Sau khi soán ngôi "vua bán dẫn" của Samsung Electronics (mảng Thiết bị - Device Solutions - DS) vào năm ngoái, SK Hynix được dự đoán sẽ tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu về lợi nhuận trong quý 1 năm 2025. Thậm chí, giới phân tích còn dự báo khoảng cách lợi nhuận giữa hai ông lớn này có thể lớn gấp 3 lần hoặc hơn.
Theo dữ liệu từ FnGuide, ước tính kết quả kinh doanh quý 1/2025 của Samsung Electronics cho thấy doanh thu đạt 76,5 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 5,3 nghìn tỷ won. Doanh thu dự kiến tăng 6,4% so với cùng kỳ năm trước nhưng lợi nhuận hoạt động dự báo giảm 18,7%. Đáng chú ý, riêng mảng DS của Samsung, các nhà phân tích chứng khoán ước tính lợi nhuận hoạt động chỉ đạt từ 300 tỷ won đến 1,8 nghìn tỷ won – một con số khiêm tốn. Thậm chí có thể dưới 1 nghìn tỷ won.
Ngược lại, SK Hynix được kỳ vọng đạt doanh thu 17 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 6,3 nghìn tỷ won trong cùng quý, tăng lần lượt 36,8% và 120% so với cùng kỳ năm trước. Những con số này cho thấy SK Hynix có thể tiếp tục vượt mặt Samsung DS về lợi nhuận hoạt động trong quý đầu tiên của năm, nối tiếp thành công của năm 2024. Ngay cả khi Samsung DS đạt mức lợi nhuận cao nhất trong ước tính (1,8 nghìn tỷ won), lợi nhuận của SK Hynix vẫn có thể cao gấp 3 lần hoặc hơn.
Trong năm 2024, Samsung DS và SK Hynix đã liên tục "so kè" nhau về vị trí dẫn đầu lợi nhuận hoạt động theo từng quý. Cuối cùng, SK Hynix đã lần đầu tiên vượt qua Samsung DS về lợi nhuận hoạt động cả năm, với 23 nghìn tỷ won, so với 15 nghìn tỷ won của Samsung DS. Riêng trong quý 4/2024, lợi nhuận hoạt động của SK Hynix (8 nghìn tỷ won) đã vượt xa tổng lợi nhuận hoạt động của toàn bộ Samsung Electronics (bao gồm DS, di động, thiết bị gia dụng...) trong cùng kỳ (6,5 nghìn tỷ won).
Sự sa sút của Samsung trong cuộc đua lợi nhuận với SK Hynix được cho là xuất phát từ hụt hơi trong mảng bộ nhớ băng thông cao (HBM), một sản phẩm có giá trị gia tăng cao.
HBM đóng vai trò quan trọng trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo (AI), đã trở thành "con gà đẻ trứng vàng" mới. SK Hynix nhờ vào việc cung cấp phần lớn sản lượng HBM cho Nvidia đã nhanh chóng vươn lên dẫn đầu. Trong khi đó, Samsung vẫn đang chật vật vượt qua bài kiểm tra chất lượng (Qual Test) của Nvidia. Sự khác biệt về năng lực cạnh tranh chip HBM trong bối cảnh nhu cầu chung của thị trường bộ nhớ còn yếu, đã tạo ra sự khác biệt lớn về kết quả kinh doanh của hai công ty.
Triển vọng kinh doanh của hai công ty trong năm nay cũng có sự khác biệt rõ rệt. SK Hynix trong báo cáo kết quả kinh doanh quý 4/2024 đã bày tỏ sự lạc quan về HBM, dự báo doanh số HBM tăng trưởng hơn 100% trong năm nay nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ khách hàng. Công ty cũng nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của HBM trong kỷ nguyên AI, khi các hệ thống AI tiên tiến (AGI) đòi hỏi khả năng tính toán lớn ngay cả trong quá trình suy luận.
Ngược lại, Samsung đưa ra một cái nhìn thận trọng hơn. Trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh, Samsung cho biết nhu cầu DRAM từ điện thoại di động và PC yếu, dự kiến sản lượng bit (bit growth) trong quý 1 sẽ giảm so với quý trước. Samsung cũng đề cập đến những bất ổn về nhu cầu HBM do các vấn đề địa chính trị như kiểm soát xuất khẩu chất bán dẫn cho AI, cũng như việc khách hàng trì hoãn mua hàng để chờ đợi các sản phẩm cải tiến. Thị trường dự đoán Samsung Electronics sẽ dần phục hồi sau khi chạm đáy vào quý 1, nhờ vào sự cải thiện của mảng bán dẫn.
Seo Seung-yeon, nhà nghiên cứu tại DB Financial Investment, nhận định: "Mặc dù lợi nhuận hoạt động quý 1 dự kiến giảm so với quý trước do kết quả kinh doanh của bán dẫn kém, bất chấp hiệu ứng ra mắt mẫu điện thoại thông minh mới của bộ phận MX, nhưng sau khi chạm đáy trong quý 1, toàn bộ công ty dự kiến sẽ tăng trưởng lợi nhuận hàng quý nhờ nhu cầu máy chủ ổn định và việc các khách hàng B2C điều chỉnh hàng tồn kho bộ nhớ."
