Sasha
Writer
Vào tháng 7, Elon Musk đã đăng tải những bức ảnh chụp bên trong một trung tâm dữ liệu xAI mang tên Colossus 2, cơ sở siêu máy tính khổng lồ ở Memphis, Tennessee (Mỹ) của startup AI của tỷ phú này.
Bức ảnh Elon Musk chia sẻ trên mạng xã hội X gây chú ý với các sợi cáp màu tím
Những bức ảnh của Elon Musk, được đăng tải trên mạng xã hội X, không phô bày những giá đỡ Nvidia đắt tiền chứa đầy các bộ xử lý đồ họa mạnh mẽ. Thay vào đó, ông tập trung vào những sợi dây phía sau máy chủ, bao gồm một hình ảnh với hàng nghìn sợi cáp màu tím được sắp xếp gọn gàng kết nối các máy tính với nhau.
Những sợi cáp tím này là sản phẩm đặc trưng của Credo, một công ty bán dẫn 17 năm tuổi có trụ sở tại Thung lũng Silicon, mà tên tuổi của họ hiếm khi được nhắc đến cùng với những công ty dẫn đầu trong cơn sốt AI.
Nhưng Phố Wall đã để ý đến điều này.
Cổ phiếu Credo đã tăng hơn gấp đôi trong năm nay, lên 143,61 USD sau khi tăng vọt 245% vào năm 2024. Vốn hóa thị trường của công ty khoảng 1,4 tỷ USD vào thời điểm IPO năm 2022 hiện đạt gần 25 tỷ USD. Credo đang hướng tới vị thế là nhà cung cấp chính trong việc mở rộng cơ sở hạ tầng AI trị giá hàng nghìn tỷ đô la, và đang được hưởng lợi khi dòng tiền chảy xuống hạ nguồn.
Cổ phiếu đã tăng 5% vào ngày 17/10 sau khi các nhà phân tích tại JPMorgan Chase đưa ra khuyến nghị mua tương đương với giá cổ phiếu 165 USD. JPMorgan Chase cho biết thị trường cáp điện chủ động (AEC), do Credo tiên phong, đang trên đà đạt 4 tỷ USD vào năm 2028, khi tất cả các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô lớn đều đầu tư vào việc xây dựng trung tâm dữ liệu.
Các nhà phân tích của JPMorgan Chase viết: "Triển vọng của ngành được hỗ trợ bởi việc triển khai ngày càng tăng từ các công ty lớn như Amazon, Microsoft và xAI cũng như việc áp dụng rộng rãi, bao gồm Meta và nhiều hơn nữa". Họ dự đoán Credo sẽ tăng trưởng doanh thu hàng năm ít nhất 50% cho đến năm 2028.
Doanh thu trong năm tài chính 2025, kết thúc vào đầu tháng 5, đã tăng hơn gấp đôi lên 436,8 triệu USD. Công ty cũng đã có lãi, ghi nhận lợi nhuận ròng 52,2 triệu USD sau khi lỗ 28,4 triệu USD trong năm trước. Các nhà phân tích dự kiến doanh số của Credo sẽ tăng hơn gấp đôi một lần nữa trong năm tài chính 2026, lên gần 1 tỷ USD.
Theo ước tính của 650 Group, một công ty nghiên cứu ngành, các AEC màu tím của Credo có giá từ 300 đến 500 USD mỗi chiếc, tùy thuộc vào chiết khấu mua sỉ và các cuộc đàm phán khác. Chúng là những sợi cáp đồng chắc chắn, dày vừa phải, được bọc trong lớp vỏ bện với các đầu nối lớn chứa chip ở mỗi đầu.
Phần lớn sự phấn khích xung quanh Credo được thúc đẩy bởi sự bùng nổ của AI, mà cho đến nay vẫn được thúc đẩy bởi một số ít các công ty siêu quy mô đang nhanh chóng xây dựng các trung tâm dữ liệu cho khối lượng công việc dự kiến trong tương lai. Các nhà phân tích dự kiến chi tiêu cho các trung tâm dữ liệu AI sẽ đạt 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030, nhưng bất kỳ sự rút lui nào từ các nhà cung cấp đám mây lớn hoặc việc thu hẹp quy mô kế hoạch của OpenAI đều có thể gây tổn hại cho nhiều nhà cung cấp, bao gồm cả Credo.
Hiện tại, các dự báo đang ở mức cao và đúng hướng.
