A-Train The Seven
...'cause for once, I didn't hate myself.
Báo cáo tài chính của các hãng xe điện (EV) Trung Quốc cho thấy bức tranh khá trái chiều. Trong khi BYD - hãng xe điện lớn nhất thế giới - ghi nhận lợi nhuận khủng, thì ba hãng khởi nghiệp hàng đầu là Li Auto, Nio và XPENG lại chìm trong biển đỏ. Tuy nhiên, chỉ nhìn vào báo cáo tài chính ngắn hạn thì chưa đủ để đánh giá khả năng sinh lời thực sự của các công ty này.
Để hiểu rõ hơn về lợi nhuận của một doanh nghiệp, chúng ta cần phân biệt giữa lợi nhuận giai đoạn (lợi nhuận trong một khoảng thời gian nhất định) và lợi nhuận toàn dự án (lợi nhuận tính trên toàn bộ vòng đời của dự án). Lợi nhuận giai đoạn chỉ là một phần của lợi nhuận toàn dự án, và nó không phản ánh đầy đủ khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
Ví dụ, một hãng xe đầu tư 10 tỷ yên vào nhà máy để sản xuất EV trong 4 năm. Mỗi chiếc xe bán với giá 1 triệu yên, chi phí nguyên vật liệu là 500.000 yên. Nếu bán được 4.000 chiếc trong 4 năm, hãng xe sẽ thu về 40 tỷ yên doanh thu và có lợi nhuận 10 tỷ yên.
Tuy nhiên, nếu chia nhỏ thành từng năm, lợi nhuận giai đoạn sẽ thay đổi tùy thuộc vào doanh số bán hàng trong từng năm. Nếu trong hai năm đầu, hãng xe chỉ bán được 500 chiếc/năm, thì lợi nhuận giai đoạn sẽ bằng 0. Nhưng nếu trong hai năm tiếp theo, hãng xe bán được 1.500 chiếc/năm, thì lợi nhuận giai đoạn sẽ lên tới 5 tỷ yên/năm. Dù lợi nhuận giai đoạn có thể biến động, nhưng lợi nhuận toàn dự án vẫn là 10 tỷ yên.
Để đánh giá khả năng sinh lời thực sự của một dự án, chúng ta cần xác định điểm hòa vốn của dự án. Trong ví dụ trên, hãng xe cần bán được 2.000 chiếc để thu hồi vốn đầu tư ban đầu. Lợi nhuận thực sự chỉ xuất hiện khi doanh số bán hàng vượt qua điểm hòa vốn.
Li Auto, một trong ba hãng xe điện khởi nghiệp hàng đầu của Trung Quốc, đã báo cáo lỗ trong nhiều năm qua. Tuy nhiên, doanh thu và lợi nhuận gộp của họ đang tăng trưởng mạnh mẽ. Lý do chính dẫn đến khoản lỗ này là do chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D) và chi phí quản lý và bán hàng tăng cao.
Li Auto đang đầu tư mạnh tay vào R&D, đặc biệt là trong lĩnh vực lái xe tự động, và tiếp thị để mở rộng thị trường. Những khoản đầu tư này là cần thiết cho sự tăng trưởng dài hạn của công ty, và chúng có thể mang lại lợi nhuận trong tương lai.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (CF) của Li Auto cho thấy dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của họ đang tăng trưởng mạnh, cho thấy công ty đang thu hồi vốn đầu tư. Điều này là một dấu hiệu tích cực cho khả năng sinh lời trong tương lai của Li Auto.
Nio và XPENG, hai hãng xe điện khởi nghiệp khác của Trung Quốc, cũng đang gặp khó khăn trong việc sinh lời. Doanh thu của họ tăng trưởng chậm hơn Li Auto, và lỗ hoạt động ngày càng tăng. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của họ cũng không ổn định, cho thấy rủi ro cao hơn đối với hai công ty này.
Việc đánh giá khả năng sinh lời của một doanh nghiệp cần phải dựa trên nhiều yếu tố, bao gồm cả lợi nhuận giai đoạn, lợi nhuận toàn dự án và dòng tiền. Đối với các hãng xe điện Trung Quốc, thị trường EV đang phát triển nhanh chóng tại Trung Quốc là một cơ hội lớn, nhưng sự cạnh tranh gay gắt và rủi ro từ nền kinh tế suy thoái cũng là những thách thức không nhỏ.