Theo dữ liệu từ FnGuide, ước tính kết quả kinh doanh quý 1/2025 của Samsung Electronics cho thấy doanh thu đạt 76,5 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 5,3 nghìn tỷ won. Doanh thu dự kiến tăng 6,4% so với cùng kỳ năm trước nhưng lợi nhuận hoạt động dự báo giảm 18,7%. Đáng chú ý, riêng mảng DS của Samsung, các nhà phân tích chứng khoán ước tính lợi nhuận hoạt động chỉ đạt từ 300 tỷ won đến 1,8 nghìn tỷ won – một con số khiêm tốn. Thậm chí có thể dưới 1 nghìn tỷ won.
Ngược lại, SK Hynix được kỳ vọng đạt doanh thu 17 nghìn tỷ won và lợi nhuận hoạt động 6,3 nghìn tỷ won trong cùng quý, tăng lần lượt 36,8% và 120% so với cùng kỳ năm trước. Những con số này cho thấy SK Hynix có thể tiếp tục vượt mặt Samsung DS về lợi nhuận hoạt động trong quý đầu tiên của năm, nối tiếp thành công của năm 2024. Ngay cả khi Samsung DS đạt mức lợi nhuận cao nhất trong ước tính (1,8 nghìn tỷ won), lợi nhuận của SK Hynix vẫn có thể cao gấp 3 lần hoặc hơn.
Trong năm 2024, Samsung DS và SK Hynix đã liên tục "so kè" nhau về vị trí dẫn đầu lợi nhuận hoạt động theo từng quý. Cuối cùng, SK Hynix đã lần đầu tiên vượt qua Samsung DS về lợi nhuận hoạt động cả năm, với 23 nghìn tỷ won, so với 15 nghìn tỷ won của Samsung DS. Riêng trong quý 4/2024, lợi nhuận hoạt động của SK Hynix (8 nghìn tỷ won) đã vượt xa tổng lợi nhuận hoạt động của toàn bộ Samsung Electronics (bao gồm DS, di động, thiết bị gia dụng...) trong cùng kỳ (6,5 nghìn tỷ won).
Sự sa sút của Samsung trong cuộc đua lợi nhuận với SK Hynix được cho là xuất phát từ hụt hơi trong mảng bộ nhớ băng thông cao (HBM), một sản phẩm có giá trị gia tăng cao.
HBM đóng vai trò quan trọng trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo (AI), đã trở thành "con gà đẻ trứng vàng" mới. SK Hynix nhờ vào việc cung cấp phần lớn sản lượng HBM cho Nvidia đã nhanh chóng vươn lên dẫn đầu. Trong khi đó, Samsung vẫn đang chật vật vượt qua bài kiểm tra chất lượng (Qual Test) của Nvidia. Sự khác biệt về năng lực cạnh tranh chip HBM trong bối cảnh nhu cầu chung của thị trường bộ nhớ còn yếu, đã tạo ra sự khác biệt lớn về kết quả kinh doanh của hai công ty.
Triển vọng kinh doanh của hai công ty trong năm nay cũng có sự khác biệt rõ rệt. SK Hynix trong báo cáo kết quả kinh doanh quý 4/2024 đã bày tỏ sự lạc quan về HBM, dự báo doanh số HBM tăng trưởng hơn 100% trong năm nay nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ khách hàng. Công ty cũng nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của HBM trong kỷ nguyên AI, khi các hệ thống AI tiên tiến (AGI) đòi hỏi khả năng tính toán lớn ngay cả trong quá trình suy luận.
Ngược lại, Samsung đưa ra một cái nhìn thận trọng hơn. Trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh, Samsung cho biết nhu cầu DRAM từ điện thoại di động và PC yếu, dự kiến sản lượng bit (bit growth) trong quý 1 sẽ giảm so với quý trước. Samsung cũng đề cập đến những bất ổn về nhu cầu HBM do các vấn đề địa chính trị như kiểm soát xuất khẩu chất bán dẫn cho AI, cũng như việc khách hàng trì hoãn mua hàng để chờ đợi các sản phẩm cải tiến. Thị trường dự đoán Samsung Electronics sẽ dần phục hồi sau khi chạm đáy vào quý 1, nhờ vào sự cải thiện của mảng bán dẫn.
Seo Seung-yeon, nhà nghiên cứu tại DB Financial Investment, nhận định: "Mặc dù lợi nhuận hoạt động quý 1 dự kiến giảm so với quý trước do kết quả kinh doanh của bán dẫn kém, bất chấp hiệu ứng ra mắt mẫu điện thoại thông minh mới của bộ phận MX, nhưng sau khi chạm đáy trong quý 1, toàn bộ công ty dự kiến sẽ tăng trưởng lợi nhuận hàng quý nhờ nhu cầu máy chủ ổn định và việc các khách hàng B2C điều chỉnh hàng tồn kho bộ nhớ."