Mở rộng cơ hội
Các máy chủ trước đây thường có một hoặc hai bộ xử lý trên bo mạch chủ. Ngày nay, mỗi máy chủ có thể có tới tám bộ xử lý, và các mô hình AI mạnh nhất có thể yêu cầu hàng triệu GPU hoạt động cùng nhau.
Mỗi GPU cần kết nối riêng với bộ chuyển mạch, thuật ngữ dùng để chỉ một máy tính định tuyến dữ liệu xung quanh cụm, thường được gắn trên đỉnh của giá đỡ máy chủ.
Các sản phẩm mới nhất của Nvidia ghép nhiều bo mạch này lại với nhau để tạo thành một hệ thống với 72 GPU. Nvidia cho biết các giá đỡ nhanh nhất của năm tới sẽ có số lượng gấp đôi, và năm sau, giá đỡ Kyber sẽ có 572 GPU.
“Trước đây, cơ hội của Credo chỉ là một cáp cho mỗi máy chủ, nhưng giờ đây cơ hội của Credo là chín cáp cho mỗi máy chủ”, Alan Weckel, nhà phân tích tại 650 Group, cho biết. Ông ước tính Credo chiếm 88% thị phần AEC, cũng được sản xuất bởi Astera Labs và Marvell.
Nhiều GPU được kết nối bằng cáp quang được cấp nguồn bởi các linh kiện do các công ty như Broadcom và Coherent sản xuất. AEC cung cấp một giải pháp thay thế cho cáp quang. Chúng có chip gọi là bộ xử lý tín hiệu số ở cả hai đầu, sử dụng các thuật toán tinh vi để kéo dữ liệu ra khỏi cáp, cho phép cáp có độ dài lớn hơn nhiều so với cáp đồng truyền thống. AEC dài nhất của Credo dài bảy mét.
Giám đốc điều hành Credo, Bill Brennan, người gia nhập công ty vào năm 2013, chia sẻ với CNBC rằng các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô đang lựa chọn cáp của công ty ông vì chúng đáng tin cậy hơn cáp quang. Ông cho biết khách hàng đang cố gắng tránh cái gọi là "link flap", khi một phần của cụm AI bị ngắt kết nối do cáp quang kết nối chúng bị hỏng, gây tốn kém hàng giờ đồng hồ cho GPU.
"Nó có thể thực sự làm tê liệt toàn bộ trung tâm dữ liệu", Brennan nói.
Đội ngũ lãnh đạo AEC của Credo gồm Hal Hawthorne, Don Barnetson, Ameet Suri và Ryan Cai.
Ông cho biết Credo đang ngày càng hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô trong giai đoạn đầu lập kế hoạch cho các cụm AI lớn, đặc biệt là khi một số thiết kế trở nên dày đặc hơn, cho phép kết nối nhiều máy chủ hơn bằng cáp ngắn hơn.
"Khi bạn kết nối với các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô này, số lượng sẽ rất lớn", Brennan nói.
Công ty không nêu tên các khách hàng siêu quy mô của mình, nhưng các nhà phân tích đã nêu tên Amazon và Microsoft là khách hàng. Hôm 17/10, Giám đốc điều hành Amazon Web Services, Matt Garman, đã đăng một hình ảnh trên LinkedIn về các giá đỡ chip AI Trainium của công ty, dường như cho thấy các dây cáp màu tím của Credo.
Credo cho biết họ dự kiến ba hoặc bốn khách hàng sẽ chiếm hơn 10% doanh thu mỗi công ty trong các quý tới, bao gồm hai khách hàng siêu quy mô mới trong năm nay.
Tại một hội nghị dành cho các chuyên gia trung tâm dữ liệu ở San Jose tuần này, Credo đã trình bày cùng với một đại diện từ Oracle Cloud. Một ví dụ về giá đỡ GPU Nvidia do Meta thiết kế được trưng bày tại triển lãm nổi bật với các dây cáp màu tím của Credo.
“Mỗi khi bạn thấy một thông báo mới về một trung tâm dữ liệu gigawatt, bạn có thể yên tâm rằng chúng tôi coi đó là một cơ hội”, Brennan nói với các nhà đầu tư trong một cuộc gọi báo cáo thu nhập vào tháng 9.
Đây là thị trường mà tất cả mọi người trong lĩnh vực mạng AI đều đang nhắm đến.
