Tesla ghi nhận lợi nhuận ròng giảm gần một nửa trong năm 2025, nhưng giá cổ phiếu lại tăng mạnh lên mức cao kỷ lục, phản ánh sự chuyển dịch kỳ vọng của thị trường từ kinh doanh ô tô sang trí tuệ nhân tạo và robot.
Báo cáo tài chính công bố ngày 29/01/2026 cho thấy Tesla giao 1,636 triệu xe trong năm 2025, giảm năm thứ hai liên tiếp, trong khi doanh thu ô tô giảm 10% xuống còn 69,53 tỷ USD (khoảng 1,7 triệu tỷ VND). Biên lợi nhuận gộp mảng ô tô giảm xuống 15,4%, so với mức 27% năm 2021.
Tổng doanh thu đạt 94,83 tỷ USD, giảm 3%, trong khi lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP giảm từ 7,09 tỷ USD năm 2024 xuống 3,79 tỷ USD. Riêng quý 4, lợi nhuận ròng giảm 61% xuống 840 triệu USD.
Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt và cuộc chiến giá xe điện, Giám đốc điều hành Elon Musk cho biết Tesla sẽ ngừng sản xuất Model S và Model X, thu hẹp dòng sản phẩm cao cấp và tập trung vào các mẫu xe chủ lực Model 3 và Model Y.
Dù kết quả kinh doanh suy yếu, cổ phiếu Tesla tăng mạnh từ mức đáy 221 USD hồi đầu năm 2025 lên khoảng 495 USD vào tháng 12, đưa vốn hóa thị trường trở lại trên 1.000 tỷ USD và hiện đạt khoảng 1,43 nghìn tỷ USD, với hệ số P/E khoảng 280.
Các nhà đầu tư cho rằng giá trị dài hạn của Tesla nằm ở công nghệ tự lái, Robotaxi và robot hình người Optimus. Tesla đã giảm giá gói phần mềm tự lái hoàn toàn (FSD) nhằm tăng lượng người dùng, hiện đạt khoảng 1,1 triệu thuê bao. Tuy nhiên, việc thương mại hóa vẫn bị hạn chế bởi rào cản pháp lý và kỹ thuật.
Song song đó, mảng lưu trữ năng lượng nổi lên như động lực tăng trưởng hiếm hoi. Doanh thu lĩnh vực này đạt 12,77 tỷ USD, tăng 27%, và đóng góp gần một phần tư lợi nhuận dù chỉ chiếm khoảng 13% doanh thu.
Các nhà phân tích nhận định thị trường đang định giá Tesla như một công ty trí tuệ nhân tạo hơn là một nhà sản xuất ô tô, đặt cược vào khả năng công ty chuyển đổi mô hình kinh doanh trong thập kỷ tới. Tuy nhiên, họ cũng cảnh báo rằng con đường thương mại hóa các công nghệ mới vẫn còn dài và đầy bất định, trong khi mảng ô tô cốt lõi tiếp tục chịu áp lực cạnh tranh từ các đối thủ Trung Quốc và châu Âu.
