Bitcoin đã tìm thấy mục đích mới. Điều gì có thể xảy ra?

myle.vnreview
Mỹ Lệ
Phản hồi: 0
Khi Bitcoin trở nên phổ biến vào năm 2013, ý tưởng đằng sau nó đã nhanh chóng thu hút sự chú ý của mọi người: một loại tiền kỹ thuật số cho các khoản thanh toán tức thời, ẩn danh, không cần đến ngân hàng. Giá của nó đã tăng vọt trong năm đó, từ khoảng 13 đô la lên 747 đô la.

1753168601751.png


Mười hai năm sau, đồng tiền điện tử nổi tiếng nhất thế giới đã đạt đỉnh 120.000 đô la. Hàng chục nghìn tài sản cá nhân đã được tạo ra (và một số đã mất) trong quá trình này. Nhưng bất chấp tất cả những lời bàn tán về việc Bitcoin sẽ trở nên phổ biến, nó chưa bao giờ thực sự đe dọa thay thế các loại tiền tệ thông thường như một phương tiện để thanh toán hàng tạp hóa, mua ô tô, hoặc thậm chí chuyển tiền xuyên biên giới — một ngành kinh doanh được cho là đã sẵn sàng cho sự thay đổi do chi phí đáng kể.

Lý do chính khiến Bitcoin vẫn là một "thứ" không liên quan nhiều đến thanh toán. Điều đã đẩy nó lên những đỉnh cao mới là việc nó được giới tài chính chính thống đón nhận như một giải pháp thay thế mạnh mẽ cho cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và vàng. Danh sách ngày càng dài các "triệu phú Bitcoin" đã khiến những người khác khao khát một phần nào đó, gây áp lực lên các cố vấn đầu tư trong việc cung cấp cho khách hàng của họ một số cơ hội tiếp cận với đồng tiền kỹ thuật số này. Các tổ chức tài chính lớn hiện đang cung cấp các quỹ giao dịch hoán đổi danh mục Bitcoin, tiếp thị chúng như một công cụ để các nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục đầu tư và phòng ngừa rủi ro lạm phát.

Sự thay đổi này đã nhận được sự ủng hộ của chính phủ Mỹ nhờ một loạt dự luật tại Đồi Capitol do Tổng thống Donald Trump, người ủng hộ tiền điện tử, thúc đẩy. Tuy nhiên, việc giới tài chính chính thống tiếp cận tiền ảo đặt ra những câu hỏi quan trọng. Ví dụ, làm thế nào các ngân hàng có thể đề xuất một cách có trách nhiệm một tài sản không có giá trị nội tại nào ngoài sự khan hiếm của nó (ngay cả vàng cũng có thể được chế tác thành đồ trang sức). Và nếu giá Bitcoin được duy trì chỉ bằng hy vọng rằng sẽ có nhiều người mua nó hơn, thì điều gì sẽ xảy ra khi tổ chức tài chính cuối cùng sẵn sàng chấp nhận nó đã làm như vậy?

1753168614427.png


Bitcoin là gì?

Bitcoin và các loại tiền điện tử khác là các token kỹ thuật số hoạt động trên mạng blockchain, một loại sổ cái kỹ thuật số để ghi lại các giao dịch. Token Bitcoin mà các nhà giao dịch mua và bán hiện nay là loại tiền điện tử chính trên blockchain Bitcoin. Chúng được gọi là tiền điện tử vì chúng dựa trên mật mã: Chúng được mã hóa theo cách khiến việc làm giả - mối đe dọa lớn nhất đối với khả năng tồn tại của một loại tiền tệ - về cơ bản là không thể. Vì lý do này, chúng có thể giữ giá trị mà không cần sự bảo lãnh từ một cơ quan trung ương như chính phủ.