Các nhà phân tích tại TD Cowen ước tính đầu tháng này rằng thị trường chip mạng AI có thể đạt giá trị 75 tỷ USD mỗi năm vào năm 2030. Các công ty lớn bao gồm Nvidia và Advanced Micro Devices, cả hai đều có mảng kinh doanh mạng riêng và có quyền quyết định công nghệ nào là một phần trong hệ thống rộng lớn hơn của họ.
'Nhu cầu vô độ'
Credo được thành lập vào năm 2008 bởi một nhóm cựu kỹ sư Marvell, những người đã phát triển chip cho một công nghệ tương đối bí ẩn có tên là SerDes, được sử dụng cho các kết nối chip-to-chip tốc độ cao.
Công việc của Brennan, khi ông gia nhập vào năm 2013, là thương mại hóa công nghệ này. Công ty đã huy động được vòng gọi vốn đầu tiên vào năm 2015 từ các nhà đầu tư, bao gồm cả Walden International, do Lip-Bu Tan, hiện là CEO của Intel, điều hành.
Brennan cho biết, mảng kinh doanh AEC chỉ thực sự phát triển cho đến khi AI bùng nổ vào đầu những năm 2020, vì các trung tâm dữ liệu vẫn chưa cần đến công nghệ này.
Tuy nhiên, không khí đã sớm trở nên phấn khích khi công ty ô tô của Musk gõ cửa vào năm 2017. Tesla muốn được hỗ trợ cho siêu máy tính AI Dojo của mình và cần chip có băng thông lớn hơn so với những gì có sẵn tại thời điểm đó.
Giờ đây, Credo hy vọng sẽ tận dụng chỗ đứng của mình với cáp đồng chủ động để mở rộng sang các dòng sản phẩm bổ sung, bao gồm kết nối nội bộ, hay còn gọi là mạng "nâng cấp". Công ty đã công bố các bộ thu phát và phần mềm mới cho cáp quang trong tuần này.
"Bạn đang có sức hút thị trường chưa từng có trước đây", Brennan nói. "Nếu bạn có thể cung cấp thế hệ tiếp theo ngay bây giờ, nó sẽ được tiêu thụ. Thế hệ tiếp theo, nó cũng sẽ được tiêu thụ. Bạn đang có nhu cầu vô độ từ thế giới cụm AI."
Bức ảnh Elon Musk chia sẻ trên mạng xã hội X gây chú ý với các sợi cáp màu tím
Những bức ảnh của Elon Musk, được đăng tải trên mạng xã hội X, không phô bày những giá đỡ Nvidia đắt tiền chứa đầy các bộ xử lý đồ họa mạnh mẽ. Thay vào đó, ông tập trung vào những sợi dây phía sau máy chủ, bao gồm một hình ảnh với hàng nghìn sợi cáp màu tím được sắp xếp gọn gàng kết nối các máy tính với nhau.
Những sợi cáp tím này là sản phẩm đặc trưng của Credo, một công ty bán dẫn 17 năm tuổi có trụ sở tại Thung lũng Silicon, mà tên tuổi của họ hiếm khi được nhắc đến cùng với những công ty dẫn đầu trong cơn sốt AI.
Nhưng Phố Wall đã để ý đến điều này.
Cổ phiếu Credo đã tăng hơn gấp đôi trong năm nay, lên 143,61 USD sau khi tăng vọt 245% vào năm 2024. Vốn hóa thị trường của công ty khoảng 1,4 tỷ USD vào thời điểm IPO năm 2022 hiện đạt gần 25 tỷ USD. Credo đang hướng tới vị thế là nhà cung cấp chính trong việc mở rộng cơ sở hạ tầng AI trị giá hàng nghìn tỷ đô la, và đang được hưởng lợi khi dòng tiền chảy xuống hạ nguồn.
Cổ phiếu đã tăng 5% vào ngày 17/10 sau khi các nhà phân tích tại JPMorgan Chase đưa ra khuyến nghị mua tương đương với giá cổ phiếu 165 USD. JPMorgan Chase cho biết thị trường cáp điện chủ động (AEC), do Credo tiên phong, đang trên đà đạt 4 tỷ USD vào năm 2028, khi tất cả các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô lớn đều đầu tư vào việc xây dựng trung tâm dữ liệu.
