% giữa tâm bão thị trường
Số liệu tài chính quý 2 vừa qua ghi nhận biên lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT margin) của CXMT chạm mốc không tưởng: 82%. Con số này bỏ xa mức 76% của SK Hynix và 70% từ mảng kinh doanh bán dẫn của Samsung Electronics. Cả Micron Technology, Sandisk lẫn Kioxia Holdings đều bị đại diện Trung Quốc cho "ngửi khói" ở chỉ số hiệu quả kinh doanh này.Dù xét về quy mô lợi nhuận tuyệt đối, CXMT vẫn chưa thể san bằng khoảng cách với các đế chế chip nhớ của Hàn Quốc hay Micron, nhưng chừng đó đã đủ để họ vượt mặt hai tên tuổi chuyên về NAND flash là Kioxia và Sandisk. Đáng chú ý hơn cả, doanh thu của CXMT đã tăng gấp mười lần so với cùng kỳ năm trước, xác lập tốc độ tăng trưởng cao nhất trong nhóm sáu hãng chip nhớ hàng đầu thế giới.
Tập khách hàng của CXMT hiện đã phủ kín những cái tên nội địa quyền lực nhất như Alibaba, ByteDance và Tencent. Chip DRAM của hãng xuất hiện dày đặc từ smartphone, thiết bị tiêu dùng cho đến các hệ thống trung tâm dữ liệu.
Bỏ túi đậm nhờ đối thủ mải mê "thờ" AI
Nguyên nhân dẫn đến bước nhảy vọt bất ngờ này lại bắt nguồn từ chính chiến lược của các ông lớn Hàn Quốc và Mỹ. Hiện tại, Samsung, SK Hynix và Micron đang dồn hầu hết nguồn lực dây chuyền để sản xuất bộ nhớ băng thông cao (HBM) – linh kiện sống còn dành cho các cụm máy chủ trí tuệ nhân tạo. Sự dịch chuyển quy mô lớn này vô tình tạo ra một điểm nghẽn nguồn cung nghiêm trọng đối với DRAM tiêu chuẩn dùng cho thị trường đại trà.Sản phẩm chủ lực của CXMT là dòng RAM DDR5, linh kiện quen thuộc trên máy tính cá nhân, máy chơi game console và cả các trung tâm dữ liệu thông thường. Khi nguồn cung DRAM thương mại bị siết chặt, giá DDR5 trên thị trường lập tức tăng phi mã trong vài tháng qua, và CXMT là cái tên hưởng lợi trực tiếp nhất.
Bản chất hợp đồng giữa hai dòng sản phẩm cũng tạo nên sự phân hóa rõ rệt. Bộ nhớ HBM thường được chốt theo các thỏa thuận dài hạn theo năm với nhóm khách hàng đám mây khổng lồ, khiến giá bán khó bật tăng đột biến theo thị trường ngắn hạn. Ngược lại, DDR5 phản ánh cung cầu thị trường rất nhạy, ăn trọn các đợt tăng giá sốt dẻo. Khảo sát từ đơn vị nghiên cứu TrendForce cho thấy ngay từ quý đầu năm, tỷ suất lợi nhuận của chính những con chip HBM hào nhoáng thậm chí đã rớt xuống thấp hơn so với chuẩn DDR5 truyền thống.
Tự tin bành trướng dây chuyền sản xuất
Nhờ nguồn tiền dồi dào thu về từ đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) hồi tháng 7 cùng sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ chính quyền, CXMT đang triển khai kế hoạch mở rộng công suất cực kỳ quyết liệt. Hãng tiếp tục gia tăng dây chuyền tại Hợp Phì, đồng thời chuẩn bị khởi công thêm một cụm nhà máy hoàn toàn mới đặt tại Thượng Hải.Trên sàn chứng khoán, CXMT đã vươn lên thành công ty niêm yết có giá trị vốn hóa lớn nhất Trung Quốc, vượt mặt Kioxia tới gần ba lần. Cổ phiếu của các ông lớn như Samsung, SK Hynix hay Kioxia thường chỉ được giao dịch ở mức P/E một chữ số do đặc tính chu kỳ khắc nghiệt của ngành nhớ. Thế nhưng, hệ số P/E dự phóng của CXMT lại tiệm cận mức 20 lần, phản ánh kỳ vọng rất cao của giới đầu tư vào tiềm năng tăng trưởng của hãng.
Làn sóng này dường như chưa dừng lại khi công ty mẹ của hãng chip nhớ NAND Yangtze Memory Technologies (YMTC) cũng đã nộp hồ sơ xin IPO. Cả CXMT lẫn YMTC đều đang tận dụng rất tốt khoảng trống cung cầu trên thị trường quốc tế để tăng tốc mở rộng năng lực sản xuất, biến thời cơ khan hiếm chip thành bàn đạp khẳng định vị thế.