Lỗ cũng có năm bảy kiểu lỗ
Để hiểu rõ hơn về lợi nhuận của một doanh nghiệp, chúng ta cần phân biệt giữa lợi nhuận giai đoạn (lợi nhuận trong một khoảng thời gian nhất định) và lợi nhuận toàn dự án (lợi nhuận tính trên toàn bộ vòng đời của dự án). Lợi nhuận giai đoạn chỉ là một phần của lợi nhuận toàn dự án, và nó không phản ánh đầy đủ khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
Ví dụ, một hãng xe đầu tư 10 tỷ yên vào nhà máy để sản xuất EV trong 4 năm. Mỗi chiếc xe bán với giá 1 triệu yên, chi phí nguyên vật liệu là 500.000 yên. Nếu bán được 4.000 chiếc trong 4 năm, hãng xe sẽ thu về 40 tỷ yên doanh thu và có lợi nhuận 10 tỷ yên.
Tuy nhiên, nếu chia nhỏ thành từng năm, lợi nhuận giai đoạn sẽ thay đổi tùy thuộc vào doanh số bán hàng trong từng năm. Nếu trong hai năm đầu, hãng xe chỉ bán được 500 chiếc/năm, thì lợi nhuận giai đoạn sẽ bằng 0. Nhưng nếu trong hai năm tiếp theo, hãng xe bán được 1.500 chiếc/năm, thì lợi nhuận giai đoạn sẽ lên tới 5 tỷ yên/năm. Dù lợi nhuận giai đoạn có thể biến động, nhưng lợi nhuận toàn dự án vẫn là 10 tỷ yên.
Li Auto lỗ nhiều năm nhưng vẫn bán lỗ tiếp
Để đánh giá khả năng sinh lời thực sự của một dự án, chúng ta cần xác định điểm hòa vốn của dự án. Trong ví dụ trên, hãng xe cần bán được 2.000 chiếc để thu hồi vốn đầu tư ban đầu. Lợi nhuận thực sự chỉ xuất hiện khi doanh số bán hàng vượt qua điểm hòa vốn.
Li Auto, một trong ba hãng xe điện khởi nghiệp hàng đầu của Trung Quốc, đã báo cáo lỗ trong nhiều năm qua. Tuy nhiên, doanh thu và lợi nhuận gộp của họ đang tăng trưởng mạnh mẽ. Lý do chính dẫn đến khoản lỗ này là do chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D) và chi phí quản lý và bán hàng tăng cao.
Li Auto đang đầu tư mạnh tay vào R&D, đặc biệt là trong lĩnh vực lái xe tự động, và tiếp thị để mở rộng thị trường. Những khoản đầu tư này là cần thiết cho sự tăng trưởng dài hạn của công ty, và chúng có thể mang lại lợi nhuận trong tương lai.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (CF) của Li Auto cho thấy dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của họ đang tăng trưởng mạnh, cho thấy công ty đang thu hồi vốn đầu tư. Điều này là một dấu hiệu tích cực cho khả năng sinh lời trong tương lai của Li Auto.
Rủi ro khi gồng lỗ
Nio và XPENG, hai hãng xe điện khởi nghiệp khác của Trung Quốc, cũng đang gặp khó khăn trong việc sinh lời. Doanh thu của họ tăng trưởng chậm hơn Li Auto, và lỗ hoạt động ngày càng tăng. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của họ cũng không ổn định, cho thấy rủi ro cao hơn đối với hai công ty này.
Việc đánh giá khả năng sinh lời của một doanh nghiệp cần phải dựa trên nhiều yếu tố, bao gồm cả lợi nhuận giai đoạn, lợi nhuận toàn dự án và dòng tiền. Đối với các hãng xe điện Trung Quốc, thị trường EV đang phát triển nhanh chóng tại Trung Quốc là một cơ hội lớn, nhưng sự cạnh tranh gay gắt và rủi ro từ nền kinh tế suy thoái cũng là những thách thức không nhỏ.