Bản thiết kế ban đầu của Bitcoin được trình bày trong một sách trắng vào năm 2008 bởi một người hoặc một nhóm người sử dụng bút danh Satoshi Nakamoto. Danh tính thực sự của họ vẫn chưa được biết, bất chấp nhiều nỗ lực gán hoặc nhận công lao. Các trò chơi giả tưởng trực tuyến từ lâu đã sử dụng tiền ảo. Ý tưởng chính đằng sau Bitcoin là blockchain - một sổ cái trực tuyến ẩn danh, hiển thị công khai, ghi lại các giao dịch sử dụng token.

Blockchain thực hiện những gì hệ thống ngân hàng làm đối với các loại tiền tệ thông thường - theo dõi chuyển động của tiền từ thực thể này sang thực thể khác để cùng một người không thể chi tiêu cùng một khoản tiền hai lần. Giao dịch Bitcoin có thể được thực hiện thông qua các trang web hoặc công nghệ vật lý cung cấp "ví" điện tử tải dữ liệu lên mạng (mặc dù chúng không phải lúc nào cũng an toàn). Các giao dịch mới được nhóm lại thành một lô và phát lên mạng để xác minh bởi những người được gọi là thợ đào Bitcoin.

Đào Bitcoin là gì?

Bất kỳ ai cũng có thể trở thành thợ đào Bitcoin, miễn là bạn có một chiếc máy tính thực sự nhanh, nhiều điện và mong muốn giải quyết các câu đố. Dữ liệu giao dịch trong mỗi lô được mã hóa bằng một công thức chỉ có thể được mở khóa thông qua việc đoán thử và sai trên quy mô lớn.

Các thợ đào sử dụng sức mạnh tính toán quy mô lớn để cạnh tranh để trở thành người đầu tiên giải được. Nếu câu trả lời của một thợ đào được những người khác xác minh, dữ liệu sẽ được thêm vào một chuỗi các khối dữ liệu được liên kết và thợ đào sẽ được thưởng bằng Bitcoin mới được phát hành.

Mỗi khối chứa dữ liệu liên kết với các khối trước đó, vì vậy bất kỳ nỗ lực nào để chi tiêu cùng một Bitcoin hai lần sẽ đồng nghĩa với việc sửa đổi nhiều liên kết trong chuỗi. Và khi các thợ đào cạnh tranh, họ xác minh công việc của nhau trong từng bước.

Điều gì tạo nên giá trị của Bitcoin?

Chủ sở hữu Bitcoin không nhận được thu nhập hoặc lợi nhuận thường xuyên đến từ việc sở hữu trái phiếu hoặc cổ phiếu. Giá trị của nó đến từ việc nguồn cung sẽ hữu hạn. Giao thức phần mềm Bitcoin quy định rằng số lượng "coin" tồn tại sẽ không bao giờ vượt quá 21 triệu. Hơn nữa, tốc độ phát hành Bitcoin mới giảm một nửa cứ khoảng bốn năm một lần, điều này làm giảm tốc độ tăng trưởng nguồn cung theo thời gian, bất kể nhu cầu.

Những người ủng hộ cho rằng đây là một lý do tuyệt vời để nắm giữ Bitcoin như một lựa chọn thay thế cho các loại tiền tệ truyền thống, vốn có thể mất giá khi các ngân hàng trung ương in thêm tiền để kích thích tăng trưởng kinh tế. Ngay cả với vàng, kim loại này vẫn có thể được khai thác và tinh chế nhiều hơn nếu nhu cầu tăng cao đẩy giá lên cao.

Một số người lao động nhập cư sử dụng Bitcoin để chuyển tiền về nhà cho gia đình. Nó cũng được sử dụng để mua hàng hóa bất hợp pháp trên dark web, hoặc cho tội phạm rửa tiền (mặc dù hiện nay có những đồng tiền điện tử khác cung cấp cho bọn tội phạm khả năng ẩn danh thậm chí còn tốt hơn Bitcoin). Tuy nhiên, đại đa số người sở hữu Bitcoin ngày nay coi nó là một tài sản để nắm giữ, chứ không phải là một loại tiền tệ để mua sắm. Họ tin rằng giá trị khan hiếm của nó sẽ tiếp tục đẩy giá lên cao trong tương lai gần.