Các nhà phân tích của JPMorgan Chase viết: "Triển vọng của ngành được hỗ trợ bởi việc triển khai ngày càng tăng từ các công ty lớn như Amazon, Microsoft và xAI cũng như việc áp dụng rộng rãi, bao gồm Meta và nhiều hơn nữa". Họ dự đoán Credo sẽ tăng trưởng doanh thu hàng năm ít nhất 50% cho đến năm 2028.
Doanh thu trong năm tài chính 2025, kết thúc vào đầu tháng 5, đã tăng hơn gấp đôi lên 436,8 triệu USD. Công ty cũng đã có lãi, ghi nhận lợi nhuận ròng 52,2 triệu USD sau khi lỗ 28,4 triệu USD trong năm trước. Các nhà phân tích dự kiến doanh số của Credo sẽ tăng hơn gấp đôi một lần nữa trong năm tài chính 2026, lên gần 1 tỷ USD.
Theo ước tính của 650 Group, một công ty nghiên cứu ngành, các AEC màu tím của Credo có giá từ 300 đến 500 USD mỗi chiếc, tùy thuộc vào chiết khấu mua sỉ và các cuộc đàm phán khác. Chúng là những sợi cáp đồng chắc chắn, dày vừa phải, được bọc trong lớp vỏ bện với các đầu nối lớn chứa chip ở mỗi đầu.
Phần lớn sự phấn khích xung quanh Credo được thúc đẩy bởi sự bùng nổ của AI, mà cho đến nay vẫn được thúc đẩy bởi một số ít các công ty siêu quy mô đang nhanh chóng xây dựng các trung tâm dữ liệu cho khối lượng công việc dự kiến trong tương lai. Các nhà phân tích dự kiến chi tiêu cho các trung tâm dữ liệu AI sẽ đạt 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030, nhưng bất kỳ sự rút lui nào từ các nhà cung cấp đám mây lớn hoặc việc thu hẹp quy mô kế hoạch của OpenAI đều có thể gây tổn hại cho nhiều nhà cung cấp, bao gồm cả Credo.
Hiện tại, các dự báo đang ở mức cao và đúng hướng.
Mở rộng cơ hội
Các máy chủ trước đây thường có một hoặc hai bộ xử lý trên bo mạch chủ. Ngày nay, mỗi máy chủ có thể có tới tám bộ xử lý, và các mô hình AI mạnh nhất có thể yêu cầu hàng triệu GPU hoạt động cùng nhau.
Mỗi GPU cần kết nối riêng với bộ chuyển mạch, thuật ngữ dùng để chỉ một máy tính định tuyến dữ liệu xung quanh cụm, thường được gắn trên đỉnh của giá đỡ máy chủ.
Các sản phẩm mới nhất của Nvidia ghép nhiều bo mạch này lại với nhau để tạo thành một hệ thống với 72 GPU. Nvidia cho biết các giá đỡ nhanh nhất của năm tới sẽ có số lượng gấp đôi, và năm sau, giá đỡ Kyber sẽ có 572 GPU.
“Trước đây, cơ hội của Credo chỉ là một cáp cho mỗi máy chủ, nhưng giờ đây cơ hội của Credo là chín cáp cho mỗi máy chủ”, Alan Weckel, nhà phân tích tại 650 Group, cho biết. Ông ước tính Credo chiếm 88% thị phần AEC, cũng được sản xuất bởi Astera Labs và Marvell.
Nhiều GPU được kết nối bằng cáp quang được cấp nguồn bởi các linh kiện do các công ty như Broadcom và Coherent sản xuất. AEC cung cấp một giải pháp thay thế cho cáp quang. Chúng có chip gọi là bộ xử lý tín hiệu số ở cả hai đầu, sử dụng các thuật toán tinh vi để kéo dữ liệu ra khỏi cáp, cho phép cáp có độ dài lớn hơn nhiều so với cáp đồng truyền thống. AEC dài nhất của Credo dài bảy mét.
Giám đốc điều hành Credo, Bill Brennan, người gia nhập công ty vào năm 2013, chia sẻ với CNBC rằng các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô đang lựa chọn cáp của công ty ông vì chúng đáng tin cậy hơn cáp quang. Ông cho biết khách hàng đang cố gắng tránh cái gọi là "link flap", khi một phần của cụm AI bị ngắt kết nối do cáp quang kết nối chúng bị hỏng, gây tốn kém hàng giờ đồng hồ cho GPU.