Tại sao Bitcoin không thực sự hữu ích giống như một loại tiền tệ?

Việc thanh toán các giao dịch bằng Bitcoin có thể chậm lại trong những giai đoạn mạng lưới blockchain của nó bị tắc nghẽn. Giá của nó nổi tiếng là biến động mạnh, vì vậy rất khó để biết chính xác Bitcoin của bạn sẽ đổi được bao nhiêu quả táo, đôi giày hay chiếc Lamborghini từ tuần này sang tuần khác. Các loại tiền tệ truyền thống không có xu hướng chịu những biến động giá như Bitcoin, trừ khi một quốc gia đang trong tình trạng bất ổn chính trị hoặc kinh tế.

Chỉ có một đô la Mỹ, nhưng Bitcoin phải cạnh tranh với các loại tiền điện tử khác trong các giao dịch thương mại, chẳng hạn như Ether và Dogecoin. Phí mạng cao có thể khiến Bitcoin trở nên không thực tế đối với các khoản thanh toán nhỏ. Chính phủ El Salvador đã áp dụng Bitcoin làm tiền tệ hợp pháp vào năm 2021, nhưng theo một nghiên cứu năm 2023, chỉ có 4,9% tổng số giao dịch được thanh toán bằng Bitcoin.

Cái gọi là tiền điện tử ổn định (crypto stablecoin) có tiềm năng là một hình thức thanh toán hữu ích hơn vì chúng hướng đến việc duy trì giá trị một đổi một với các loại tiền tệ truyền thống, thường là đô la Mỹ. Tuy nhiên, ngay cả những loại tiền điện tử này vẫn được các nhà đầu tư tiền điện tử sử dụng chủ yếu như một cách để chuyển đổi giữa các token kỹ thuật số và sàn giao dịch, hoặc để giữ tiền thắng đầu tư mà không cần chuyển đổi chúng trở lại tiền pháp định.

Điều gì khiến Bitcoin trở thành một khoản đầu tư thú vị?

Ngoài giá trị khan hiếm, Bitcoin còn có tính thanh khoản cao và có thể được mua bán xuyên biên giới. Bạn không cần phải mua toàn bộ Bitcoin, vốn có giá hơn 119.000 đô la tính đến giữa tháng 7, vì mỗi Bitcoin có thể được chia nhỏ và bán thành nhiều phần.

Giá trị của Bitcoin ngày nay bắt nguồn từ vai trò được coi là một công cụ phòng ngừa rủi ro vĩ mô - một cách để đa dạng hóa danh mục đầu tư, giúp chúng ít bị ảnh hưởng bởi những biến động của nền kinh tế toàn cầu, việc hoạch định chính sách khó lường và lạm phát, vốn có thể làm xói mòn sức mua của các loại tiền tệ truyền thống.

Tại sao Bitcoin lại tăng giá vào năm 2025?

Là đồng tiền kỹ thuật số lớn nhất, Bitcoin thường đóng vai trò như một chỉ báo cho sức khỏe của thị trường tiền điện tử. Giá của nó đã giảm mạnh nhiều lần trong những năm qua, gần đây nhất là vào năm 2022 khi sự sụp đổ của một đồng tiền ổn định và sự sụp đổ thảm khốc của sàn giao dịch tiền điện tử FTX dẫn đến làn sóng phá sản. Những sự kiện này đã thuyết phục một số chính phủ còn do dự rằng những rủi ro vốn có của tiền điện tử vượt xa bất kỳ lợi ích nào từ việc chấp nhận chúng. Trong một bài đăng trên blog vào tháng 11 năm 2022, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã bác bỏ sự phục hồi một phần của Bitcoin sau cú sụp đổ là "một hơi thở cuối cùng được tạo ra một cách giả tạo trước khi đi đến sự vô nghĩa".

Tuy nhiên, Bitcoin đã phục hồi và bắt đầu thu hút sự quan tâm nghiêm túc từ một số công ty lớn nhất trong lĩnh vực tài chính truyền thống. Đến đầu năm 2024, đồng tiền này đã đạt những đỉnh cao mới, được thúc đẩy bởi khả năng Trump, người chuyển đổi tiền điện tử, sẽ tái đắc cử và khiến Quốc hội thông qua luật để quản lý tiền điện tử giống như các tài sản thông thường hơn. Chiến thắng trong cuộc bầu cử tháng 11 của ông đã thúc đẩy Bitcoin lập thêm nhiều kỷ lục. Ký dự luật liên bang đầu tiên để quản lý stablecoin thành luật vào ngày 18 tháng 7, Trump đã ca ngợi điều mà ông gọi là "bước tiến lớn nhằm củng cố sự thống trị của Mỹ đối với tài chính toàn cầu và công nghệ tiền điện tử".

Luật tiền điện tử của ông Trump có ý nghĩa gì đối với Bitcoin?

Bằng cách chỉ định một số tài sản dựa trên blockchain là "hàng hóa kỹ thuật số", luật này sẽ làm giảm sự bất ổn về quy định đối với Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, đồng thời giúp các tổ chức tài chính dễ dàng hơn trong việc cân nhắc đầu tư tiền điện tử. Sự thay đổi đó có thể thúc đẩy nhu cầu về Bitcoin, cũng như tăng sự lựa chọn của khách hàng về nơi họ chọn giao dịch.

Trong những năm gần đây, các hành động thực thi đối với các công ty tiền điện tử cung cấp chứng khoán chưa đăng ký đã trở nên phổ biến. Đạo luật Minh bạch sẽ phân chia rõ ràng hơn quyền giám sát quy định của Mỹ đối với tiền điện tử giữa Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, giúp các công ty tự tin hơn về vị thế của mình khi cung cấp tiền điện tử cho khách hàng.

Các quy định khác, chẳng hạn như việc tạo ra khuôn khổ pháp lý cho stablecoin, cũng có thể giúp ích cho Bitcoin. Nếu stablecoin trở nên phổ biến hơn, mọi người có thể thấy việc sử dụng blockchain cho các khoản thanh toán hàng ngày và giao dịch các loại tiền điện tử khác dễ dàng hơn. Trump cũng đã hứa sẽ thiết lập một quỹ dự trữ chiến lược cho Bitcoin, điều này có thể củng cố thêm niềm tin cho loại tài sản này.

Ai là những người ủng hộ mới của Bitcoin?

Một số tên tuổi lớn nhất trong lĩnh vực tài chính toàn cầu hiện đang dấn thân vào Bitcoin. Các công ty quản lý tài sản như BlackRock và Fidelity cung cấp các quỹ ETF gắn liền với tiền điện tử, giúp các nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận diễn biến giá Bitcoin trên các sàn giao dịch truyền thống như sàn chứng khoán. Hiện nay, gần 70 tỷ đô la được giao dịch trên các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ.

Một số công ty cũng đã tìm hiểu về các dịch vụ lưu ký hoặc giao dịch Bitcoin. Các công ty như BNY, Goldman Sachs và Standard Chartered nằm trong số những công ty đã tham gia vào lĩnh vực này trong những năm gần đây. Và các công ty đầu tư bao gồm Twenty One Capital do SoftBank Group Corp. hậu thuẫn, Tron Inc. của Justin Sun và Strategy của Michael Saylor đang huy động vốn chủ sở hữu và trái phiếu chuyển đổi để mua Bitcoin và các token tiền điện tử khác — bơm tài sản vào các công cụ đã được giao dịch trên sàn chứng khoán, với các mức độ kỹ thuật tài chính khác nhau.