"Nó có thể thực sự làm tê liệt toàn bộ trung tâm dữ liệu", Brennan nói.
Đội ngũ lãnh đạo AEC của Credo gồm Hal Hawthorne, Don Barnetson, Ameet Suri và Ryan Cai.
Ông cho biết Credo đang ngày càng hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô trong giai đoạn đầu lập kế hoạch cho các cụm AI lớn, đặc biệt là khi một số thiết kế trở nên dày đặc hơn, cho phép kết nối nhiều máy chủ hơn bằng cáp ngắn hơn.
"Khi bạn kết nối với các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô này, số lượng sẽ rất lớn", Brennan nói.
Công ty không nêu tên các khách hàng siêu quy mô của mình, nhưng các nhà phân tích đã nêu tên Amazon và Microsoft là khách hàng. Hôm 17/10, Giám đốc điều hành Amazon Web Services, Matt Garman, đã đăng một hình ảnh trên LinkedIn về các giá đỡ chip AI Trainium của công ty, dường như cho thấy các dây cáp màu tím của Credo.
Credo cho biết họ dự kiến ba hoặc bốn khách hàng sẽ chiếm hơn 10% doanh thu mỗi công ty trong các quý tới, bao gồm hai khách hàng siêu quy mô mới trong năm nay.
Tại một hội nghị dành cho các chuyên gia trung tâm dữ liệu ở San Jose tuần này, Credo đã trình bày cùng với một đại diện từ Oracle Cloud. Một ví dụ về giá đỡ GPU Nvidia do Meta thiết kế được trưng bày tại triển lãm nổi bật với các dây cáp màu tím của Credo.
“Mỗi khi bạn thấy một thông báo mới về một trung tâm dữ liệu gigawatt, bạn có thể yên tâm rằng chúng tôi coi đó là một cơ hội”, Brennan nói với các nhà đầu tư trong một cuộc gọi báo cáo thu nhập vào tháng 9.
Đây là thị trường mà tất cả mọi người trong lĩnh vực mạng AI đều đang nhắm đến.
Các nhà phân tích tại TD Cowen ước tính đầu tháng này rằng thị trường chip mạng AI có thể đạt giá trị 75 tỷ USD mỗi năm vào năm 2030. Các công ty lớn bao gồm Nvidia và Advanced Micro Devices, cả hai đều có mảng kinh doanh mạng riêng và có quyền quyết định công nghệ nào là một phần trong hệ thống rộng lớn hơn của họ.
'Nhu cầu vô độ'
Credo được thành lập vào năm 2008 bởi một nhóm cựu kỹ sư Marvell, những người đã phát triển chip cho một công nghệ tương đối bí ẩn có tên là SerDes, được sử dụng cho các kết nối chip-to-chip tốc độ cao.
Công việc của Brennan, khi ông gia nhập vào năm 2013, là thương mại hóa công nghệ này. Công ty đã huy động được vòng gọi vốn đầu tiên vào năm 2015 từ các nhà đầu tư, bao gồm cả Walden International, do Lip-Bu Tan, hiện là CEO của Intel, điều hành.
Brennan cho biết, mảng kinh doanh AEC chỉ thực sự phát triển cho đến khi AI bùng nổ vào đầu những năm 2020, vì các trung tâm dữ liệu vẫn chưa cần đến công nghệ này.
Tuy nhiên, không khí đã sớm trở nên phấn khích khi công ty ô tô của Musk gõ cửa vào năm 2017. Tesla muốn được hỗ trợ cho siêu máy tính AI Dojo của mình và cần chip có băng thông lớn hơn so với những gì có sẵn tại thời điểm đó.
Giờ đây, Credo hy vọng sẽ tận dụng chỗ đứng của mình với cáp đồng chủ động để mở rộng sang các dòng sản phẩm bổ sung, bao gồm kết nối nội bộ, hay còn gọi là mạng "nâng cấp". Công ty đã công bố các bộ thu phát và phần mềm mới cho cáp quang trong tuần này.
"Bạn đang có sức hút thị trường chưa từng có trước đây", Brennan nói. "Nếu bạn có thể cung cấp thế hệ tiếp theo ngay bây giờ, nó sẽ được tiêu thụ. Thế hệ tiếp theo, nó cũng sẽ được tiêu thụ. Bạn đang có nhu cầu vô độ từ thế giới cụm AI."
Nguồn: CNBC