Đây khó có thể là kết quả mà những người theo chủ nghĩa tự do chống chính phủ, những người đã ủng hộ Bitcoin hơn một thập kỷ trước, hình dung như một cách để chuyển đổi cán cân quyền lực trong lĩnh vực tài chính từ các tổ chức quyền lực sang người dân. Nhưng Bitcoin hiện được coi là một nhu cầu thiết yếu cho ngày càng nhiều nhà đầu tư muốn phân tán rủi ro (và không muốn bỏ lỡ đợt tăng giá tiền điện tử tiếp theo).

Vậy Bitcoin có phải là tương lai một lần nữa không?

Những người ủng hộ Bitcoin ngày nay hy vọng rằng cơ sở ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức sẽ làm giảm sự biến động mạnh của đồng tiền này bằng cách tham gia vào thị trường với tư cách là những người mua dài hạn, khi các nhà đầu tư bán lẻ ít kinh nghiệm hơn, dễ kích động hơn, hoảng sợ và nhấn nút bán.

Việc có một nhóm nhà đầu tư lớn hơn và đa dạng hơn cũng sẽ thúc đẩy thanh khoản và giảm tác động của các giao dịch cá nhân lớn lên biến động giá. Các tổ chức cũng mang đến các công cụ quản lý rủi ro và chiến lược phòng ngừa rủi ro giúp làm dịu biến động giá.

Nhưng việc các ngân hàng lớn vừa tiếp thị một tài sản vừa bày tỏ những lo ngại nghiêm trọng cùng một lúc là điều bất thường. Giám đốc điều hành JPMorgan, Jamie Dimon, đã bác bỏ Bitcoin là một "trò lừa đảo bị thổi phồng" và cho biết ông sẽ đóng cửa ngành công nghiệp tiền điện tử nếu có thể. Năm nay, ngân hàng của ông đã bắt đầu chấp nhận Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho các khoản vay. Dimon đã phát biểu tại ngày hội nhà đầu tư của công ty vào tháng 5 rằng ông vẫn "không phải là người hâm mộ" Bitcoin.

Khi Phố Wall ngày càng ủng hộ Bitcoin, sự căng thẳng giữa sự phấn khích và lo lắng thật khó có thể bỏ qua. Thứ từng bị coi là tài sản đầu cơ giờ đây đang được nhúng vào danh mục đầu tư hưu trí, hạn mức tín dụng và khuôn khổ tài sản thế chấp của các ngân hàng lớn. Nếu xảy ra một vụ sụp đổ khác - kiểu điều chỉnh mạnh mẽ mà Bitcoin đã trải qua vào năm 2022 - thì hậu quả sẽ không còn giới hạn ở các công ty tiền điện tử và các nhà đầu tư cá nhân mạo hiểm nữa. Nó có thể lan sang các tổ chức như quỹ hưu trí, vốn trước đây được miễn nhiễm với sự biến động của token kỹ thuật số.

Những người chơi tài chính quyết định đầu tư toàn bộ vào Bitcoin và biến nó thành một phần đáng kể trong danh mục đầu tư của họ có thể thấy đây là một nỗ lực tốn kém: Ủy ban Giám sát Ngân hàng Basel cho biết các loại tiền điện tử như Bitcoin sẽ phải đối mặt với hệ số rủi ro lên tới 1.250% khi được các ngân hàng nắm giữ. Điều đó có thể khiến việc sở hữu Bitcoin trực tiếp trở nên rất tốn kém đối với họ vì nó cho thấy họ sẽ cần phải nắm giữ một lượng vốn lớn để bảo vệ trước rủi ro thua lỗ nặng nề.

Nguồn: Bloomberg​
 


Đăng nhập một lần thảo luận tẹt ga
Thành viên mới đăng
http://textlink.linktop.vn/?adslk=aHR0cHM6Ly92bnJldmlldy52bi90aHJlYWRzL2JpdGNvaW4tZGEtdGltLXRoYXktbXVjLWRpY2gtbW9pLWRpZXUtZ2ktY28tdGhlLXhheS1yYS42NTUzNC8=
Top